Revocaciones masivas en Criteria

Tal como veíamos en los foros, Criteria ha sido masivamente revocada; según Bolsacinco, La Caixa atenderá finalmente a 339.469 peticiones de accionistas particulares, más de un tercio menos que las que tenía hace apenas una semana cuando comunicó que tenía 560.000 órdenes. Las revocaciones y órdenes nulas han sido todo un récord. Y si en vez de mirar el numero de peticiones miramos el importe, la debacle todavía se agrava: Criteria ha bajado de 6.278 millones de euros a 3.860 millones, un 40% menos.

Prorrateo en Criteria Caixa: salvado por la bajada de precio

Ese 40% de retirada de peticiones ha supuesto que se habrían asignado más del 43% de las acciones solicitadas, de haber mantenido el precio a 6,75. Nosotros barajábamos estimaciones de un 80% de asignación si había reajuste de tramos y un 60% si no lo había, así que está claro que sobreestimamos el efecto de las revocaciones, aunque hayan sido masivas y un récord.

Pero claro, Criteria sale un 22% más barata, lo que significa que hay un 22% menos de dinero que asignar, y eso se nota mucho en el prorrateo: de estar hablando de asignaciones de un 43,75%, pasamos a hablar de un 35% para peticiones muy grandes, y algo más para las no tan grandes por efecto del "tramo fijo" (la cifra exacta es, como bien dice Cachilipox, el 33,76 % más el tramo fijo de 222). Como puede verse, el precio de Criteria ha paliado bastante el "empapelamiento" que hubiera podido darse.

Tabla de reparto de acciones de Criteria

Estas son las estimaciones que ha calculado Bolsacinco en el artículo mencionado:

Prorrateo definitivo de la OPV de Criteria
Petición (en euros)	Acciones adjudicadas	Inversión (en euros)
1.500	222	1.166
3.000	318	1.672
6.000	511	2.684
12.000	897	4.708
15.000	1.090	5.720
20.000	1.411	7.407
25.000	1.732	9.093
30.000	2.053	10.780
35.000	2.375	12.467
40.000	2.696	14.154
45.000	3.017	15.841
50.000	3.339	17.528
55.000	3.660	19.214
60.000	3.981	20.901
80.000	5.266	27.648
100.000	6.552	34.396
120.000	7.837	41.143
150.000	9.765	51.264
180.000	11.692	61.384
250.000	16.190	85.000

Y mañana, la hora H de Criteria Caixa Corp

A las 11:30 empieza la subasta, donde veremos muchos bandazos de tanteo de posiciones, y a las 12:00 tendremos el primer cruce. Recomendamos seguir el estreno de Criteria en el Foro Bolsa5, donde habrá un seguimiento especial de la subasta.

5 comentarios:

Pues a mi, en el caso de que hubiesen puesto 6,75 (que ya se sabía que no iba a ser), me sale un prorrateo del 43 y pico % más el fijo de 222 acciones.

Es cierto que eso del tramo fijo inicial hace que el promedio para una petición de 3.000 euros salga a algo más del 70 %. Pero sabiendo que la adjudicación lineal existe, y es igual para todos, lo que cuenta es cuanto prorrateo hay respecto de lo que es prorrateable.

En mi caso particular, me queda un prorrateo del 33,76 %, más el tramo fijo de 222. Si hubiesen puesto el precio máximo se me habría ido al 43 y pico más las 222.

Y contabilizando "todojunto" (que no lo veo muy correcto), se me habría quedado en un 49 %, a 6,75 la acción.

Opinión De Cachilipox, A las 9 de octubre de 2007 17:58
YO, ni champan ni criteria .

Opinión De Anónimo, A las 9 de octubre de 2007 20:01
Perdón, tiene razón Cachilipox y ha sido un lapsus mío; creía que el 43,75% era lo que salía a 6,75 sin revocaciones, pero es lo que sale con revocaciones, y como después han bajado el precio un 22%, se ha reducido la cantidad asignada del 43,75% al 33,76% (menos dinero pero el mismo nº de acciones), mas el tramo fijo.

