En el siguiente gráfico pueden verse los momentos en los que Japón realizó sus principales estímulos monetarios, para tratar de salir de la enorme crisis que sufrió a principios de los 90.

Puede verse como todos contribuyeron a que la bolsa subiera algo, aunque sus efectos a largo plazo fueron pocos.

En definitiva, viendo el ejemplo japonés, parece que imprimir nuevos billetes puede animar el mercado durante algún tiempo, pero, tarde o temprano, las cotizaciones volverán a la senda marcada por los datos de la economía real.

¿Sucederá algo parecido en las bolsas, cuando pase el efecto de las inyecciones realizadas por la FED y el resto de los bancos centrales en 2009 y 2010? Si fuera así, parece que podríamos ver correciones importantes en las bolsas a partir de mediados de este año, o, como muy tarde, para el que viene.   Leer más

En los siguientes gráficos puede compararse como ha crecido la oferta monetaria en EEUU, la UE, UK, China, Japón e India en los últimos años. 

Aunque se ha hablado mucho de la impresíón de dinero hecha por la FED, viendo estos datos, la oferta monetaria no ha crecido excesivamente en los últimos años. De hecho, mirando los valores absolutos vemos que, a largo plazo, EEUU es el país en el que menos ha crecido la cantidad de dinero en circulación en las últimas décadas.

Desde la crisis de 2007, los países que más dinero han inyectado en su economía (o mejor dicho, los que han sufrido una mayor expansión de la masa monetaria) han sido Japón e India y los que menos UK y la Eurozona.

Hay que tener en cuenta que una cosa es la base monetaria (es decir, la cantidad de dinero emitida por un banco central, que se conoce como M0 y que se compone de billetes, monedas y reservas de los bancos en el banco central) y otra cosa es la oferta monetaria, que es la cantidad de dinero que hay realmente en un sistema económico. Las medidas más comunes para la oferta monetaria son:   Leer más