Fin del Green Shoe de Iberdrola Renovables

La OPV de Iberdrola Renovables consistía, teóricamente, en la colocación de 768 millones de acciones de Iberdrola Renovables. Pero revisando el folleto de colocación de Iberdrola Renovables, había una nota que indicaba que junto a los 768 millones, había otro 10% adicional que se podría colocar en forma de Green Shoe; 76,8 millones de acciones de Iberdrola Renovables que salían a bolsa, incrementando la oferta y haciendo que a la cotizacion de Iberdrola Renovables le costara muchísimo subir.

No es algo que nos sorprenda, pues lo ocurrido en Iberdrola Renovables es lo mismo que ha venido pasando en las recientes OPV (o al menos, en aquellas que tuvieron ocasión de vender por encima del precio de colocación). Pero que no nos sorprenda no significa que estemos de acuerdo: Lo del green shoe de Iberdrola Renovables es un abuso, se supone que está por si hay tortas para comprar Iberdrola Renovables, pero aquí lo colocan igual aunque la demanda esté flojilla.   Leer más

Ya tratamos en profundidad el tema del Green Shoe en Criteria, pero a raíz de las noticias aparecidas sobre el Green Shoe en Fluidra, hemos decidido dedicarle un artículo genérico, pues lo del Green Shoe ya pasa de castaño oscuro.

¿Qué es el Green Shoe ?

El Green Shoe es una cláusula típica en los contratos de colocación de OPV, en la que se permite a los colocadores vender más acciones de las previstas en la colocación (un 10% adicional, más o menos), si la demanda resultara ser mucho mayor de lo previsto. El nombre de Green Shoe viene de la ya extinta Green Shoe Company, en cuya OPV se utilizó por primera vez esta cláusula, hace ya 70 años.

El Green Shoe se creó como una forma de estabilización del precio de las OPV, en casos donde la demanda fuera muy fuerte y el precio se desbocara. En estos casos, el colocador vende en el mercado acciones adicionales, y como a él se las venden al precio de salida, colateralmente obtiene unas plusvalías sin riesgo.   Leer más

¿Por qué ejercieron el green shoe de Criteria?

Los colocadores de Criteria Caixa Corp tenían el derecho, pero no la obligación, de comprar más de 80 millones de acciones de Criteria a 5,25 hasta el pasado viernes 9/nov. Y dicho derecho fué ejercido en más del 75%, lo que no deja de sorprendernos teniendo en cuenta que Criteria cotizaba a 5,12. ¿Por qué no optaron por comprar en el mercado las acciones de Criteria Caixa Corp? Les habría salido más barato, y además habrían apoyado la cotización, pues con esa fuerte demanda Criteria subiría.

¿Les beneficia que Criteria caiga?

Aparte de que quisieran regalarle dinero a La Caixa, que es poco probable, la única explicación que se nos ocurre es que les beneficie que Criteria caiga, porque estén vendidos a crédito o algo así, y lo del Green Shoe habría servido o para recoger beneficios de las caídas y cerrar su posición bajista, o para poder incrementar la oferta y forzar nuevas caídas de Criteria. Es posible que estemos viendo fantasmas donde no los hay, pero no se nos ocurre otra explicación a que alguien compre Criteria a 5,25 pudiendo hacerlo a 5,12.   Leer más

Fin del "green shoe" de Criteria Caixa Corp

Este viernes venció el plazo que tenían los colocadores de la OPV de Criteria Caixa Corp para ejercer su derecho de comprar 84 millones de acciones de Criteria a 5,25 euros, conocido como "green shoe". El Green Shoe lo fijan las entidades que salen a bolsa para animar a los colocadores a ejercer de cuidadores y forzar al alza la cotización de Criteria Caixa Corp, ya que si Criteria cotizase a 5,35, dichos colocadores podrían comprarlas a 5,25 (ejerciendo el Green Shoe) y venderlas a 5,35, ganando en la jugada más de 8 millones de euros.

No obstante, el Green Shoe no debería haber servido de nada, ya que Criteria Caixa Corp ha caído claramente por debajo del valor de referencia de 5,25, por lo que lógicamente los beneficiarios del green shoe de Criteria deberían haber renunciado a ejercer dicho derecho, ya que podían comprarlas más baratas a mercado. Curiosamente, sin embargo, sí han ejercido mayoritariamente dicho green shoe, ¿es posible que las hubieran vendido previamente en descubierto, cuando cotizaban por encima de las 5,25? En todo caso, una cantidad muy importante del Green Shoe de Criteria Caixa Corp quedó sin ejercerse, debido al precio.   Leer más