EL VOLUMEN Y EL TRADING

¿ Qué importancia tiene el volumen en el análisis de los movimientos intradiarios ? El estudio del análisis técnico se centra sobre todo en el comportamiento de los precios, y por ello hay infinidad de indicadores que tienen a esta variable como su input principal. Sin embargo, podemos anticipar que no de menor importancia es el comportamiento del volumen, especialmente en el tramo intradiario, dónde es fácil falsear las señales del precio, sobre todo en instrumentos poco líquidos, y en horas de escasa actividad.

Comencemos por decir que el volumen de negocio es el número de títulos/contratos intercambiados durante un determinado periodo de estudio. Si trabajamos con gráficos diarios, estaremos hablando del volumen diario, mientras que si trabajamos con gráficos de 5 minutos, estaremos considerando el volumen negociado en cada 5 minutos. Ya podemos adelantar una de las principales diferencias comentadas anteriormente: Alterar un precio de cierre o apertura, con el volumen que se negocia en las subastas de contratación en estos periodos, exige una musculatura financiera importante, que pocos agentes del mercado tienen. Sin embargo, alterar un precio en rango, en gráfico de 5 minutos, se puede conseguir con relativamente poco volumen, en relación al negociado en los periodos anteriormente comentados.

De esta circunstancia se deriva el hecho de que en el tramo intradiario se producen muchas más señales falsas en los precios que en el tramo diario, y por tanto hay mucho más ruido de mercado que en el tramo diario. Por ello, buena parte de los sistemas que trabajan este segmento son más de antitendenciales que tendenciales.

Como norma general, el papel del volumen a los ojos del Trader, es otorgar de mayor o menor crédito a los movimientos realizados por el precio. De esta forma, un movimiento acompañado con incremento de volumen, tendrá más crédito que otro que se produce con volumen decreciente. Teniendo en cuenta lo anterior, podemos empezar a hablar de las divergencias entre precios y volúmenes.

Decimos que se produce una divergencia, cuando los precios generan nuevos máximos / mínimos acompañados por un volumen decreciente. Lo anterior nos informa de que el movimiento está perdiendo fuerza, y que una finalización del mismo se encuentra próxima. En los extremos tenemos la interpretación contraria: Un volumen extremadamente alto, puede anticipar una capitulación general, en el sentido del movimiento precedente, y por tanto producir una vuelta en el mismo.

Por otro lado, en la operativa Intradiaria, el Trader deberá conocer cual es el volumen en determinado momentos de la sesión, para tener una referencia con la que comparar el volumen existente en el momento de realizar un Trade. De esta forma, deberá saber cual es el volumen medio en las aperturas tanto europea como de Nueva York, el volumen 5 minutos después de la apertura, una hora después, etc.

Ahora bien, el volumen en sí mismo es una variable muy errática, más todavía si reducimos el plazo de Trading, por lo que para decidir si está subiendo o bajando, conviene suavizarla. Para ello, resulta bastante útil, fijarse en la media móvil de los últimos 30 periodos, si trabajamos con un gráfico de 5 minutos, por ejemplo. Dispondremos entonces del volumen medio negociado en las últimas 2,5 horas, y su evolución será menos errática, y por tanto más fácil de interpretar. Otro indicador que es útil es el On Balance Volumen (OBV), o Volumen Acumulativo. Se calcula asignando un valor positivo o negativo al volumen del periodo a tratar, dependiendo de si los precios cierran por encima o por debajo del cierre del periodo anterior. Un cierre mas alto hace que el volumen de ese periodo, reciba un valor positivo, mientras que un volumen más bajo representa un volumen negativo. Estos resultados se van acumulando, mostrándose finalmente el total. El Trader se fijará entonces en la evolución de la curva del OBV, para confirmar la tendencia si la dirección de esta curva coincide con la dirección de la curva de Precios y viceversa.

PAPERTRADING Y SU PAPEL EN EL DESARROLLO DE UN TRADER

¿ Es el paperTrading, o la simulación de la operativa, un ejercicio beneficioso en la formación de un Trader ?... Bueno, empezaré anticipando que en mi caso si ha sido así, y que de hecho es una fase de la operativa que recomiendo implementar cuando se entra en fase de Drawdown, en Operatia Real.

