Qué son Cuotas Participativas
Las
cuotas participativas son el equivalente para las cajas de las acciones preferentes que emiten algunas empresas: Participaciones en los beneficios de la entidad, pero sin derecho a voto. La
razón de emitir cuotas participativas es que en las cajas, los miembros de su consejo de administración se nombran de acuerdo a lo indicado en sus estatutos, y
no de acuerdo a lo que libremente decidan sus dueños.
Qué obtienen las cuotas participativas
Las cuotas participativas disfrutan de derechos económicos, eufemismo que significa que
las cuotas participativas cobran el dividendo. Y como todos sabemos, el dividendo está sujeto a la obtención de beneficios y dependerá del pay-out que quiera ofrecer el consejo de administración; pero en general, si la empresa o caja no tienen problemas, tienden a pagarse todos los años y a crecer un poco cada año, lo que hace que
la rentabilidad de las cuotas participativas tiende a ser creciente, vía incrementos del dividendo.
Cuotas participativas, acciones y derecho a voto
El
"inconveniente" de las cuotas participativas es que no tienen derechos políticos, eufemismo que significa que
las cuotas participativas no tienen derecho a voto, a diferencia de las acciones normales.
Pero siendo realistas,
esta diferencia entre acciones y cuotas participativas es más simbólica que real. Basta con mirar las úlitmas OPV para darse cuenta: Criteria, Renta 4, Fluidra, Iberdrola Renovables, etc.: Todas ellas siguen bajo el estricto control del antiguo dueño, que sigue manteniendo más del 50% de las acciones, así que ¿qué derechos políticos tienen los minoristas que han acudido? ¡El control absoluto sigue en manos de un accionista!
Da igual que tengan derecho a un voto que no sirve de nada, como en estos casos, o que no tengan derecho a voto, como en las cuotas participativas.Por qué las cajas emiten cuotas participativas
Hasta ahora,
ninguna caja ha hecho emisiones de cuotas participativas porque no han tenido la necesidad ni de dinero ni de cotizar en el mercado; pero a raíz de una decisión del Banco de España, la CAM está obligada a emitir cuotas participativas para recibir la autorización de comprar un 5% del marroquí Banque Marocaine du Commerce Extérieur. Y como el mercado de los bonos está muy duro,
en función del resultado de las cuotas participativas CAM, Caja Navarra y Bancaja estudiarán también la emisión de cuotas participativas propias, como forma alternativa de financiación.
