El artículo del martes me hizo recordar los argumentos bajistas que hemos oído durante el comienzo del mercado alcista de finales de 2002 – principios de 2003. Seguro que os suenan todos: 1) las subidas son un cierre de posiciones cortas (esto fue al principio del mercado alcista y me parece un argumento fascinante), 2) hay muchos hedge funds pillados que al deshacer posiciones van a machacar los mercados, 3) las subidas se deben a las recompras de acciones que tarde o temprano terminarán, 4) se aprecia un descenso en las recompras: ¡CUIDADO!, 5) buena parte de las subidas se deben a operaciones corporativas que tarde o temprano terminarán, 6) se aprecia un descenso en las operaciones corporativas: ¡CUIDADO!, 7) las ventas de los insiders son enormes, 8) triple divergencia bajista en el MACD en gráfico semanal, 9) la inflación está desbocada y el precio del crudo es imparable, 10) las subidas de tipos van a provocar una catástrofe inmobiliaria, 11) algún factor estacional del ciclo electoral que gusta mucho, 12) guerras, conflictos geopolíticos, la gripe aviar..., 13) se aprecia un exceso de optimismo en el mercado, 14) ha empezado la etapa especulativa con subidas enormes en chicharros y empresas pequeñas (este también es un argumento fascinante)... En fin, que desde 2003 hemos tenido un goteo constante de noticias, rumores y temores que anticipaban el fin del rally y la reanudación (al principio) o el renacimiento del mercado del oso. Naturalmente, como si de una predicción de Aramis se tratara, el mercado, guiado por las valoraciones, ha seguido su senda alcista.   Leer más