Entender la calidad de un negocio es importante para ser un inversor exitoso y ello es uno de los mayores determinantes para saber que pagaríamos por las acciones de esa compañía. Un negocio commodity y cíclico con características económicas pobre podría estar bien valorado en 10 veces beneficio después de impuestos normalizado. Ello significa que un inversor no debería de pagar mucho más de 5-6 veces beneficios.

En cambio otros negocios como podría ser Coca-cola puede ser valorado a mayores múltiplos, quizá en 17 veces beneficio, por su situación competitiva y su marca ( entre otras cosas).

Para ver como de buena es una compañía, nos puede ayudar el pensar como debería de ser el negocio perfecto.

Así las características del negocio perfecto podrían ser:

• Altos Márgenes sostenibles: Si los clientes quieren o necesitan un producto o servicio mucho, y solo una compañía puede proveerlo. En ese caso la compañía puede incrementar precios bastante por arriba de los costes. Buenos ejemplos pueden ser Microsoft, intenta usar un ordenador sin Windows o Word y compañías farmacéuticas como Pfizer, porque muchos de sus fármacos salvan o mejoran las vidas, la gente realmente los necesita y además son únicos y están patentados (a pesar de los medicamentos genéricos). Me refiero a estas compañías con altos márgenes por la dificultad de hacerles una competencia real, debido a las ventajas competitivas que tienen o las barreras de entrada existentes. Cualquier otro negocio con altos márgenes, sin barreras de entrada ni una ventaja competitiva real, es susceptible de competencia.   Leer más