Ya comenté alguna vez que no soy amigo del dividendo por diversos motivos: 1) rebaja la tasa de crecimiento sostenible de la empresa, 2) tributa y 3) reemplaza a la recompra de acciones que es una forma de retribución mucho más atractiva.

Pues bien, ayer saltó la noticia entre los cuatro o cinco accionistas de JKHY (no somos muchos más) que la empresa aumentaba su dividendo un 18%. Yo no he comprado esta acción para que me dé un dividendo, sino para que crezca la cotización con la empresa. Sin embargo, hay que reconocer que la amortización de acciones, en empresas tan pequeñas, puede llegar a ser un problema.

Supongamos que la empresa recompra acciones y sigue estando olvidada por el mercado. Si la cotización no sube, poco a poco irá perdiendo capitalización hasta que alguno de sus fondos deba venderla. O aun peor, si vienen mal dadas y hay un descenso en el precio, su pequeña capitalización puede generar un problema de liquidez y un pánico entre sus fondos de referencia que no pueden tener empresas tan pequeñas en cartera (si JKHY cae un 50% y recompra acciónes, su capitalización podría rondar los $800 millones... una miseria).

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