La noticia de estos dos días ha sido la falta de noticias; sobre todo respecto a los dos temas que tenemos ahora encima de la mesa; los rescates de Irlanda y Portugal. Tras dos reuniones seguidas, lo que se impone es la confusión y la falta de noticias, lo cual es una noticia en si mismo.

Ayer comentaba que Irlanda se estaba negando a aceptar la ayuda que le “recomendaban” insistentemente tanto el FMI, como la UE, como el BCE, como Estados Unidos, lo cual recuerda y mucho a la ronda de llamadas y peticiones que hubo en Mayo, para que todos los países aceptasen las condiciones que se estaban proponiendo.

Hoy curiosamente la noticia es que el presidente de la comisión europea, ha salido a la palestra a decir que nadie presiona a Irlanda, en unas declaraciones que serían mucho más creíbles si no saliese con el presidente húngaro, diciendo que no va a decir al gobierno irlandés lo que tiene que hacer, pero que es mejor que pida la ayuda cuanto antes, porque en caso contrario va a ser más caro. En fin, nos creeríamos que no existen presiones para que Irlanda acepte, si hubiesen sido algo más sutiles, pero es que las declaraciones de todos estos días creo que son incluso algo más que presión.   Leer más

Antes de seguir  con la larguísima vuelta que me estoy dando para justificar que no vamos a ir a la hiperinflación, y la estrambótica apuesta por el dólar; me gustaría volver a hacer un pequeño resumen; Lo primero fue tratar de explicar las contradicciones o incoherencias de los bancos centrales, que están tomando todas las decisiones contrarias a lo que se supone que deben hacer y además a lo que proponen, (la fed intentando devaluar un dólar bajo, el BoE igual, el BCE intentando apreciarlo).  Todo se explicaba analizándolo desde la óptica del carry trade; El caso es que así no encajaba la actuación de China, (a la que se empiezan a sumar ahora el resto de bancos centrales de los emergentes). El caso de Japón es completamente distinto, porque está intentando devaluar el yen sin éxito. Por tanto el siguiente post fue en el que trataba de explicar si Japón (o nosotros estábamos en trampa de liquidez).  A pesar de que la situación actual tiene algunos aspectos en común con la trampa de liquidez, realmente estamos ante una situación completamente diferente.   Leer más

Yo no soy trader, es algo que no me atrae lo más mínimo. Por supuesto es una forma, como otras de ganar dinero, pero no me gusta, no me atrae y sinceramente ojalá nunca tuviese que tener relación con el sector. No es algo de ahora, sino que creo que es de siempre.

Hasta entonces, la única experiencia que tenía en la bolsa fue un juego de bolsa, ¡que se basaba en las cotizaciones de cierre de los mercados publicadas en los periódicos!, y participaciones en grupo. Mi grupo fue un desastre, porque tres pasaban de todo, otro era un trader nato y luego estaba yo. El caso es que habíamos seleccionado tres empresas para nuestra cartera, repartiendo a partes iguales, (tampoco es que el trabajo en equipo fuese algo que se nos diese bien), de forma que la cartera era cuando menos curiosa. Por un lado los del grupo de “pasar de todo” escogieron Unión Cervecera, (en el fondo todos hicimos lo que pudimos por apoyar el valor). Yo ni me acuerdo de la que escogí, por la sencilla razón de que era una empresa aburrida en una época en la que no subían las cosas a la velocidad de ahora. No recuerdo cual era, pero si me acuerdo que era una eléctrica.   Leer más

El 5 de octubre de 2010 es otro de estos días raros en los que sientes que todo el mundo parece que no tiene sentido ninguno. El 4 de octubre de 2010, los mercados caían por debajo de soportes de forma que todos los análisis nos llevaban a un pesimismo extremo. Sin embargo en la noche, el banco central de Japón se reunió y redujo los tipos un 0,10%, lo cual los ha llevado al 0; además de aprobar una nueva compra de bonos por 60.000 millones de dólares, lo que nos lleva a que ya se pierde la cuenta de las inyecciones a los bancos.

Los argumentos son como siempre aquellos de estimular la economía y luchar contra la deflación, pero como siempre lo que han hecho es estimular a los bancos y conseguir deflación. Sólo unos días antes, había colocado el post sobre el asunto, intentando explicar las diferencias entre inyectar dinero al sector financiero o a la economía; Por supuesto, no vayamos a creer que soy vidente o algo parecido. Adivinar que vienen pronto inyecciones monetarias es algo así como decir que el invierno llueve. A fin y a cuentas, lo difícil es tratar de contar las que llevamos y las que nos vienen por delante. Por supuesto, mayor dificultad es tratar de adivinar cuando se va a asumir que no van a ningún lado.   Leer más

Hoy se ha conocido que el trader de Société Générale, (¡Cuánto acento!), Jerome Kervel ha sido condenado a tres años de cárcel y a pagar 4.900 millones a la entidad. El resumen está en unas pérdidas que ha sufrido la entidad en la primavera de 2008, derivadas de operaciones de trading.

En su momento se dijo, y ahora parece ser que se prueba, que estas pérdidas fueron causadas por la sobreactividad de un trader que tiene ahora 33 años, (¿será casualidad que es la misma edad que Jesucristo?), que realizó lo que parece ser un número elevado de transacciones con un número más elevado de euros en un más alto nivel de riesgo.

Todo ello, sin que nadie en la empresa, ni en los mercados, ni reguladores ni resto de participantes, ni prensa se haya enterado. Lo cual es poco menos que absurdo.   Leer más