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Etiqueta "value": 8 resultadosVENTA DE FEDERATED - ¿Cuándo vende un value?
08 de Abril de 2008
Ya están liquidadas en la apartura las Federated Investors. El resultado neto (comisiones y dividendos incluidos) ha sido de un –3,24%.
Este tipo de operaciones me molesta mucho pero cuando hay que hacerlo, hay que hacerlo. En primer lugar, es la primera operación negativa en cuatro años y aunque no tiemble el pulso a la hora de meter la orden, a nadie le gusta cerrar con una pérdida. En segundo lugar, no me gusta cerrar una operación 11 meses después de haberla iniciado ya que mi horizonte temporal es mucho más largo. Y en tercer lugar, a mí lo que me gusta es comprar y mantener, no vender. Lamento enormemente tener que vender FII porque me gusta su negocio. La gestión de activos me parece uno de los negocios más rentables y que menos capital necesitan. Por otro lado, en tiempos de incertidumbre los fondos monetarios van a recibir mucho capital, por lo que Federated es una clara empresa anticíclica, que aportaba mucha tranquilidad en la cartera. Era una de mis favoritas. Leer más Los errores del Value Investing
30 de Enero de 2008
Escribir sobre las ventajas y desventajas del AT y del Value Investing es un tema complejo porque, irremediablemente, se cae en la generalización. Es imposible analizar todas las corrientes, doctrinas, ramas y ramificaciones de ambos métodos de inversión. Además, por mucho que se comulgue con una determinada corriente, cada inversor tiende a modificar determinados elementos hasta crear su propia filosofía de inversión. Esto supone que, en las bolsas, hay millones de Verdades (tantas como inversores) o, lo que es lo mismo, no existe la Verdad (ya que ésta debería ser única e inalterable).
Cuando un inversor habla sobre AT o AF no debería esperar sentar cátedra a menos, claro está, que sea un cretino integral. No existe un método de calificación por el cual, de forma objetiva, se pueda demostrar de una vez por todas que el AF es mejor que el AT. Las rentabilidades de los grandes value frente a otro tipo de inversores pueden servir, pero creo que tienen una utilidad relativa. Por tanto, cualquier análisis sobre escuelas o métodos de inversión, debe ser tomado como una opinión del firmante cuyo único objetivo es abrir un debate interesante en busca del intercambio de ideas. Leer más ¿Por qué el Value Investing?
29 de Enero de 2008
Antes de empezar, quiero dejar claro que voy a hablar del Value Investing, más que del Análisis Fundamental en general. Por tanto, no sólo se aplican los conceptos de valoración y análisis financiero de Graham, sino que también se añade los conceptos de valor y calidad corporativa de Fisher.
La inversión value persigue los mismos objetivos que el AT pero lo hace de diferente forma. En vez de estudiar los movimientos irracionales de los precios, analiza la realidad de cada empresa, buscando sólo aquellas que sean de la máxima calidad. Una vez hallada, la valora para entrar en ella a un precio razonable y, a partir de ahí, la mantiene a largo plazo haciendo revisiones periódicas de la situación de la empresa con vistas siempre al largo plazo. Dicho de otro modo, la IV intenta poner al inversor en el mismo barco que a los grandes empresarios de la Lista Forbes, a un precio razonable. Buscamos el tipo de empresas que han hecho ricos a los más ricos, las compramos sólo a precios razonables y las mantenemos mientras sigan siendo empresas excepcionales. Leer más El Análisis Técnico según un Value
28 de Enero de 2008
Hablar de Análisis Técnico y Análisis Fundamental, es como discutir sobre las religiones: se respeta a los de otros credos, aunque desde la perspectiva de quien sabe que su religión es la verdadera. Y es que, aunque el AT cuenta con todo mi respeto, se sostiene sobre pies de barro y presenta errores de concepto tan graves, que personalmente lo considero un arte/ciencia inútil.
