• Reúne los tres valores más representativos del Ibex en un único producto: Telefónica, Santander e Iberdrola

• La Nota Cupón Recuperable Acciones Españolas ofrece una rentabilidad trimestral del 2,75%, por encima de los tipos de mercado

Deutsche Bank lanza un nuevo producto de inversión, la Nota Cupón Recuperable Acciones Españolas, que permite beneficiarse de los movimientos alcistas de los tres valores más importantes del Ibex: Telefónica, Santander e Iberdrola. Este nuevo producto ofrece una rentabilidad trimestral del 2,75% si las tres acciones se encuentran en o por encima del 75% de su nivel de observación inicial.

Además, en cada observación trimestral, la nota se puede cancelar anticipadamente y se recupera el 100% de la inversión, si las tres acciones se encuentran en o por encima de su nivel inicial. Por el contrario, en el caso de que alguna de las acciones esté por debajo del valor inicial, la inversión continúa un trimestre más.   Leer más

Salta la sorpresa: Iberdrola Renovables entra ya al IBEX

Ayer salió la noticia de la incorporación al IBEX de Iberdrola Renovables y Criteria, en sustitución de dos históricos como Altadis, siempre en el IBEX, y Aguas de Barcelona, que ha entrado y salido en varias ocasiones.

Que Iberdrola Renovables iba a entrar al Ibex estaba cantado, es una de las grandes por capitalización (en el Top Ten) y por volumen; pero todavía no hace dos meses que empezó la cotización de Iberdrola Renovables, por lo que el requisito de antigüedad mínima se incumplía tan claramente que mientras Criteria era fija en todas las quinielas, las apuestas estaban divididas entre Iberdrola Renovables y otros, como Técnicas Reunidas que apuntaban los de Renta 4 en CincoDias.

La sorpresa se refleja en la cotización de Iberdrola Renovables

En el caso de Criteria, la entrada ya al IBEX estaba descontada, y de ahí que sólo haya podido abrir subiendo menos del 1% para luego ir perdiéndolo todo y entrar en números rojos. Sin embargo, la cotización de Iberdrola Renovables se ha disparado en la apertura más de un 3%, alcanzando poco después el 5% de subida, a medida que han entrado los que no se esperaban la entrada de Iberdrola Renovables al Ibex.   Leer más

Debacle histórica en bolsa

Las últimas sesiones de bolsa han sido históricas: Ayer vimos la mayor caída desde que el IBEX es IBEX, y hoy apenas podían abrir muchos valores porque no habían compradores. Todo esto, que llega después de muchos días y semanas de caídas, pinta un panorama bursátil muy negro. Es mucho lo que hemos caído, y tardaremos en olvidarlo, pero también es mucho lo que aún podemos caer si se cumplen los vaticinios unánimes de los analistas técnicos.

Iberdrola Renovables, muy muy tocada

Las caídas continuadas de semanas atrás no afectaron inicialmente a Iberdrola Renovables, que fue capaz de subir contratendencia, al igual que lo hacía todo el sector de renovables. Se trata de un sector que está de moda, y que todavía gusta aunque la economía vaya mal.

Pero debido a los elevados múltiplos a los que cotiza, Iberdrola Renovables y todo el sector de las renovables es una inversión de riesgo elevado. El PER de Iberdrola Renovables, todavía superior a 50, descuenta un crecimiento muy fuerte de los beneficios, lo que pasa entre otras cosas por acometer fuertes inversiones y que éstas den buen resultado. Y cuando el mercado se pone todo negro, lo que más se penalizan son las empresas que son percibidas como más arriesgadas, sea por su fuerte endeudamiento (p.ej., Sacyr), por sus elevados ratios (caso de Iberdrola Renovables), o por pertenecer a sectores considerados como los peores (bancos e inmobiliarias).   Leer más

Fuerte caída de las acciones de Iberdrola Renovables

Hace dos días escribíamos que Iberdrola Renovables esta que se sale, y tras marcar ayer nuevos máximos históricos, hoy las acciones de Iberdrola Renovables caen un 6,61%; y ha podido ser peor, pues la caída alcanzaba el 9% poco antes del cierre.

