El 25 de agosto de 2009, Charles Bean, Subgobernador del Banco de Inglaterra, leyó una brillante exposición delante del Congreso Anual de la Asociación de Economistas Europeos. Su charla tenía el estimulante título de “La Gran Moderación, el Gran Pánico y la Gran Contracción” y en ella planteaba que la crisis no había tenido un solo culpable, sino que como en el “Asesinato en el Orient Express”de Agatha Christie habían sido varios agentes financieros y bancarios los que habían contribuido a asestar una cruenta serie de puñaladas al cuerpo económico hasta acabar con él.

En su opinión, la lista de culpables estaba compuesta por jóvenes y bien pagados magos de las finanzas, banqueros privados avariciosos, banqueros centrales negligentes, supervisores somnolientos y economistas cegados por la sofisticación de sus modelos teóricos.  Pero, todo “crimen”económico requiere un período de gestación y él lo definió como el de la Gran Moderación, el período 1993 – 2007. Un tiempo de una inusual estabilidad macroeconómica, con un crecimiento estable, baja inflación y el desarrollo de economías emergentes. A lo que hay que sumar una política monetaria en Estados Unidos demasiado laxa que generó una oleada de crédito fácil y que condujo a una burbuja en el valor de los activos.   Leer más