El histograma nos muestra la relación entre la partida de Clientes Pendientes de Pago y las ventas. En definitva, nos muestra cómo está financiado cada empresa a sus clientes. Las facilidades de pago de DCX y TM sobre las de GM y F son abismales. Es razonable que empresas mucho más saneadas tengan una mayor flexibilidad a la hora de financiar sus ventas. Esto es especialmente importante en un sector en el que la diferenciación del producto es mínima y que la competencia es, sobre todo en precio. Estas financiaciones van a aumentar la cuota de mercado de DCX y TM a expensas de F y GM que no pueden hacer absolutamente nada por cambiarlo. Su endeudamiento se lo impide. Por cierto, la relación CAPEX/Sales media del sector es de un 11% (esto es, las necesidades de reinversión de la empresa en relación a las ventas totales); pues bien, F está en un 4%, lo cual quiere decir que tarde o temprano va a tener que multiplicar por tres su inversión en tecnología y maquinaria si no quiere perder competitividad. ¿Cómo va a hacerlo son esta deuda y perdiendo cuota de mercado? No lo saben ni ellos, ¿cómo voy a saberlo yo?

Cuidado que no quiero decir que la política de financiar el 60% de las ventas de DCX sea buena (eso es contenido para otro artículo), sólo digo que esta estrategia está haciendo ganar cuota a unos y perder cuota a otros.   Leer más