¿Que pasa con Iberdrola Renovables?

Algunos que lean mejores-opiniones pensarán que hemos sido gafes, y nada más escribir lo bien que va Iberdrola Renovables, se ha venido abajo. Otros que lean más webs pensarán que ha funcionado la ley del sentimiento contrario, que dice que cuando todos son alcistas es cuando ya no queda nadie más para comprar y entonces llegan las caídas, porque lo cierto es que hasta ayer todo el mundo era alcista en sus comentarios de Iberdrola Renovables. Y los más malpensados incluso pensarán que lo que le ha pasado a Iberdrola Renovables ha sido el gafe de Zapatero, que hablaba hoy ante los empresarios para decirles que no confía en la energía nuclear y sí en las energías renovables, pese a lo cual hemos visto el desplome de Iberdrola Renovables, caída fuerte de Gamesa, etc. ¿Se descuenta que ganará Rajoy, y que apostará por la energía nuclear, o es que se confirma el gafe de Zapatero, que cuando va a apoyar a alguien hace que pierda?   Leer más

Hoy saltaba la noticia de que ACS ha comprado otro 5% de Fenosa, superando ya el 45% del capital. Y reflexionando sobre el asunto, pensamos que esto puede acabar en una macrofusión de Fenosa con Gas Natural y Repsol, dirigida por ACS y Criteria Caixa Corp.

Florentino y ACS muerden el polvo en Iberdrola

ACS y Florentino Pérez son ganadores natos. En su día, ya se hicieron con Dragados a un precio altísimo (eso parecía), y luego el mercado les ha dado claramente la razón. Y otro tanto podemos decir de Unión Fenosa, pagadas al "estratosférico" precio de 33€, que hoy están a 45€. En el caso de Dragados, la fusionaron con ACS; y en el caso de Unión Fenosa, la compraron para fusionarla con Iberdrola, en donde también ACS tomó un importantísimo paquete accionarial.

Pero Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola (y de Iberdrola Renovables), no estaba por la labor de ponerse a las órdenes de Florentino Pérez; en lugar de dejar que ACS tomara el control, se lanzó a tomar contramedidas, a semejanza de lo que hizo en Endesa su colega Pizarro: Buscó alianzas, estudió posibilidades, y acabó comprando Scottish Power para ganar tamaño, y sacando a bolsa Iberdrola Renovables para poner en valor "la joya de la corona".   Leer más

Iberdrola Renovables +13%, Ibex -4%

Así de sencillo es el balance de las últimas 5 jornadas de bolsa: nada menos que un 17% le ha sacado Iberdrola Renovables al Ibex en 5 días. Tras las primeras vacilaciones, ha ocurrido en Iberdrola Renovables lo que comentábamos hace un par de días: Ha desaparecido el lastre del green shoe, y se ha puesto en marcha la burbuja de las renovables. Y tras Iberdrola Renovables, viene Solaria en el pequeño pelotón de los alcistas, confirmando que es el sector el que está fuerte.

Próxima parada de Iberdrola Renovables, ¿los 7 euros?

Está claro que Iberdrola Renovables está en subida libre, pues está rompiendo máximos históricos cada día. Pero muchos tenemos todavía en mente la referencia de los 7 euros, que nos fijaron en la OPV de Iberdrola Renovables, y es muy posible que a esos niveles más de uno empiece a echar cuentas, sobre todo tras haber sacado un 30% en uno o dos meses. Pero hasta ahí, no parece que haya quien pare a Iberdrola Renovables. ¡Suerte a todos!   Leer más

Fin del Green Shoe de Iberdrola Renovables

La OPV de Iberdrola Renovables consistía, teóricamente, en la colocación de 768 millones de acciones de Iberdrola Renovables. Pero revisando el folleto de colocación de Iberdrola Renovables, había una nota que indicaba que junto a los 768 millones, había otro 10% adicional que se podría colocar en forma de Green Shoe; 76,8 millones de acciones de Iberdrola Renovables que salían a bolsa, incrementando la oferta y haciendo que a la cotizacion de Iberdrola Renovables le costara muchísimo subir.

