Varias razones han propiciado que nuestro selectivo tuviese un cierre semanal por debajo de los 10400 puntos: Las palabras del Consejo Europeo respecto a la imposibilidad de que nuestro país alcance sus objetivos de déficit, la falta de resultados de la última reunión entre Gobierno y sindicatos,  los resultados ligeramente peores de lo esperado de Telefónica, la subida de previsiones de inflación para Europa hasta el 2,6% en 2012…. Demasiadas noticias “regulares” hoy viernes que han hecho, primero, que nuestro Ibex haya empezado a caer antes que los demás y haya terminado el día también peor que el resto y, segundo, que el conjunto de las Bolsas europeas también se haya dado la vuelta y haya finalizado en negativo (-0,6% de media).

Nuestro selectivo termina la semana con una caída considerable superior al 2% si tenemos en cuenta que partió el lunes desde los 10.600 y cierra hoy viernes por debajo de los 10.400 puntos (-1,25%. 10.356,5 puntos). Hemos estado toda la semana “a vueltas” con este nivel, que hemos roto a la baja (aunque con un filtro insuficiente) en más de una ocasión. Ahora, el hecho de que, en cierre semanal, se confirme la rotura del mismo (aunque con poco margen) no es, en absoluto, una buena noticia.

Durante todas estas cinco jornadas los mercados han estado preocupados por la posibilidad de una reestructuración de la deuda de Grecia e, incluso, por la probabilidad de que el país tenga que abandonar finalmente el Euro. Aunque los expertos descartan esto último, dada la complejidad del proceso, no ven para nada descabellado que ocurra lo primero. De hecho, el mercado lleva semanas descontándolo y lo que hemos visto durante ésta es, sencillamente, “una vuelta de tuerca” más en lo que respecta a los rumores y especulaciones negativos que circulan en torno al país heleno.

En cuanto al otro tema de la semana, sin duda ha sido la caída en las materias primas. Tras los últimos datos de PIB, la previsión es que la fuerza de los países demandantes se resienta. Así, esta semana han caído con ganas sectores como el de Recursos Básicos, que durante varios días ha estado a la cola en el Stoxx600, y estos recortes han penalizado claramente a la renta variable.

Además, un tercer punto importante, sin ninguna duda, ha sido el gran movimiento que hemos visto en todos los activos en general, no sólo en las materias primas, sino también en las divisas. Así, el petróleo ha caído considerablemente (acaba la semana con el barril Brent en el entorno de los $113,38 y el West Texas en los $98,670), el Euro/Dólar ha perdido niveles de soporte clave (finaliza en los 1,4191, de cabeza a por los 1,40) y el oro ha registrando una considerable volatilidad que le ha llevado de los $1.400 a los $1.505 en los que cotiza hoy viernes).

Para esta semana, estaremos más tranquilos en tanto en cuanto habrá terminado la temporada de presentación de resultados (al menos en España). Los inversores centrarán su atención en acontecimientos como las reuniones del Eurogrupo y el Ecofin. Asimismo, serán relevantes las actas de la reunión del BoE y las actas de la reunión de la Fed. A nivel macroeconómico, también serán importantes los datos de IPC de la Zona Euro e Italia y Reino Unido; o las cifras del PIB del primer trimestre de España (donde también habrá subasta de letras el martes) y Japón.

Entre las comparecencias públicas que tendrán lugar, cabe mencionar la del presidente de la Fed, Ben Bernanke, que hablará en Washington DC el lunes 16 de mayo.

En cuanto a USA cabe decir que los  principales selectivos de renta variable neoyorquinos han cerrado la sesión de hoy claramente abajo (Dow Jones: -0,79%, S&P 500: -1,21%, Nasdaq Comp.: -0,81%).

Esa noticia pudo más con los inversores que la publicación de determinados datos económicos positivos, como la lectura que conocimos en el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan.

Por sectores las mayores pérdidas fueron para las empresas de Carbón (-3,04%), Acero (-2,50%) y de Papel y bosques (-2,33%).

Así las cosas, al alza destacaron tres valores: Eastman Kodak (5%), tras una decisión judicial a su favor, y que desestima una querella de Apple, el productor lácteo Dean Foods (9%) tras la publicación de una nota de análisis positiva de Goldman Sachs y la cadena de grandes almacenes Dillard´s (15,25%) merced de un incremento del 57% en su beneficio trimestral.

Mientras tanto, y entre las tecnológicas, el fabricante de tarjetas gráficas Nvidia cayó 8% tras publicar resultados y Yahoo otro 4% tras saberse que Alibaba, empresa en la que participa, se ha deshecho de su división de medios de pago sin la aprobación de su Consejo de Administración. El fabricante de ‘software’ Computer Associates se derrumbó un 9% en Bolsa tras publicar unos resultados más débiles de lo anticipado.

El IPC de abril experimentó una subida del 0,4% mensual (3,2% interanual), en comparación con el 0,4% mensual (3,1% interanual) previsto por el consenso de mercado.

El índice de confianza de los consumidores, elaborado por la Universidad de Michigan y correspondiente al mes de mayo, ha mejorado hasta los 72,4 puntos (Consenso: 70,0).

VALORES DESTACADOS

ABERTIS
Impecable tendencia alcista la que estamos viendo desde hace meses en la serie precios de Abertis que pasito a pasito ha superado todas y cada una de las resistencias que se ha encontrado en su camino. La rotura de la resistencia de los 14 euros y su posterior throw back a estos niveles nos confirma la fortaleza del valor a medio plazo, posicionándose como uno de los valores con mejores perspectivas técnicas de nuestro mercado.
Tanto los buenos niveles de acumulación como la escasa corrección al impulso alcista de mediados del mes de marzo nos muestra la fortaleza actual de las compras y las altas posibilidades para que veamos la continuación de las subidas. A corto plazo estaremos muy atentos a la rotura de la resistencia de los 16,17 euros, señal que nos confirmaría el inicio de un nuevo impulso alcista. Para las próximas semanas es muy probable que veamos la cotización de la empresa del Ibex en los 17,10 euros lo que supone una revalorización de casi el 8% desde los precios actuales de cotización. La tendencia alcista seguirá vigente mientras que se mantenga cotizando por encima del primer nivel de soporte que presenta en los 15 euros.

INDRA
Continúa la tendencia alcista en la serie de precios de Indra tras la rotura hace ya un mes de la resistencia de los 14,58 euros. La compañía se encuentra aproximándose ya a la resistencia de los 16,22 euros, primer nivel de resistencia y precios en los que no descartamos una toma de beneficios.

Aunque a corto plazo no descartamos una toma de beneficios a medio y largo plazo las perspectivas del valor son muy buenas y no descartamos la cotninaución de la escalda hasta el nivel de los 17 euros. Por debajo es importante que se mantenga cotizando por encima del primer nivel de soporte que presenta en los 14,85 euros.

INTERNATIONAL AIR LANES

Importante mejora de la serie de precios de Internacional Air Lines tras la superación, hace unas sesiones, de la resistencia de los 2,68 euros. La compañía ha realizado un doble suelo en los mínimos del año y busca continuar ganando posiciones hasta el nivel de los 3,22 euros, precios a los que se podría dirigir en los próximos meses.

Los niveles de acumulación han mejorado lo que refuerza la tendencia alcista del corto plazo. Seguiremos siendo optimistas mientras que se mantenga cotizando por encima de los 2,64 euros, mínimos de hace unas sesiones.