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Value Investing, Contrarian Investing y GARP (Growth at Reasonable Price)

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Etiqueta "contrario": 2 resultados

John Neff - Técnicas de un Contrario

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08 de Febrero de 2007
Hoy comentaremos una técnica desarrollada por John Neff y que hará las delicias de los amantes del PER bajo. En su libro John Neff On Investing, se denomina a esta técnica Total Return to P/E.

El concepto de Total Return no es más que la tasa de crecimiento del beneficio más la rentabilidad por dividendo. Vamos a ir por partes que aquí “hay mucho que rascar”.

En primer lugar, tenemos la tasa de crecimiento del beneficio. Neff se fija en empresas cuya tasa de crecimiento del beneficio de los últimos 5 o 10 años se encuentra entre el 7% y el 20%. Las empresas con un crecimiento inferior al 7% son empresas muy mediocres o demasiado maduras, que se mueven por la inercia de la economía, no por su calidad intrínseca. Las empresas con crecimientos superiores al 20% son demasiado especulativas y, como se considera que no es un ritmo sostenible, tarde o temprano defraudan al mercado y al que haya invertido en ellas.   Leer más
Etiquetas: John Neff · técnicas · contrario

¿QUÉ SIGNIFICA SER UN CONTRARIO?

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30 de Agosto de 2006
Es algo propio de la naturaleza humana el sentirnos especiales, distintos al resto de humanos. Y, por lo general, nos creemos distintos a mejor. Una estadística muy curiosa de la Association of British Drivers nos dice que el 90% de los conductores encuestados se cree mejor conductor que la media. Tiene bastante coña la estadística.

Parece que nos sentimos atraidos por la filosofía de ser uno mismo, de no sucumbir a las modas, de ir por libre. ¿Cuántos fashion victims considerarán que tienen un estilo propio? Pues la mayor parte de los que van vestidos igual que David Beckham. En la Bolsa nos ocurre lo mismo. A todos nos gusta ser Contrarios. Hace que nos sintamos especiales. Sin embargo, muy pocos aplican bien este concepto.

No podemos olvidar que es la "masa" quien mueve los precios. Cuando hay más volumen comprando que vendiendo, el valor sube. Llevar la contraria a la masa puede costarnos muy caro. No debemos luchar contra ella. Ahora bien, sí podemos adelantarnos. La masa tiende a equivocarse sólo en los climax emocionales. Momentos de pánico o euforia desmedidos son los únicos momentos en los que podemos actuar en contra de la masa, adelantándonos a un próximo cambio de parecer en su sentimiento. Así, pánicos bajistas suelen anticipar sentimientos generalizados alcistas y climax eufóricos suelen predecir pánicos. La filosofía de la compra puede resumirse en algo como "cuando las cosas no pueden ir a peor, sólo pueden ir a mejor". Esa frase resume el pensamiento del Contrario Auténtico.   Leer más
Etiquetas: significar · contrario

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