El enfrentamiento entre seguidores de una política económica en la que el mercado debía de funcionar en libertad y los que consideraban que debían de crearse poderosos vigilantes y establecer limitaciones fue ganada definitivamente a finales de los 90 por los primeros. Fue la última vez que Washington consideró (1) la necesidad de regular el mercado de derivados y la verdad es que no fue bien. En aquel momento el paladín del cambio era Brooksley Born, la presidenta de la Commodity Futures Trading Commission, el equivalente a la española Comisión Nacional del Mercado de Valores, aunque en este caso la supervisión de Born se limitaba a los mercados de futuros. Su intención era vigilar todos los mercados de derivados, incluyendo las opciones, pues como ella misma reconoció al Washington Post, la mera idea de lo que podría suceder si esos productos se negociaban sin control la hacía despertar por las noches en sudores fríos.

Las tres personas a las que se enfrentó a la hora de pedir mayores poderes regulatorios fueron: Alan Greenspan, Presidente de la Reserva Federal Norteamericana, Lawrence Summer, por aquel entonces Secretario del Tesoro, y, Phil Gramm, senador republicano por Texas. El resultado de la batalla es evidente. No sólo fue que Born perdiera. Es que además Gramm consiguió la aprobación para una legislación que prohibía específicamente la regulación sobre los derivados OTC.  Leer más