El 21 de Agosto publicamos un artículo titulado "Fuerza en las Big Caps". Hoy, más de cuatro meses después, sigo pensando lo mismo. El gráfico muestra el ratio entre el S&P 100 y el S&P 600. La media móvil es la de 52 semanas (= 1 año - lo siento por los esotéricos). Ya han tirado del carro las empresas pequeñas de tipo chicharrero. Parece que ahora le toca a las empresas grandes que se han quedado infravaloradas. No hace falta irse a Estados Unidos para ver esto. En nuestro Ibex también vemos una vuelta hacia la calidad. No sé vosotros, pero a mí me gusta ver a las Bolsas lideradas por las empresas grandes aun infravaloradas. Muchos decían hace meses que el ciclo alcista había terminado porque, históricamente, las small caps tiraban cerca del techo. Si tenemos en cuenta la valoración del mercado, de las grandes empresas y su comportamiento, yo diría algo muy distinto... ¿Qué os parece un Dow Jones en 30.000 dentro de cinco años? Seguiré explicando esta idea en los próximos artículos.

Casi a diario suelo revisar las nuevas publicaciones de Big Picture . Hace algunos días ví un gráfico parecido a éste. Es la evolución del ratio entre las Big Caps (S&P 100) y las Small Caps (S&P 600). Durante los últimos 5 años, las Small Caps han batido a las Big Caps. Sin embargo, parece que desde Mayo de este año las cosas han cambiado.

El gráfico muestra la evolución del ratio en cómputo semanal, con una media móvil simple de las últimas 52 semanas (por aquello de que un año son 52 semanas, no por ningún motivo raro). Los técnicos podrían decir que la tendencia ha cambiado al superarse la media móvil.

Yo de misterios técnicos sé lo justito. Lo que sí sé es que en la Bolsa hay muchos ciclos y uno de ellos suele ser la alternancia entre estrategias. Un año van bien los emergentes, otro los value, otros los small growth, otros los energéticos y así se van turnando. Como soy un contrario, me siento cómodo invirtiendo en el grupo que más ha caído en los últimos años (siempre que las valoraciones sean atractivas, hecho que sí se da en las Big Caps americanas). Así que puede que éste sea un buen momento para invertir en esas Big Caps americanas que menos han subido. Recordad que el tipo de cambio es algo fundamental y que lo tenemos por encima del 1,28!!!