Bueno, pues ya han terminado mis vacaciones. Casi 10 días en Gijón con los amigotes, disfrutando de la Semana Grande y de un tiempo bastante bueno. Descansar no descansé mucho, pero lo pasé pipa. Al grano, que hay mucho que comentar.

En primer lugar, ya salió la nota del CFA y como me temía, SUSPENDÍ. Menos en Análisis Financiero, Economía y Valoración de Empresas (como no podía ser de otra forma), el examen fue bastante flojo. La verdad es que me lo esperaba, por lo que el disgusto fue menos. Y como no soy de los que se rinden, ya empecé a preparar el examen para Junio de 2008 con más ganas que nunca. Quería sacar el CFA en dos años. Ahora tendré que sacarlo en tres. Son cosas que pasan.

En segundo lugar, es obligado comentar lo que está pasando en las Bolsas. Las palabras claves son VOLATILIDAD y MIEDO. La mezcla perfecta para comprar los valores más injustamente castigados. Yo no me metería en empresas relacionadas con los subprime por si las moscas, aunque sí en otras empresas afectadas por la crisis en su cotización pero no en su balance. El principal miedo de la crisis es que se extienda por todos los sectores. Es decir, que no sea una crisis estrictamente del sector financiero. ¿Cómo es esto posible? Por la titulización de los créditos hipotecarios (no os perdáis los últimos artículos de Fresh Family Office). ¿Qué supone la titulización? Pues que el riesgo real de la banca es menor del que podríamos esperar a priori. Así que esta parece una gran oportunidad para entrar en los grandes bancos. ¿Cuáles parecen atractivos? En España yo no saldría de Santander y BBVA. En Europa me quedo con la recomendación de Omega: DB y en USA me gustan mucho C y BAC. Dejaría a un lado la banca de inversión porque tarde o temprano se frenará el ritmo de su actividad. Mención especial merece FII por tenerla en mi cartera. La exposición de sus fondos a las subprime es muy pqueña, si es que hay alguna. Así lo ha dicho la propia compañía y así lo he visto yo al analizar algunos de sus fondos. Se me puede haber escapado algo pero por lo que he visto, no hay nada raro. Así que ni me planteo vender (comprar más tampoco porque no tengo liquidez).   Leer más