El mercado ha dicho que Criteria Caixa Corp vale 5.25

Ya lo dijo hace una semana, cuando no encontraron institucionales que pagaran más, y lo ha vuelto a repetir hoy, dejando a cero la ganancia de quienes hemos acudido a comprar Criteria. Y eso que el cuidador, La Caixa, ha hecho un esfuerzo titánico en Criteria para abrir con ganancias, y otro para cerrar sin pérdidas.

No podemos evitar pensar en lo que hubiera podido pasar en Criteria, si de La Caixa hubiera dependido el poner el precio de colocación a 6.75, así que nos alegramos de que el mercado dicte su ley. Pero en este caso, pensamos que el mercado infravalora a Criteria (cosa que ya esperábamos que ocurriría).

El problema de Criteria se llama liquidez

Hace apenas unos meses, el mercado tenía mucha liquidez, y se hubiera podido colocar a buen precio cualquier cosa. Pero hoy la liquidez escasea, y hay mucha demanda de dinero (convertibles del Santander, OPV de Criteria Caixa, Iberdrola Renovables, Codere, Renta4, Fluidra, Eolia, Tremon), y por eso el mercado se ha vuelto muy exigente y pide rentabilidades muy altas: los inversores saben que tienen donde elegir. En otra época, el Santander hubiera sacado sus convertibles al 4%, y Criteria Caixa Corp hubiera salido a 6.75, y las oficinas las hubieran colocado sin problemas, pero ahora han tenido que poner un precio razonable para que los institucionales entren.

Criteria Caixa Corp: Llegará tu hora

Pero el mercado es cambiante; lo que hoy es blanco, mañana es negro. Y si hoy el mercado sólo quiere Criteria Caixa Corp a precio de ganga, mañana se acordará de que Criteria es una ganga a ese precio. Y entonces será el momento de vender Criteria a buen precio.