Atención a la posible operación sobre Sanofi por parte de Pfizer. Algunos rumores apuntan a que Total (que controla el 13,12% de las acciones de Sanofi y el 19,30% de los derecho de voto) podría vender a Pfizer su paquete accionarial. Si esto fuera cierto, PFE sería el accionista mayoritario de la cuarta mayor farmacéutica mundial. La fusión, sin duda, sería cuestión de tiempo (probablemente mucho tiempo). Total ha desmentido el rumor, pero es interesante tenerlo en cuenta pues la semana pasada los títulos de Sanofi pasaron de 59€ a 64€.

En primer lugar, ¿tiene PFE dinero suficiente para comprar Sanofi? Sanofi tiene una capitalización bursátil de $120.250 millones. La posición de Total tiene un valor, por tanto, de $15.777 millones. Como dicha posición supone la mayor parte de los derechos de voto de la compañía, la prima debería ser jugosa. Un máximo del 30% pondría un precio de $20.510 millones. PFE tiene en caja y en activos de corto plazo $22.793 millones y genera al año casi $17.600 millones en CFO. Aunque parezca mentira, PFE tiene fuerza financiera más que suficiente para llevar a cabo esta operación. Por otro lado, si decide apalancarse, los propios flujos procedentes de Sanofi soportarían buena parte del peso financiero de la operación (además de los ingresos anuales de PFE, claro).   Leer más