"Valores del Santander"

Pues para empezar la emisión no tiene rating, cosa que sinceramente no me gusta, aunque en vista de lo que hacen las agencias calificadoras, casi que mejor.

Básicamente, esto no son valores de renta fija, sino que son acciones, pero acciones caras por supuesto.Para empezar tiene menos liquidez, para el Santander le supondrá ser como acciones preferentes cuya emisión no puede ser inferior a 5 años, esto claramente lo hacen así para no consumir capital.

Las obligaciones son convertibles si la OPA sobre ABN sale adelante, es decir está condicionada, en caso contrario serán valores de renta fija que se amortizarán en un año.Por eso el Santander lo anuncia como "Valores" no dice si son de renta fija, acciones o lo que sea, claro para que no le acusen de publicidad engañosa.

Algunas cosas que he extraído del folleto, la verdad es que no me lo he leído todo soy algo perezoso, pero me parece que he leído más que muchos.

Prefiero no ver la cantidad de trampas y entresijos que hay; y creo que lo que voy a comentar es suficiente para ver el timazo que es esto, y suficiente para no haber comprado los "Valores".

Extraído del folleto:

• "A partir de la fecha en que Banco Santander haya emitido y el Emisor haya suscrito las
  Obligaciones Necesariamente Convertibles, los titulares de los Valores no tienen
  asegurado el cobro de la remuneración. Desde dicha fecha, salvo en los supuestos que
  se indican en el párrafo siguiente, el Emisor decidirá, a su sola discreción, si acuerda el
  pago de la remuneración o si abre un período de canje voluntario de los Valores".--> Vamos que no te asegura el pago del cupón.Basicamente ellos decidirán si te pagan o no.

• "Adicionalmente, el Emisor no declarará la remuneración ni abrirá un periodo de canje
  voluntario si no existe Beneficio Distribuible suficiente (según se define en el apartado
  4.6.1.I.b).4 siguiente) o si resultan de aplicación las limitaciones impuestas por la
  normativa bancaria sobre recursos propios".--> Ellos deciden si puedes convertir o no, dependiendo del consumo de capital que tengan. Eso me recuerda a unas acciones preferentes del BBVA que pagaban un 6% o algo más de cupón y todo el mundo pensaba que amortizaría pero no lo hizo porque le venía muy bien desde el punto de vista del consumo de capital.
  

• "Excepto en los primeros cuatro períodos de remuneración, en los que ésta, de ser
  declarada por el Emisor cuando así proceda, será fija, la remuneración prevista para los Valores estará referenciada al índice Euribor a tres meses. Por tanto, la evolución del
  Euribor determinará el importe de la remuneración a percibir, en su caso, por los
  titulares de los Valores en cada período de remuneració a Remuneración variable.-->Es decir solo te asegura ese 7,5% TAE el primer año, así que ni de broma te pagan eso depués de pasar un año, sino que irá en función del Euribor y ese diferencial sinceramente no creo que lo paguen, puesto que la remuneración no está garantizada.
  

• "En otras palabras, en caso de canje de los Valores, será necesario que la acción Santander se haya revalorizado al menos un 16% respecto de la media aritmética de sus precios medios ponderados en el Mercado Continuo español en los cinco días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de ejecución del acuerdo de emisión de las Obligaciones Necesariamente Convertibles para que el valor de cotización de las acciones Santander que reciba el inversor en la conversión corresponda al importe desembolsado por los Valores".--> Vamos que si las acciones no se revalorizan un 16% en 5 días, estás comprando las acciones más caras. Y sinceramente no creo que ocurra eso. Así que, me parece que no es lo mismo comprar acciones que valores convertibles de estos. Esto está en la página 12 del folleto y me parece que es suficiente para decir, que tiene más riesgo este producto que comprar las acciones.

Y bueno si tenemos en cuenta que si no quieren no te remuneran y como no se revalorice las acciones un 16% respecto la media aritmética de sus precios medios ponderados (cuánta media, no?..) de los últimos 5 días hábiles, estás comprando las acciones un 16% más caras, pues ya me diréis.

Y lo más importante de todo esto ¿sabéis que es?, pues que sólo es para minoristas es decir no para institucionales, que raro si es tan buen producto ¿por qué no lo venden a institucionales?, ¿realmente creéis que sacan buenos productos para los minoristas?, bueno pues de ilusión y de esperanza también se vive.

Saludos!!!