ADVERTENCIA PREVIA

El siguiente informe sobre FERSA está centrado en el estudio de la CALIDAD de los Estados Financieros de FERSA. El estudio de la calidad de los estados financieros analiza la transparencia y la utilidad de dichos estados financieros, así como la connivencia de los administradores con los accionistas. Lo que se intenta es detectar puntos débiles del Gobierno Corporativo para anticipar posibles conflictos de intereses entre administradores y accionistas, que destruyan el valor de los accionistas.

Bajo mi punto de vista, los estados financieros de FERSA son de una calidad MUY BAJA. Esto genera que los riesgos de los accionistas vayan más allá de los típicos de valoración, hasta el punto que la cotización de FERSA (debido al incremento del riesgo) debería cotizar por debajo de su valor intrínseco. Los posibles conflictos de intereses son muchos, la opacidad es el denominador común de las cuentas e, incluso, dentro de las cuentas anuales veremos erratas, cambios de sentido y contradicciones.   Leer más