Hoy toca comentar brevemente las noticias económicas que más me han llamado la atención.

El Economista: La morosidad subió al 4,99% en noviembre. Esto se pone feo. ¿Hasta donde subirá? Si el paro no deja de subir y los márgenes empresariales de reducirse, la morosidad podría subir aún otro par de puntos. Otro síntoma de que las cosas no van demasiado bien.

Cinco Días:El consejero delegado de BBVA advierte de un reajuste inmediato en el sector financiero : Parece que sobran oficinas y empleados. Es normal, si no se hacen casas, no hay hipotecas que conceder. Miles de empleos cualificados que se perderán. Y éste no es el único sector, serán muchos los que realicen despidos masivos en el próximo año. Más paro se avecina.

Cinco Días: Popular logra 115 millones de plusvalías con las preferentes: Qué buen negocio, emitir deuda nueva para recomprar deuda antigua con descuento. Hay que reconocer que, pese a la que se les ha venido encima, los bancos están entre las empresas mejor gestionadas del país. Aún así, no es una cantidad desorbitada. El beneficio del Popular de sep-08 a sep-09 han sido 743M€ y el de 2007, el mejor año de su historia, 1260M€. No es un dineral lo que han ganado, pero bueno, hace un apaño. La duda de los bancos es como digerirán la enorme cantidad de propiedades embargadas, y cuatas quiebras de empresas industriales y de servicios tendrán que sufrir aún. En general, son listos, y se buscarán la vida para cobrar lo que puedan, aunque tarden años. Ahora lo están haciendo bien (para sus cuentas, digo), cobrando unos intereses que rozan la usura, cuando el BCE les da barra libre al 1%. Si pasan la crisis, seguirán ganando dinero en abundancia, al menos hasta la próxima burbuja.

Cinco Días: Los banqueros alertan de la sobrevaloración de activos en Brasil, Colombia y Perú. No conozco al IIF, que es quien opina de esta forma, pero la verdad, no me extraña. Para reactivar la economía se han emitido miles de millones de dólares y de euros, que siguen buscando lugares donde invertirse. Ha subido la bolsa, los bonos, el oro, el petróleo, los emergentes... El dinero como loco buscando donde entrar. Brasil (que a largo plazo tiene unas perspectivas fabulosas, siempre que se realicen las inversiones necesarias en infraestructuras) podría estar sufriendo una burbuja a corto (no lo he estudiado en detalle, es más que nada una intuición). Apostaría algo a que, con lo que han subido el real y el bovespa últimamente, antes de dos años tenemos ocasión de comprar acciones brasileñas con un buen descuento sobre los precios actuales, al menos mirando su precio en euros.

El Economista: La crisis no ha terminado: que se lo digan a Citi. El gigante bancario no ha logrado captar los 20.000 millones que esperaba, que son sólo una fracción de lo que necesita para volver a ser solvente. Esto no pinta demasiado bien. ¿Se ha acabado el dinero abundante que suscribe con facilidad cualquier ampliación? ¿No hay nada que salve a este banco de una quiebra segura? Una y otra alternativa no serán nada buenas para la bolsa. Es momento de seguir con mucho cuidado cualquier indicio que arroje luz sobre la disponibilidad de dinero en el mercado.

Capitalbolsa: ENTRAMOS EN EL PERÍODO MÁS RENTABLE DEL AÑO Breve recordatorio del famoso rally de final de año ¿Pero nadie se ha dado cuenta de que las pautas estacionales llevan varios años sin funcionar? Recuerdo que casi doble en un año un dinero que invertía con un sistema basado en pautas diarias y mensuales, pero lo abandoné porque, haciendo cálculos, vi que cada año que pasaba se iban cumpliendo menos las pautas históricas. Y este comportamiento ha ido a peor. Cuando todo el mundo conoce algo, eso ya no funciona. Apostaría a que éste año, que todo el mundo espera ansioso el rally de final de año, no se produce. En España, este año hay motivos para vender acciones con plusvalías antes de final de año, para tributar a un tipo más bajo que si se venden el año que viene. ¿Provocará este efecto caídas de fin de año en el Ibex?

El economista: Alemania: los precios de producción industrial subieron menos de lo esperado
¿Dónde están los brotes verdes? Señal clara de que la demanda en la industria alemana no está repuntando mucho, aunque a este dato también le afecta la última subida del euro, que debe estar dañando bastante a los exportadores alemanes. En fin, eso huele a beneficios decrecientes y que algunos productores deberán cerrar.

El economista: España: la cifra de negocios de la industria bajó un 15,6% en octubre: Otro brote rojo... Cifras malas mensuales y anuales. Escribí un post sobre las cifras industriales españolas, y dan miedo. Pero bueno, los servicios, auténtica fuente de empleo en España, no han perdido demasiados trabajadores aún (en parte porque el número de empleados públicos, a pesar de la crisis, sigue creciendo a un ritmo sorprendente). Industria y construcción, en cambio, están de pena ¿Se contagiará el bajón de actividad en construcción e industria a los servicios? Como lo haga, cientos de miles de empleos van a perderse. Eso no pasará mientras los bancos centrales sigan regando la economía con toneladas de billetes. ¿Y cuando dejen de regar? Espectante estoy, a ver que pasa...

En resumen, más malo que bueno.