Preocupación en la CAM por la demora de la CNMV en aprobar la OPS

El Free Float en la OPV de CAM

El histórico estreno de las cuotas participativas de la CAM sigue demorándose más de lo previsto. El presidente de la CNMV, el mismo que tiene que dar el visto bueno, manifestaba públicamente que no es sostenible cotizar con un free float de un sólo dígito y que le hubiera gustado que la operación estuviera asegurada

"Estamos muy sorprendidos por las declaraciones del presidente de la CNMV, primero por decir que hubiera preferido que nuestra emisión estuviera asegurada, y segundo por manifestar que con un sólo dígito de free float [como es el caso de la CAM] no es sostenible cotizar". Son palabras de un consejero de la caja que reflejan el desencanto de la entidad tras las palabras del presidente de la CNMV el miércoles 10 de junio ante la Comisión de Economía y Hacienda del Congreso.

El mismo consejero ha reconocido a El Boletín que el objetivo que busca la CAM no es otro que reforzar sus recursos propios. "Varias instituciones entre las que se encuentra el propio Banco de España nos han recomendado reforzar nuestros recursos propios".

Asimismo, preguntado el porqué de la falta de aseguramiento, la misma fuente lo explica: "La emisión es pequeña, 300 millones de euros, y dos tercios de la misma va orientada al pequeño inversor por lo que teniendo en cuenta la amplia red comercial que tenemos, no pensamos que fuera necesario asegurarla".

Además del mensaje ´intranquilizador´ de Julio Segura hay que sumar la destitución de dos de los máximos responsables de Lehman Brothers -el director financiero y el operativo- como consecuencia de la crisis financiera en las cuentas del banco estadounidense, que a su vez es el coordinador global de la OPS de la CAM, es decir, el responsable de la operación.

Por si fuera poco, a las aparentes necesidades de solvencia también se unen las de liquidez. Ahí están los datos reveladores de la CECA, que colocan a la CAM al frente de las cajas españolas como la más activa a la hora de acudir al mercado interbancario a financiarse. Sólo en el primer trimestre del año, la entidad ha tomado prestados 8.588 millones de euros, casi un tercio de lo que pidieron el conjunto de las cajas españolas.

¿Para después del verano la OPV de CAM?

Lejos de mejorar las condiciones actuales de los mercados bursátiles, están empeorando hasta el punto de que las expectativas de próximas subidas de tipos de interés crecen a pasos agigantados ante las cada vez mayores presiones inflacionistas.

Si a todo lo anterior se suma el hecho de que el periodo vacacional está a la vuelta de la esquina, se entiende la preocupación que reina actualmente en el consejo de la caja. Todavía más si se tiene en cuenta que su participación en las tres cotizadas españolas que tiene en cartera (Natra, Sol Meliá y Unión Fenosa), refleja una caída de 141,59 millones de euros en lo que va de año.

Mientras tanto, la CAM se ha marcado como fecha tope para recibir el visto bueno de la CNMV el viernes 20 de junio. Así lo han confirmado fuentes del consejo de la CAM a El Boletín. Las mismas que han reconocido que caso de que la CNMV no apruebe el folleto informativo de su OPS ese día, "la caja estudiaría seriamente aplazar la salida a bolsa hasta después del verano".

Para la CAM, los factores de riesgo, que suelen marcar -y mucho- el devenir de una salida a bolsa, no van a ser un inconveniente en esta ocasión, dado que no esperan muchos "porque los riesgos están muy acotados", advierte el mismo consejero de la CAM, quien asimismo apunta que el momento actual no es el mejor para debutar, pero "tratándose de un valor nada especulativo como son las cuotas participativas, cualquier momento es bueno para hacerlo".

Pero no todo son noticias inquietantes, el prorrateo está más que asegurado, puesto que según ha podido saber El Boletín ya se rozan los 400 millones de euros en la ´precolocación´, lo que significa duplicar los poco más de 200 millones de euros asignados al tramo minorista: "Hemos trabajado durante mucho tiempo para que la operación sea un éxito, el camino no ha sido fácil porque no había ninguno trazado anteriormente y tenemos unas buenas expectativas", sentencia el consejero.

Fuente: Luis A. Torralba de Elboletin