No es algo que nos sorprenda, pues lo ocurrido en Iberdrola Renovables es lo mismo que ha venido pasando en las recientes OPV (o al menos, en aquellas que tuvieron ocasión de vender por encima del precio de colocación). Pero que no nos sorprenda no significa que estemos de acuerdo: Lo del green shoe de Iberdrola Renovables es un abuso, se supone que está por si hay tortas para comprar Iberdrola Renovables, pero aquí lo colocan igual aunque la demanda esté flojilla.   Leer más

Cuando el negocio es bueno, a veces la matriz entra a competir con la filial, como pasó en Terra; tanto más probable cuanto mayor sea el capital en manos de terceros. Y ese es un tema a vigilar en Iberdrola Renovables.

Recordando el caso Terra

Todos recordamos lo ocurrido con Terra: la sacaron a bolsa a 10 euros, y cuando todo acabó la recompró Telefónica a 3 euros. Otras empresas de internet sí consiguieron recuperar parte de lo que habían perdido, pero Terra no: Terra no levantó cabeza. ¿Por qué? Pues porque desde la matriz, Telefónica, no le dejaron: Se suponía que el negocio de acceso a Internet, el único que daba dinero, iba a ser para Terra, pero a la hora de la verdad Telefónica sacó su ADSL y se puso a competir contra el ADSL de Terra, hundiendo a la filial para comprarla más barata.   Leer más

Iberdrola e Iberdrola Renovables, dos alternativas similares

Dado que Iberdrola sigue teniendo el 75% de Renovables, invertir en Iberdrola es hacerlo también en Renovables; y viceversa, quien vaya a invertir en Renovables puede plantearse si le conviene hacerlo directamente o hacerlo a través de Iberdrola.

A favor de Iberdrola

• El principal argumento para preferir Iberdrola sería la posibilidad de que Iberdrola entre en operaciones corporativas, bien con ACS, bien con Suez, o con alguna eléctrica extranjera (¿E-on?) o capital riesgo. Pero si bien en su día esto se veía como muy probable, cada vez está más complicado: Ignacio Sánchez Galán se ha enrocado en Scottish Power, y ha conseguido un tamaño que le deja fuera del alcance de casi todos, y además amenaza con repetir la jugada si es necesario. Y la salida de Albert Frère del capital de Iberdrola, con grandes plusvalías, parece confirmar que también él piensa que se acabó la especulación con Iberdrola.

• Otro argumento es que Iberdrola está más barata que Renovables, aunque probablemente habría que decir menos cara y no más barata, viendo lo que ha subido Iberdrola en los dos últimos años. Pero si es por eso, lo que habría que hacer es no estar ni en Iberdrola ni en Renovables: ninguna de ellas está barata.

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Iberdrola Renovables todavía no se ha definido

Era Iberdrola Renovables una OPV que bastantes esperaban que desde el primer día sería un éxito. Otros, cuando vimos lo que hizo el primer día, nos temimos lo peor. Pero ni unos ni otros hemos acertado, y a estas alturas todos los escenarios son aún posibles en Iberdrola Renovables. Vamos a describir cómo serían los posibles escenarios, para detectar cuándo se decanta por uno de ellos y cómo podría ser.

El bueno: Iberdrola Renovables, a por los 7

Sin un historial de cotización de Iberdrola Renovables, la referencia que tenemos por arriba son los famosos 7 euros establecidos como precio máximo de la OPV. No decimos que Iberdrola Renovables vaya a tocar los 7, pero si la acción empieza a subir, no debería encontrar obstáculos importantes hasta que se acerque a los 7 euros; la táctica en el escenario bueno sería dejarla subir, y poner stops de protección de beneficios en cuanto pase de 6,5, por si antes de 7 le sale demasiado papel y se da la vuelta. Y si pasa claramente el 7, podríamos entrar en una espiral de subidas burbujeras en la que se podría ganar mucho dinero, aunque también con mucho riesgo, por lo que habría que ir subiendo los stops de protección.   Leer más