OptionSpreads

Ideas sobre el complicado y apasionante mundo de las opciones

Gamma Scalping; Ejemplo en el Ibex

5
Publicado por Miguel_n el 20 de octubre de 2014

Buenos días a tod@s,

 

Voy a reexponer en este blog la operativa de gamma scalping Gamma Trading y Gamma scalping

Es una operativa que trata de llevar delta neutral todo el tiempo y aprovechar el movimiento del mercado haciendo scalping de la gamma existente en un conjunto de opciones compradas. Normalmente se suelen emplear varios straddles y la delta se va cubriendo dinámicamente con futuros o con subyacente.

La delta se ajusta inicialmente y con el movimiento del precio tenderá a desajustarse. Yo la suelo ajustar de nuevo cuando alcanza los valores 1 ó- 1.

Esto es un aspecto importante a tener en cuenta: Cuando ajustar la delta que se ha ido desajustando por gamma principalmente.

 

Introducción a los elementos esenciales de cobertura gamma 

    Leer más

Etiquetas: Gamma · scalping · IBEX 35

Estrategia Reparadora con Opciones

11
Publicado por Miguel_n el 17 de octubre de 2014

Buenos días a tod@s,

 

En estos días de pronunciadas caídas en la renta variable, esta estrategia viene al pelo para aquéllos pillados bien sea con títulos, con futuros comprados, o similar.

¿Qué es la estrategia reparadora con opciones?

Ayer la mencionaba en un correo privado que adjunto 

 

 

"Imaginemos vuestro breakeven con los futuros está en 9900. Sin incrementar riesgos y conformándoos con salir como muy tarde en vencimiento Diciembre del lío se puede hacer lo siguiente:

Los 5 futuros están comprados a diferentes precios, pero para salir sin pérdidas debemos salir a 9900

Sin incrementar riesgo puedo comprar mañana 5 call 9700 y vender 10 call 9900. Ingreso 580 euros de prima aproximadamente en la operación, no incremento riesgo y bajo el breakeven a 9780.   Leer más

Etiquetas: estrategia · reparar · opciones

Victory Spread (Ratio Call Diagonal Backspread) en Eurostoxx

22
Publicado por Miguel_n el 13 de octubre de 2014

Buenas tardes a tod@s,

 

Siguiendo con el último post,  Victory Spreads  voy a desarrollar un Victory Spread, mejor técnicamente llamado Ratio Call Diagonal Backspread, en el Eurostoxx.

Voy a usar call con vencimiento más lejano y elijo call 3500 Jun/15 que cotizan con una volatilidad implícita de 15,679%. Compro 10 contratos.

Vendo contra ellas 1 call 3075 Nov/14 que cotiza con una volatilidad implícita de 19,617%. y 1 call 3100 Nov/14 que cotiza con una volatilidad implícita de 19,152%

Se vende volatilidad más cara en Nov/14 y se compra más barata en Jun/15. Adjunto imágenes

 

 

Y de momento nos quedamos con unas griegas muy interesantes, todas ellas positivas: delta, theta, vega y gamma. Lo ideal sería mantenerlas siempre positivas, aunque me temo que en algún momento no será factible.   Leer más

Etiquetas: Spread · ratio · Call · diagonal · Eurostoxx · opciones

Victory Spreads

2
Publicado por Miguel_n el 13 de octubre de 2014

Buenos días a tod@s,

 

 

Esta segunda estapa del blog se abrió con una estrategia que se denominaba "sencilla" que al final ha sido todo menos sencilla  Estrategia Sencilla con Opciones

Aún sigo intentando que a vencimiento de Dic/13 el valor liquidativo de la cuenta demo vuelva a acercarse a los 50000 euros.

Para aquéllos que la sigan, esta estrategia desarrollada con opciones sobre Dax y Eurostoxx, en menor medida sobre Ibex, partía del concepto "trading a favor del skew". 

El skew o volatility smile en los subyacentes referenciados a renta variable minusvalora los precios de ejercicio altos (tanto en put como en call) y sobrevalora los precios de ejercicio bajos (en put y en call).

