Hace tiempo prometí que hablaríamos sobre la calidad de los estados financieros y sobre su normalización. Es muy importante que los inversores sepamos cuál es la situación real de nuestras empresas, para lo cual –en la mayoría de los casos- deberemos recomponer las cuentas publicadas. Los ajustes en el balance, la cuenta de resultados y los estados de cash flow son fundamentales para poder saber cuál es el apalancamiento de la empresa, cuál son sus beneficios reales recurrentes, cuáles son sus márgenes, su eficiencia real, su rentabilidad real... En definitiva, son imprescindibles para conocer realmente lo que hemos comprado y/o lo que vamos a comprar.

El artículo de hoy es una traducción (yo no soy traductor, así que lo he hecho lo mejor posible pero seguro que hay algún error y que se puede mejorar mucho) de una sección del libro de análisis financiero del CFA Level I. A su vez está sacado de un libro llamado Investment Analysis Portfolio Management, de F. Reilly y K. Brown. Creo que es la introducción perfecta para este tema.   Leer más