Incluso el más exitoso inversor comete errores. Lo que les diferencia del resto es que minimizan el número de errores y rápidamente lo reconocen y venden el error. Se podría pensar que cualquier inversor, una vez compradas unas acciones, el siguiente paso sería venderlas si se da cuenta de que esa compra ha sido un error. Pero desafortunadamente no ocurre así, sobretodo cuando la venta supone asumir pérdidas.

Como Philip Fisher apunta: “This is the ego in each of us”, es decir a nadie de nosotros nos gusta admitir que hemos cometido un error. Esto puede ser realmente malo para nuestras inversiones, no tenemos el porque mantener una inversión en la cual no nos encontramos cómodos y tenemos serias dudas, o incluso sepamos que nos hemos equivocado.

Por ello tenemos que reorientar nuestra mente, en estos momentos podríamos imaginar que toda nuestra cartera es cash, es decir imaginemos por un momento que tenemos el 100% de nuestra cartera sin invertir. Entonces nos preguntamos, ¿Qué acciones compraríamos si tuviésemos 100% de nuestra cartera en cash? , entonces compararemos lo que hemos pensado con lo que realmente tenemos, ¿es distinta?, ¿ hay algunas acciones que no tendrías en tu cartera?, si es así ¿porqué no las vendes?.   Leer más

Entender la calidad de un negocio es importante para ser un inversor exitoso y ello es uno de los mayores determinantes para saber que pagaríamos por las acciones de esa compañía. Un negocio commodity y cíclico con características económicas pobre podría estar bien valorado en 10 veces beneficio después de impuestos normalizado. Ello significa que un inversor no debería de pagar mucho más de 5-6 veces beneficios.

En cambio otros negocios como podría ser Coca-cola puede ser valorado a mayores múltiplos, quizá en 17 veces beneficio, por su situación competitiva y su marca ( entre otras cosas).

Para ver como de buena es una compañía, nos puede ayudar el pensar como debería de ser el negocio perfecto.

Así las características del negocio perfecto podrían ser:

• Altos Márgenes sostenibles: Si los clientes quieren o necesitan un producto o servicio mucho, y solo una compañía puede proveerlo. En ese caso la compañía puede incrementar precios bastante por arriba de los costes. Buenos ejemplos pueden ser Microsoft, intenta usar un ordenador sin Windows o Word y compañías farmacéuticas como Pfizer, porque muchos de sus fármacos salvan o mejoran las vidas, la gente realmente los necesita y además son únicos y están patentados (a pesar de los medicamentos genéricos). Me refiero a estas compañías con altos márgenes por la dificultad de hacerles una competencia real, debido a las ventajas competitivas que tienen o las barreras de entrada existentes. Cualquier otro negocio con altos márgenes, sin barreras de entrada ni una ventaja competitiva real, es susceptible de competencia.   Leer más