Cuando se dice minusvalora quiere decir que esos strikes tienen menor volatilidad implícita y cuando se dice que sobrevalora quiere decir por el contrario que esos strikes tienen mayor volatilidad implícita. Esto es así en las opciones sobre índices de renta variable, en otros subyacentes como commodities se minusvaloran opciones a dinero y sobrevaloran tanto precios de ejercicio altos como precios de ejercicio bajos, o sea las opciones que no están a dinero.   Leer más

Etiquetas: Spread

Los Participantes en los Mercados de Opciones

0
Publicado por Miguel_n el 11 de octubre de 2014

Buenas tardes a tod@s,

 

Las opciones no son un juego de suma cero, como muchas veces se da a entender. Los mercados de futuros posiblemente tampoco lo son muchas veces. En otras palabras, por cada ganador no tiene que haber un perdedor. Debido a que hay muchas combinaciones diferentes, unas posiciones pueden ser objeto de cobertura unas contra otras, por lo que no tiene sentido mirar las cifras globales (por ejemplo, el número de contratos de opción que expiran sin valor) y llegar a conclusiones acerca de cómo muchas personas ganan o pierden dinero. 

 

Por simplicidad, tomemos el caso de una mariposa comprada. El hecho de que una persona ganó dinero comprando una mariposa no significa automáticamente que alguien lo perdió. En su lugar, la persona que compró la mariposa pudo haber negociado posiciones sueltas utilizando spreads o negociando opciones individuales. Por ejemplo una persona que está larga en un spread mariposa, no tiene necesariamente una única persona que esté corta en ese mismo spread, podrían ser dos personas, una con un credit spread y otra persona con un debit spread. Como tal, la rentabilidad de sus posiciones necesariamente será diferente.    Leer más

Etiquetas: mercados · opciones

Estrategia con Opciones en UVXY: Un ETF bajista por naturaleza

13
Publicado por Miguel_n el 08 de octubre de 2014

Buenas tardes a tod@s,

 

Uno de mis subyacentes favoritos, por ser un subyacente claramente direccional es UVXY. 

UVXY es un etf referenciado a los futuros del VIX que además trata de duplicar la rentabilidad de los futuros del VIX a primer vencimiento, o sea está apalancado en relación 1:2

UVXY obtiene rentabilidad negativa siempre que los dos futuros a primer y segundo vencimiento están en contango. UVXY debe rolar sus futuros diariamente para que cuando expire el primer vencimiento su composición en futuros del VIX sean los futuros del VIX del anterior segundo vencimiento que ahora será el que tenga la primera fecha de expiración. La compra de futuros suele hacerse a precios más altos que la venta al estar la curva de futuros en contango la mayor parte del tiempo. Esto origina una persistente tendencia a la baja en este etf.   Leer más

Etiquetas: UVXY · ProShares Ultra VIX Short Term Futures (UVXY) · estrategia · opciones · ETF · bajista · naturaleza

Las Opciones: Breve Reseña Histórica

3
Publicado por Miguel_n el 05 de octubre de 2014

 

Orígenes antiguos 

 

Aunque no se conoce exactamente cuando el primer contrato de opción negocia, se sabe que los romanos y fenicios utilizaban contratos similares en el comercio de mercaderías. También hay pruebas de que Thales, un matemático y filósofo de la antigua Grecia utiliza opciones para asegurar un precio bajo para las prensas de oliva antes de la cosecha. Thales tenía razones para creer que la recogida de la aceituna sería particularmente buena. Durante la temporada baja, cuando la demanda de almazaras era casi inexistente, adquirió los derechos de usar las prensas de la primavera siguiente a muy bajo coste. Más tarde, cuando la cosecha de aceitunas se encontraba en pleno apogeo, Thales ejercitó su opción y procedió a alquilar el equipo a los demás a un precio mucho más alto.    Leer más

