No quería escribir esta entrada, porque estoy un poco "caliente" (en el mal sentido del término), y cuando se habla en este estado anímico, se pueden decir cosas que no se piensan, decir cosas que se piensan pero que no procede contar, o bien decirlas de un modo poco adecuado. En cualquier caso, toda vez que ya he mostrado mi pequeña queja/observación a quien procedía, quería compartir con vosotros lo ocurrido hoy.

Sé que no soy un investigador al uso, que voy a contracorriente en el ámbito académico y que no me van a dar muchas medallas ni muchos "gallifantes" el resto de académicos, renombrados o no, del ámbito de las finanzas. No me importa. Sé que el camino que escogí hace un tiempo es el más difícil, el de los valientes (la medalla me la pongo yo), el de aquellos que no quieren comulgar con ruedas de molino según el dogma de fe instalado en la Universidad española: los mercados eficientes (casualidad que días antes haya escrito un post sobre eso), el CAPM, la teoría de carteras y bla bla bla.   Leer más

(continuación del post "No podemos batir al mercado. La HME (1)")

La HME predice que los precios de mercado deberían incorporar toda la información disponible en cualquier instante de tiempo. Sin embargo, hay diferentes “tipos” de información que influyen en los precios de las acciones. Los investigadores distinguen tres “versiones” de la HME en función de esto:

Forma débil

La forma débil de la HME afirma que los precios incorporan solamente la información contenida en los datos históricos. Por tanto, nadie puede detectar activos mal valorados y batir al mercado analizando cotizaciones pasadas. […] Sin duda, los precios de las acciones son hoy día los datos más públicos y más fáciles de obtener, por lo que nadie puede sacar rentabilidad usando algo que “todo el mundo sabe”. Sin embargo, muchos analistas financieros tratan de generar beneficios estudiando justo lo que esta hipótesis dice que no funciona: precios y volumen de negociación (o sea, que el Análisis Técnico no es útil según la HME, pero sí es comúnmente utilizado). La evidencia empírica a favor de esta forma de eficiencia, y en contra del AT, es consistente. Después de considerar costes de transacción y de análisis de la información, es muy difícil hacer dinero de una información tan pública como es la secuencia pasada de cotizaciones bursátiles.   Leer más