Estamos en máximos históricos y hemos subido más allá de los 1000 puntos desde marzo del 2009. Un gran mercado alcista que ha ido desde los 666 de aquel 9 de marzo del 2009 hasta los 1680 que veo ahora en la pantalla, es más de un 150%. Si contamos únicamente el rendimiento anual del 2013 es un 18%. La volatilidad es realmente baja la midamos como la midamos, ya sea con el VIX, con la volatilidad implíctia de los índices o con la volatidad implícita de las opciones.

En la siguiente imagen te muestro el gráfico del índice VIX, o como muchas veces se le llama, el índice del miedo.

En el entorno de 12 tiene sus mínimos relevantes, y aunque puede perder esos mínimos, creo que no hay demasiado recorrido a la baja y si al alza. Es la primera vez que opero este subyacente al alza, con lo que siempre queda algo de duda sobre el comportamiento de la operación. A la baja si que he operado el VIX, un poco, y algún primo lejano suyo, bastante. En cualquier caso voy a operar una estrategia que se podrían aprovechar de una subida de volatilidad. Esta estrategia opera directamente el VIX y es muy especulativa. Es una Call Diagonal 12 SEP13 16 JN13, con un coste de operación de 4600$. En esta operación, que tendría un peso mínimo en un portfolio, podría llegar a tener una pérdida del 20%.   Leer más

La estacionalidad no es más que un ciclo que se suele repetir año tras año. Esta estacionalidad se produce por, como no, alteraciones de la oferta y la demanda. En el trading con materias primas agrícolas es muy evidente el efecto que tiene la meteorología en el ciclo de plantación, crecimiento y cosecha. Para el resto de materias primas y el mercado bursátil los hábitos de consumo pueden hacer que estos subyacentes se comporten como estacionales. Por ejemplo, en el verano del hemisferio Norte todo lo relacionado con aerolíneas e industria hotelera debería comportarse mejor que el resto del año.

Operar únicamente en base a patrones estacionales es muy complicado ya que la estacionalidad se fundamenta en medias de diferentes años, pero sí  que puede utilizarse como una guía. Operar en base a la estacionalidad en un año no estacional podría tener consecuencias catastróficas. Y aquí es donde aparecen los filtros estacionales, en los que se identifican fases del año en las que una posición se ve favorecida por la estacionalidad.   Leer más

Hoy tenía pensado publicar un artículo sobre otro tema, pero debido a los movimientos que registraron los mercados ayer, me pareció interesante hablar un poco de ello, y mostrar un gráfico que publicaron en uno de los blogs que sigo normalmente.

El gráfico es el siguiente:

Si nos fijamos, los lunes son los peores días para invertir, con una esperanza matemática claramente negativa, aunque a partir de 1987 la cosa ha empezado a cambiar. Aunque que nos los pregunten a los que teníamos posiciones abiertas ayer.

A simple vista y a largo plazo, podemos ver que una estrategia netamente ganadora seria comprar los martes en la apertura y vender los viernes antes del cierre, y hubiéramos evitado las pérdidas a largo plazo que presentan los lunes.   Leer más

Hoy en día, es muy fácil cuando buscamos información sobre algún concepto acabar saturados por la inmensa información que tenemos disponible en un par de clics. Al final casi es más costoso separar el polvo de la paja que obtener la información.

Lo mismo ocurre con la bolsa, que muchas veces no sabemos si la información que recibimos es buena o no. Personalmente, lo que más recelo me inspira son las rentabilidades que se dice que se obtienen.

Cuando jugaba al póker, existía una página dónde se podía consultar las estadísticas de los jugadores, necesitaba su nombre en la sala en la que jugara. Con solo teclear su nombre en la sala, si la página de estadísticas soportaba esa sala, podía ver si el jugador era ganador o perdedor, y estadísticas muy interesantes que equivalían al ROI en la bolsa.   Leer más

Siguiendo con el hilo de los artículos sobre la expectativa matemática, gestión del riesgo, etc. Esta semana me gustaría hablar sobre el ratio riesgo beneficio y voy a tratar de unir este concepto con lo que comentamos en los artículos anteriores.

La idea es mostrar que muchas veces, en esto del trading, un concepto por sí solo no es de mucho valor, sino que hay que contextualizarlo y apoyarse en otros para poder darle sentido a lo que un indicador, ratio o lo que sea nos dice.

Tomemos para esto el ratio riesgo/beneficio. Por ejemplo tenemos los siguientes casos:

·         Caso 1 - la operación que se nos platea arroja los siguientes datos:

Por cada dólar que arriesgamos tenemos la posibilidad de ganar 5, por tanto es un ratio de 1 a 5.   Leer más

Buenos días,

el próximo Lunes 17 de Diciembre a las 20.30h, vamos a hacer el último webinar del año y que servirá para celebrar nuestro 3er cumpleaños.