Dejando a un lado la tendencia habitual de los técnicos de operar en el corto plazo (esto es algo que, si bien es cierto que hacen la mayoría, hay algunos técnicos que operan a medio plazo), el principal problema que le veo al AT es que trata a todo lo que cotiza de igual manera. Da lo mismo que esté analizando el Ibex, que el crudo, que el franco suizo, que Telefónica, que Jazztel. Para los técnicos todo lo anterior es igual, puesto que reducen la realidad de las bolsas a simples series numéricas. Leer más El Análisis Técnico según un Value
28 de Enero de 2008
Hablar de Análisis Técnico y Análisis Fundamental, es como discutir sobre las religiones: se respeta a los de otros credos, aunque desde la perspectiva de quien sabe que su religión es la verdadera. Y es que, aunque el AT cuenta con todo mi respeto, se sostiene sobre pies de barro y presenta errores de concepto tan graves, que personalmente lo considero un arte/ciencia inútil.
Dejando a un lado la tendencia habitual de los técnicos de operar en el corto plazo (esto es algo que, si bien es cierto que hacen la mayoría, hay algunos técnicos que operan a medio plazo), el principal problema que le veo al AT es que trata a todo lo que cotiza de igual manera. Da lo mismo que esté analizando el Ibex, que el crudo, que el franco suizo, que Telefónica, que Jazztel. Para los técnicos todo lo anterior es igual, puesto que reducen la realidad de las bolsas a simples series numéricas. Leer más EL INVERSOR VALUE Y EL CICLO ECONÓMICO
27 de Febrero de 2007
La obsesión por el ciclo económico es una de las muestras más evidentes del pensamiento cortoplacista del inversor medio. Es el market timing del seguidor del Análisis Fundamental y, como cualquier otro tipo de market timing, está condenado al fracaso. En este artículo vamos a explicar cómo debemos enfrentarnos los inversores value al ciclo económico.
Los ciclos económicos son una constante en la historia de la Economía. Los economistas, armados con todo tipo de indicadores adelantados, coincidentes y retrasados intentan una y otra vez determinar el momento en que la próxima recesión tendrá lugar para que mediante el uso de las políticas económicas adecuadas, dicha recesión tenga un impacto negativo menor. Como podemos imaginar, esta labor nunca ha tenido éxito y es que el market timing con la economía es tan complicado como con el mercado de acciones. Leer más Value Investing, Contrarian Investing y GARP: tres corrientes distintas, una única inversión
28 de Diciembre de 2006
Muchos de vosotros me habéis enviado correos preguntándome por dónde empezar a analizar una empresa. Es una pregunta complicada porque no existe El Método Correcto. Cada analista sigue una o varias corrientes cuyos postulados modificará hasta crear una forma de invertir con la que se sienta cómodo. Ahora bien, existe una base común a todas las corrientes que nos puede ayudar a la hora de crear nuestro propio método: la búsqueda de ineficiencias del mercado. Lo que debemos hacer es buscar las ineficiencias con las que nos encontremos más cómodos, las que nos resulten más fáciles de encontrar y las que creamos que en algún momento y por un determinado motivo puedan corregirse.
Debido a la ya comentada cantidad de corrientes y subcorrientes en el universo de los métodos de inversión, lo único que puedo hacer para responder vuestras preguntas es explicar cuáles son las corrientes que me han influido a mí, qué ineficiencias buscan y qué objetivos persiguen. La respuesta está en el cabecero de este blog. Leer más ¿VALUE INVESTING Y ANÁLISIS TÉCNICO?