Etiquetas: opciones

Doble Diagonal en SAN con Vencimiento a Veintiseis Meses

8
Publicado por Miguel_n el 03 de octubre de 2014

 

Buenas tardes a tod@s,

 

Siguiendo con los post relativos a posiciones en SAN Comprar o Vender Opciones; Rentabilidad Straddle a Tres Meses y a Doce Meses en SAN  La Importancia de la Gestión Monetaria en el Trading de Opciones  Doble Debit Spread en SAN a Doce Meses  voy a añadir un refinamiento a la última posición que trataba del Doble Debit Spread en SAN a Doce Meses. Esta posición que también podría llamarse Short Iron Butterfly o Reverse Iron Butterfly en SAN a Doce Meses podría posiblemente mejorar sus resultados si mantenemos el straddle comprado con vencimiento lejano y vendemos los strangle con vencimientos más cercanos.

Aunque SAN no es un subyacente ideal por motivos de liquidez del mercado español, observo que cotizan straddle con vencimientos superiores incluso a un año, normalmente suele haber horquilla de creador en Diciembre/16, vencimiento que dista ahora mismo unos veintiseis meses. Y normalmente se pueden vender strangle trimestrales contra dicho straddle con vencimiento Diciembre/16.   Leer más

Etiquetas: doble diagonal · SAN · vencimiento · opciones

Call Debit Spread en TWTR

7
Publicado por Miguel_n el 24 de septiembre de 2014

Buenas tardes a tod@s,

 

Siguiendo con el post de la semana pasada sobre los doble debit spread también llamados reverse iron-butterfly  Doble Debit Spread en SAN con Vencimiento a Doce Meses  voy a ensayar una posición bastante relacionada. Lo hago en base a unos comentarios de un nuevo usuario, Nelapsi32, en el foro de opciones que proponía un debit call spread en TWTR en los strikes 52,5-57,5 con vencimiento en Diciembre. Lo hacía basándose en análisis técnico, este era el hilo  Twitter sigue ofreciendo buenas oportunidades de trading

Adjunto el gráfico de TWTR que tiene bastante buena pinta, se le ve con cierta fuerza y no es descabellado que a vencimiento de Diciembre logre cerrar por encimia de 57,5

 

 

He rescatado una antigua cuenta demo que conservo en OptionsHouse (que tomen nota muchos brokers españoles que las cuentas demo se dan por tiempo ilimitado) y he abierto esta hipotética posición.   Leer más

Etiquetas: Call · Spread · opciones

Doble Debit Spread en SAN con Vencimiento a Doce Meses

2
Publicado por Miguel_n el 20 de septiembre de 2014

Buenas tardes a tod@s,

 

Sigo con el ejemplo de SAN expuesto en estos dos posts  Comprar Opciones o Vender Opciones; Rentabilidad Straddle a Tres Meses y a Doce Meses en SAN    La Importancia de la Gestión Monetaria en el Trading de Opciones

Es sólo un ejemplo y no es un subyacente que se debiera elegir por los problemas de liquidez habituales en Meff. Pero el caso es que viendo que la rentabilidad de un straddle comprado a un año, aunque positiva no es demasiado significativa pensé en examinar la rentabilidad de este mismo straddle comprado en el hipotético caso de que le añadiéramos un strangle vendido fuera de dinero a una distancia de una figura. O sea formar un straddle en el strike 8 y un strangle vendido en la call 9 y en la put 7 eligiendo el mismo vencimiento Dic/15. Con ello lo que se tiene es un call debit spread en los strikes 8 y 9 más un put debit spread en los strikes 8 y 7.   Leer más

Etiquetas: doble · Spread · SAN · vencimiento · doce



Twitter
RSS
e-Mail
Facebook







Sitios que sigo



Rankia utiliza cookies propias y de terceros, con ellas obtenemos información sobre tus pautas de navegación y así podemos ofrecerte una mejor experiencia de uso y servicio mostrándote información relacionada con tus preferencias e intereses. Si continúas navegando aceptas nuestra política de cookies.