Por lo tanto, a pesar de que las revocaciones han sido un récord histórico del 40% del dinero y 35% de las peticiones, su efecto no ha sido tan fuerte como nos parecía, y nos hemos equivocado sobrevalorando la magnitud de las revocaciones.

Opinión De criteria.caixa, A las 9 de octubre de 2007 21:49
Esos "errores", suceden cuando un buen cerebro se deja llevar por un mal estomago. Pero el autor tendra mas cuidado en el futuro o no se creera que su palabra es creida a pies juntillas por sus lectores como se lo han demostrado en este caso. Este blog me ha servido estos dias para balancear mis criterios cerebrales (experiencia, datos, etc) con los posts estomacales, nunca asepticos ni ecuanimes de este blog. En un par de horas unos cuantos partidarios lamentaran haber creido a un bloger que si ha seguido sus propios criterios seguira sin Criteria ni Caixa y si no los ha seguido aconsejarle un chupito de estomacal para digerir su incoherencia.

Opinión De Anónimo, A las 10 de octubre de 2007 9:50
O sea, que tu eres cerebral y yo estomacal, ¿no? Bueno, llámame como quieras, pero todo ha ido pasando tal como dijimos que pasaría, excepto con el prorrateo que dijimos que se dispararía por las revocaciones record, y ha sido un record de revocaciones pero no ha afectado tanto al prorrateo.

Pero dijimos que La Caixa no podría permitirse que la OPV fuera un fracaso, y así ha sido. Dijimos que el precio saldría en la banda baja, y así ha sido. Dijimos que el primer día tendría una salida floja, a pesar de la rebaja, y así ha sido. Y además, hemos denunciado la manipulación mediática, hemos comentado los mejores brokers para acudir, hemos avisado que los empleados estaban cargando y hemos expuesto razones a favor y en contra de acudir. Creo que nuestro estómago tiene muchos tantos que apuntarse, mientras que tu "cerebro" lo único que ha dicho es que quien nos haya seguido lamentará haberse quedado sin Criteria, lo que es una doble mentira: Ni nadie lamentará haberse quedado sin Criteria, porque se pueden comprar a mercado casi al mismo precio, ni quien nos haya seguido se habrá quedado sin Criteria, porque nosotros nos hemos quedado con la mitad de nuestras peticiones:

2-oct: Y con este precio, ¿que hago en Criteria?
"Seguimos pensando que el precio final de Criteria Caixa Corp estará en la parte baja, y por eso seguiremos adelante; pero como es posible, aunque improbable, que acaben fijando el precio en 6 o más, vamos a revocar la mitad de nuestras peticiones."

5-oct: Criteria va a salir en la banda baja de cotización
"el precio de Criteria no lo pone La Caixa, sino el mercado y los institucionales. Y el precio que van a poner va a rondar los 5,5 euros, que es lo que se ha venido comentando durante toda la OPV. A 5,5 euros Criteria es una inversión interesante, con un PER razonable y un buen dividendo; pero no habiendo demanda institucional, va a ser difícil que veamos subidas importantes al principio."

7-oct: ¿Cómo vemos Criteria tras los datos del mercado gris ?
"El precio que van a poner va a rondar los 5,5 euros, que es lo que se ha venido comentando durante toda la OPV. Y a 5,5 euros Criteria es una inversión interesante a largo plazo, con un PER razonable y un buen dividendo; pero no habiendo demanda institucional, va a ser difícil que veamos subidas importantes al principio. Por tanto, vinimos a la OPV de Criteria a especular a corto plazo, y vamos a acabar quedándonos en Criteria Caixa Corp como inversores de medio-largo plazo."

Y seguimos confiando en Criteria para el medio-largo plazo.

Opinión De criteria.caixa, A las 10 de octubre de 2007 14:19

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