Campaña mediática de Iberdrola Renovables

Iberdrola Renovables comprará opiniones favorables

Un gasto enorme en comisiones a los bancos colocadores y otro gasto enorme en una importante campaña publicitaria van a hacer que sean muchos los creadores de opinión (prensa y bancos de inversión) beneficiados, y por tanto agradecidos, de la OPV de Iberdrola Renovables. Y como no hay que morder la mano que te da de comer, serán pocas las opiniones desfavorables que veamos publicadas en los grandes medios, como ya pasó en Criteria. No ocurre lo mismo entre los independientes, nada contentos con la OPV de Iberdrola Renovables.

Iberdrola Renovables, ¿inversión garantizada?

Jordi Padilla, director de Renta Variable de Atlas Capital, es una muestra de cómo Iberdrola Renovables ha comprado buenas opiniones. En sus palabras, ampliamente reproducidas por la prensa bajo el titular "inversión garantizada", dice que si se tiene en cuenta que la vida productiva de los parques eólicos es de entre diez y veinte años y se compara con la rentabilidad de los bonos para este mismo periodo, la balanza se decanta a favor de Iberdrola Renovables con una retribución semifija en base a una Tasa Interna de Retorno (TIR) de entre el 7 y el 9% frente al 4,20% de los bonos a diez años. Esta comparación podría tener algún sentido si Iberdrola Renovables tuviera un pay-out del 100%, si estuvieramos seguros de que ningún gobierno en los próximos 20 años reducirá las subvenciones eólicas, si también estuvieramos seguros de que en 20 años no aparecerán energías renovables alternativas que dejen obsoleta a la eólica, y si supieramos que en esos 20 años no habrá desastres que afecten a la Iberdrola Renovables.

Pero como 20 años son muchos años, como no podemos saber si Iberdrola Renovables invertirá bien sus beneficios, y no podemos saber lo que ocurrirá, no podemos comparar la TIR de una empresa con la de un bono, y eso es una barbaridad que viniendo de donde viene sólo cabe achacarla al interés y no a la ignorancia. Y puestos a comparar TIRs, ¿por qué no la compara con muchas otras empresas que darían un 20% de TIR a los precios actuales?

La mentira de Iberdrola Renovables = inversión sin riesgo la están repitiendo tanto que muchos ya lo dan por cierto, cuando lo único cierto es que si la cotización ya descuenta una buena evolución en los próximos 10-20 años, existe un riesgo importante porque si pasa algo y defrauda, la cotización de Iberdrola Renovables caerá con fuerza. Los últimos que descontaron el futuro perfecto fueron los de Terra, y así les fue.