Ya hemos conocido los test de resistencia de los test de resistencia de las entidades y en ellos se han dibujado una serie de escenarios para saber si las entidades van a tener problemas con el capital.

En la documentación se habla de pib, de valor de la vivienda y otros efectos, pero no se habla para nada de evoluciones de otras variables que a priori afectan al sector financiero. Una de las que me ha llamado la atención es que falta la de los tipos de interés, aunque también falta la inflación, los déficits, la renta variable y unas cuantas más. Sin embargo, y dado que el análisis lo ha realizado el BCE y dado que el BCE es el órgano encargado de fijar con sus decisiones los tipos de interés en la eurozona, he de entender que, suponiendo que lo hayan hecho con un mínimo de seriedad, que ya han tomado una decisión sobre los tipos de interés a lo largo del período de 2010-2011. ¿no?   Leer más

A día de hoy no sabemos demasiado acerca de los test de stress que ha realizado el banco central europeo a parte de la banca. No sabemos nada de la metodología, de si se han investigado a fondo los balances, ni tan siquiera que es lo que se buscaba analizar. Sin embargo, si es posible con la información disponible, (que son los resultados) sacar algunas conclusiones.

Lo primero es aclarar que, por lo que sabemos, un test de stress viene a ser una variación de los análisis de sensibilidad. Un análisis de sensibilidad de una variable determinada que depende de otras, nos indica cuanto pueden variar las segundas sin que la primera alcance determinado rango.

Imaginemos que invertimos en las acciones del IBEX, y tratamos de determinar lo que puede bajar una acción determinada para no entrar en pérdidas. Si cae una de las acciones, podemos seguir teniendo beneficios, quedar a cero o tener pérdidas, dependiendo de la caída. Pues un análisis de sensibilidad, lo que se trata es de conseguir determinar la caída máxima que se pueda soportar.   Leer más

Siguiendo a vueltas con los test de stress tenemos que recordar que no es más que una simulación econométrica teórica para tratar de determinar el capital mínimo necesario en distintos escenarios.

Aparte del pequeño problema de que antes de usar el tratamiento de estos datos, debió haberse entrado a analizar los balances y la información de las entidades, pero sin embargo para saber si los test de stress van a funcionar, existe un argumento bastante más sencillo para entender la bondad de este método, y entiéndase que bondad quiere decir que nos de unos resultados realistas.

Este post está escrito antes de los datos definitivos, por lo que no voy a mencionar las variables que se han tenido en cuenta, porqué resulta que no las conozco. Sin embargo, lo triste del caso es que para entender el fallo, ni tan siquiera es necesario tener esos datos.   Leer más

Se me ocurren dos motivos para hacer los test de stress de los bancos. El primero es saber cómo están las entidades financieras, y el segundo es tratar de generar confianza para que los mercados financieros suban.

Puede parecer que los dos motivos son compatibles, pero el caso es que dependiendo de cuál sea el motivo prioritario, tanto el resultado como la forma de realizar el proceso serán distintos.

Si la banca está tocada, y tratamos de saber cómo está la banca, el objetivo de saber y obtener confianza pueden entrar en contradicción. Y entonces tendremos que elegir entre las dos cosas. O tener confianza, o que los mercados financieros suban inmediatamente.

La realidad es que poco se sabe del proceso de los test de stress. De hecho curiosamente, lo que tenemos son los resultados avanzados por el FMI, el gobierno y demás ¡antes incluso de que se hagan!. Hace bastante tiempo, nos hemos desayunado con la noticia de que el Santander era la entidad que mejor resultado sacaba en los famosos test. ¿Cómo es posible que se sepa tal circunstancia antes de decidir cuáles eran las entidades que se iban a someter a estos procesos?. El hecho de que tengamos los resultados antes de las investigaciones, desde luego es algo que no encaja en un proceso de investigación, sino que es mucho más coherente con un proceso destinado a justificar algo. Y debemos tener en cuenta que es muy distinto tratar de adivinar si las entidades financieras podrán sobrevivir en un escenario determinado a tratar de justificar que las entidades financieras podrán sobrevivir.   Leer más