Sin embargo en opinión de muchos (y en parte no les falta razón), las operaciones "en el papel" siempres salen buenas, y que el enfrentamiento con el mercado real, es un mundo totalmente distinto.... También debo decir, que en mi caso personal, la transición del mundo de la simulación al mercado real, causó algunas interferencias, de las que cualquiera que vaya a "tirarse a la piscina", debería tener en mente.

Uno de los principales argumentos que se utilizan en contra del PaperTrading, es que los trades se ejecutan sin riesgo, y por tanto sin presión. De lo anterior se deriva, que el trader ejecutaría operaciones que normalmente no haría en un entorno de riesgo financiero, y por tanto, el resultado de esta operativa, diferirá mucho de la operativa real. Si bien lo anterior es cierto, se pueden hacer ciertos ajustes en el proceso de PaperTrading, para simular un entorno de presión emocional. Nunca se podrá igualar la presión derivada del riesgo financiero, pero si crear cierto ambiente de presión en el Trader, que le impida iniciar operaciones de forma gratuita, porque no haya nada en juego.

Una forma de implementar lo anterior, es hacer públicos los trades simulados. Pero esta publicación debe de ser transparente y en tiempo real, nunca a posteriori, donde el trader puede caer en la tentación de sesgar su publicación sólo hacia los trades buenos. De esa forma, el trader se ve expuesto a cierta presión emocional, pues el resto de compañeros ven y juzgan su operativa. La herramienta ideal para llevar a cabo esta tarea es una sala de Chat de Trading, publicando en tiempo real los niveles de entrada, volumen, niveles de stop y objetivos de la operativa. Durante mi etapa de especialización en operativa intradía en Cortal Consors, me sometí a esa experiencia. Mi tarea era asesorar en tiempo real a clientes en operaciones intradiarias, pero no estandome permitido operar por mi cuenta por razones de compliance de empresa. Sin embargo, a pesar de no estar sometido a la presión por riesgo financiero, si notaba la presión de las operaciones que seguían los clientes. A pesar de ser una operativa simulada, las emociones afluían tanto en las rachas de trades buenos como de malas: Los días de buena operativa acababa radiante, y los de mala, agotado. Era una operativa simulada, pero más próxima a la realidad.

Por otro lado, el PaperTrading puede resultar ser un buen complemento en ciertas situaciones, de la operativa real. Me refiero en concreto, cuando el Trader entra en fase de Drawdown, y es capaz de identificarla. Si es consciente de que se encuentra en fase de Drawdown, y continúa operando en real, se verá sometido a una presión elevada que afectará a la toma de decisiones normal de su sistema, a la vez que estará operando un tramo de mercado que no le es favorable. Si deja de operar, nunca tendrá los datos objetivos para juzgar si su sistema ha conseguido salir de la fase de Drawdown. La Operativa Simulada en estos casos es la solución. El Trader deja de estar expuesto a la presión del Riesgo Financiero, mientras que continúa corriendo su sistema, en situación de cierta presión emocional. Cuando el Sistema consiga salir de la fase de Drawdon ( y para ello necesitará contar con los datos de porcentaje de acierto y profit-loss de los últimos 20 trades al menos ), podrá volver a la operativa real, en un entorno de mercado más favorable.

Sin embargo, hay que identificar un problema añadido, al hacer la transición de la Operativa Simulada a la Real: Al no existir Riesgo Financiero, sólo emocional, el Trader no se ve afectado por el tamaño de la posición, esto es, puede iniciar un Trade largo, con 5 contratos, y recargar en una segunda zona de entrada con 10 sin problemas. Al final el Trade será bueno o malo, pero entre medias no se tiene en cuenta la presión añadida por el incremento en el tamaño de la posición.... Les aseguro que al cambiar a la operativa real, este factor pesa mucho, muchísimo. Para ajustar este factor, la Operativa Simulada o PaperTrading, debe adaptarse lo más exactamente posible al capital y capacidades que vaya a tener en un futuro la operativa real.

Para terminar, mi opinión sobre la Operativa Simulada o PaperTrading, es que a pesar de todos los inconvenientes que pueda tener, es algo que bien implementado resulta no sólo beneficioso, sino necesario antes de enfrentarse al mercado real. A pesar de todos los inconvenientes que pueda tener, a nadie en su sano juicio se le deberia ocurrir lanzarse a la Operativa Real, sin haber pasado antes con éxito el filtro de una Operativa Simulada rentable.

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