Puedes registrarte de forma gratuita en el siguiente link:

Webinar: El Crash del 2013

Agenda

El webinar estará dividido en 3 bloques:

1. Análisis de Mercado

En la primera parte vamos a hacer un repaso de la situación de mercado y de lo que podemos esperar para la primera parte del año 2013.

¿Tendremos un nuevo mercado bajista? ¿O una simple corrección? Veremos qué pistas nos está dando el mercado y cómo prepararnos ante lo que pueda ocurrir.

2. Educación

En la segunda parte vamos a aprender ciertas estrategias para protegernos de posibles caídas en los mercados, además de operaciones especulativas para aprovecharnos de movimientos bajistas.   Leer más

Cuando hablamos de objetivos de precios sobre una acción, es importante diferenciar entre Inversión y Trading.

Cuando hablamos de Inversión, algo importante es saber si estamos comprando barato o caro dicha empresa. Es decir, si el valor intrínseco de la acción está por debajo o por encima del valor de mercado, de forma que cuando nuestra inversión alcance dicho valor intrínseco, estemos preparados para cerrar la posición y buscar valor en otro sitio.

Cuando especulamos en el corto plazo, también es importante saber zonas donde el precio puede girarse o encontrar resistencia a su paso. Esas zonas las podemos aprovechar para recoger beneficios, ajustar posiciones, cubrir, etc.

A la hora de fijar objetivos, podemos hacerlo usando Análisis Técnico o Análisis Fundamental. Al final, según el tipo de operativa, usarás una u otra.   Leer más

Hace unas semanas, aquí hablaba de que aún era pronto para hablar de un Mercado Bajista. Sinceramente, no esperaba una corrección tan severa como la que estamos teniendo, no aún. Pero el mercado parece que está acelerando las cosas. Todo se está degradando muy rápido y la situación de Europa está arrastrando a USA más de lo que me gustaría.

A pesar de ello, sigo pensando que debemos considerar este movimiento como una mera corrección dentro del Largo Plazo.

¿Qué límite demarcaría un Mercado Bajista?

Por un lado, tendríamos que ver un deterioro de los fundamentales e indicadores económicos. De momento, eso no existe. Si ocurriera, el precio debería reflejar ese deterioro.

Personalmente, la rotura de los 1220 en el índice S&P500 nos pondrían en un escenario bajista de largo plazo. Mientras eso no ocurra, debemos apostar por comprar en las correcciones.   Leer más

El viernes tuvimos un movimiento bastante feo de los índices, rompiendo zonas claves de soporte y metiéndonos de nuevo en zona de riesgo. Parece ser que el dato de desempleo no sentó bien. Sin embargo, éste sigue siendo positivo lo que significa que se está creando empleo.

Vimos como los principales índices cerraban la semana con caídas de más del 2%:

Pero, ¿ha cambiado algo?

Desde mi punto de vista no. Hace sólo unos días, aquí exponía la buena situación de Estados Unidos. Es verdad que comienza a notarse cierta ralentización, pero las expectativas de crecimiento siguen siendo positivas.

Esta semana hemos visto cómo los datos manufactureros siguen en terreno de expansión (ver detalle aquí). El desempleo también (sigue siendo algo a observar en los próximos meses). Las empresas están presentando buenas cifras (67% baten expectativas), y las expectativas de crecimiento del índice S&P500 según Earnings per share son también positivas.   Leer más

Hoy voy a poner un ejemplo de cómo diferentes estrategias con opciones pueden tener un mismo resultado positivo.

El 07 de febrero, dentro del Campus, planteábamos diferentes estrategias sobre el SPY (ETF del S&P500). El objetivo era que los alumnos gestionasen la operación de forma independiente y ver qué resultados obteníamos.

En el siguiente gráfico vemos que el SPY cotizaba en los $135 aprox.

Y estas fueron las operaciones que se metieron:

1. Put Calendar ATM ABR/MAR 134 (CB 1.26)

2. Put Calendar OTM ABR/MAR 132 (CB 1.24)

3. Put Diagonal LP MAY 135 + SP MAR 132 (CB 3.28)

Adjunto imagen del foro (he tapado cierta información confidencial):

Vamos a analizar cada estrategia de forma separada. En primer lugar, vemos que el SPY prácticamente se ha movido de forma lateral, incluso ligeramente alcista, de forma que estas operaciones irían en contra de la expectativa correcta (Lateral-Bajista o Bajista).   Leer más