20 de Septiembre de 2006
Hace poco leí un artículo (no puedo poner la referencia porque no la recuerdo) que hacía la siguiente reflexión sobre unir Análisis Técnico y Value Investing. Supongamos que un inversor en valor está dispuesto a pagar 0.40€ por cada 1€ de valor intrínseco de una empresa. Su margen de seguridad es de un 60%. Con el tiempo espera que ese hueco entre precio y valor se llene, obteniendo un retorno de 0.60€ por cada 1€ de valor intrínseco. Sin embargo, nuestro inversor, no contento con esos 0.60€ de beneficio, decide investigar el Análisis Técnico y descubre un patrón de alta fiabilidad que le va a permitir pagar 0.30€ por cada 1€ de valor intrínseco. Con esto, su retorno por operación se amplía 0.10€ hasta los 0.70€. El patrón de alta fiabilidad tiene una probabilidad de acierto del 80%. En 8 de cada 10 veces, nuestro inversor incrementará en 0.10€ su beneficio. En las restantes 2 veces, el patrón de alta fiabilidad fallará y la acción, en vez de seguir bajando, subirá y nuestro inversor no la podrá comprar (pongo una altísima fiabilidad para que nadie me acuse de ser parcial). Después de 10 posibles operaciones, el resultado de la combinación de AF con AT de nuestro inversor es: beneficio extra de 0.80€ y lucro cesante de 1.20€ (que es lo que hubiera ingrasado de comprar las 2 acciones que se le escaparon por fallos en el patrón técnico). El lucro cesante es un 50% superior al beneficio extra y estamos ante un patrón técnico con un 80% de acierto!!! Esto es aun más grave de lo que parece porque los inversores a largo plazo hacemos muy pocas operaciones en la vida y dejar escapar dos buenas inversiones, puede suponer tener paralizado nuestro dinero varios años. Por tanto, es un error combinar AT con AF. Un inversor en valor debe calcular el valor intrínseco de una empresa, fijar un margen de seguridad apropiado y, cuando la cotización alcance el nivel de compra indicado dicho margen de seguridad, comprar la acción sin más. No hay motivos racionales y objetivos para utilizar de forma conjunta el AT y el AF (por más que se empeñen algunos).
Otros contenidos sobre 'value' en Rankia.comBuen momento para fondos "value"?
Pirosan.
Hola, vengo pensando durante un tiempo, que si bien 2012 será un año incierto, hay indicadores para que la recuperación comience en 2013-2014. Por tanto,
Oportunidades para Navidad y la Cuesta de Enero: ETFs SmallCap
Gfierro.
Este post trata de identificar un patrón estacional histórico que no sólo tiene presencia en las Bolsas de USA sino en la de varios países alrededor del mundo.
¿Compraría ahora un inversor 'value' empresas que cree infravaloradas aunque la tendencia sea tan incierta? s/t
Buso.
Chiste para aprender Trader vs. Value
Jurgen.
Un Trader de bolsa está sentado junto a un inversor Value en la sala de espera de un aeropuerto esperando un vuelo largo. El Trader mira al Value y como se
Los mejores de la "Decada Perdida",los Value.
Jurgen.
Posteo lo siguiente,ya que estos dias hay mucho"panico",simplemente para recordaros,que Mr.Market es ineficiente,o,como dice Buffet"MANIACODEPRESIVO".no
fondo value
Jurgen.
hola, que fondo de inversion tipo"value",me recomendais para dejar 1.000 euros unos 10 años como minimo
VAR ( value at risk calculo con modelos )
Miriamandorra.
ALGUIEN ME PUEDE EXPLICAR ESTO : Calcule el Valor en Riesgo (VaR) para una cartera de 10 Mill de Euros de tres titulos de ponderacion de 15, 15, 70
growth vs. value
Pablom.
Ambos, el Growth y el Value, son formas de inversión que se usan para seleccionar las inversiones dependiendo de los valores obtenidos de una serie de ratios.
Tanto el "value investing" como el "growth investing" se basan en buscar empresas que estén infravaloradas. La principal diferencia se encuentra en que el value busca empresas que están infravaloradas en el momento en cuestión, sin hacer
Value investing o buscando gangas en el ibex35
Marcosl.
Os traigo el post publicado por valorcontable.
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