Bestinver entra en Fluidra, Service Point, Alba y Vocento, y sale de La Seda

Bestinver desvela sus últimas compras

Debido a la nueva normativa que entró en vigor en Diciembre, las participaciones de más del 3% en una empresa cotizaca deberán se públicamente declaradas; y Bestinver, que siempre ha preferido esconder sus cartas porque sabe que muchos les siguen, se ve afectado y tiene que declarar sus entradas, dado que al ser tan grande Bestinver y tan pequeñas muchas de las empresas que compra, alcanza fácilmente ese límite del 3%. Y en este caso, la noticia es que Bestinver ha comprado un 4,35% de Fluidra (25 millones de euros), 4,72% de Service Point (10 millones), un 3% de Alba (78 millones) y un 3% de Vocento (42,5 millones).

Bestinver, comprando empresas muy castigadas

Si estas son las empresas que le gustan a Bestinver, no es de extrañar que la cotización de sus fondos haya bajado: Service Point ha caído un 50% en pocos meses, y Fluidra, Alba y Vocento están a un 33% de máximos recientes. Y también reduce posiciones Bestinver en La Seda, que es otra que lleva un 50% de bajada, aunque todavía mantiene un 3,28% de la empresa en su cartera.

Compras interesantes, las de Bestinver

Fluidra es una empresa con muy buena pinta, y que con estas caídas se ha situado con un PER de alrededor de 13; un precio muy barato para un líder mundial de un sector interesante. De Alba, suponemos que el atractivo que ha visto Bestinver es el descuento con que cotiza, que la hace una inversión rentable aunque no con mucho potencial, pues el descuento es de suponer que seguirá en el futuro. Y Service Point y Vocento no los vemos tan atractivos, pero es evidente que el precio ha mejorado mucho.

Inversion value y ciclos de mercado
Los fondos de Bestinver bajan, como todos
La fabula del oso, la mona y el cerdo

La fabula del oso, la mona y el cerdo

Hoy vamos a dejar que nos hablen de bolsa los viejos maestros.

No, no nos referimos ni a Bestinver ni a Buffet, ni siquiera a Ben Graham; nos vamos a remontar bastante mas allá, y dado que la bolsa es como la vida misma, vamos a contar una fábula de Iriarte que viene como anillo al dedo para mucho de lo que se ha dicho de Bestinver, aunque sea al revés.

Se trata de la fabula del oso, la mona y el cerdo:

"Un oso con que la vida
Ganaba un Piamontes
La no muy bien aprendida
Danza ensayaba en dos pies

Queriendo hacer de persona
Dijo a una mona: "¿qué tal?"
Era perita la mona
Y respondióle: "muy mal"

"Yo creo, respondió el oso,
Que me haces poco favor
¿Pues qué mi aire no es garboso?
¿No hago el paso con primor?"

Estaba el cerdo presente
Y dijo: "Bravo! Bien va!
Bailarín mas excelente
No se ha visto ni verá"

Echó el oso al oír esto
Sus cuentas allá entre sí
Y con ademan modesto
Hubo de exclamar así:

"Cuando me desaprobaba
La mona llegué a dudar
Mas ya que el cerdo me alaba
Muy mal debo de bailar"

Guarde para su regalo
Esta sentencia un autor
Si el sabio no aprueba malo
Si el necio aplaude peor"

Una excelente fábula sobre lo que es contrarian investment, ¿no?

Y esto nos viene a cuento de Bestinver, porque en Toros, Osos y Borricos escribieron los artículos ¿Qué pasa en Bestinver? ¡NADA! y BESTINVER - 2ª Parte, muy en la línea de nuestro artículo Los fondos de Bestinver bajan, como todos, y de este blog en general. Pero algo después de esto comentaba: "Se ha dicho que Bestinver me ha pagado por escribir estos artículos, que trabajo en Bestinver y/o que estoy en pleno proceso de selección para trabajar en Bestinver".

Por una parte, no podemos sentirnos más identificados, pues también a nosotros nos decían que si trabajábamos para Bestinver cuando escribimos Los fondos de Bestinver bajan, como todos; pero por otra parte, creemos que esas críticas son como la del cerdo: Hay que entenderlas al revés de lo que dicen, por venir de gente que sabe tan poco, llevando la contraria a gente que sabe tanto como Toros, Osos y Borricos, y como tantos otros excelentes inversores que se declaran alumnos, como máximo, de los grandes maestros de Bestinver.

Por nuestra parte, después de este anticipo, procuraremos añadir algún comentario a la excelente valoración de Bestinver de los artículos de Toros, Osos y Borricos.

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