La noticia de estos dos días ha sido la falta de noticias; sobre todo respecto a los dos temas que tenemos ahora encima de la mesa; los rescates de Irlanda y Portugal. Tras dos reuniones seguidas, lo que se impone es la confusión y la falta de noticias, lo cual es una noticia en si mismo.

Ayer comentaba que Irlanda se estaba negando a aceptar la ayuda que le “recomendaban” insistentemente tanto el FMI, como la UE, como el BCE, como Estados Unidos, lo cual recuerda y mucho a la ronda de llamadas y peticiones que hubo en Mayo, para que todos los países aceptasen las condiciones que se estaban proponiendo.

Hoy curiosamente la noticia es que el presidente de la comisión europea, ha salido a la palestra a decir que nadie presiona a Irlanda, en unas declaraciones que serían mucho más creíbles si no saliese con el presidente húngaro, diciendo que no va a decir al gobierno irlandés lo que tiene que hacer, pero que es mejor que pida la ayuda cuanto antes, porque en caso contrario va a ser más caro. En fin, nos creeríamos que no existen presiones para que Irlanda acepte, si hubiesen sido algo más sutiles, pero es que las declaraciones de todos estos días creo que son incluso algo más que presión.   Leer más

En Mayo de 2010, tuvimos ciertos problemillas con los mercados financieros, que motivaron una cumbre que acabó con un fondo de la UE para el rescate de países, (aunque los tratados los prohibían), con unos planes de ajuste salvajes por toda Europa y con un pequeño detalle que fue el hecho de que el BCE comenzase a comprar deuda pública, a los bancos.

Este pequeño detalle, (la compra de deuda pública a los bancos), ha pasado completamente inadvertida entre las bajadas de sueldos, las subidas de IVAs, y desde luego el macro fondo que aún no se ha usado. (el rescate de Grecia estaba pactado de antes).

En esos momentos, la dependencia de los bancos europeos respecto a los fondos del banco central europeo se disparó. Actualmente el dinero que el Banco Central Europeo, presta a los bancos españoles se ha reducido a menos de la mitad. Todos los expertos nos cuentan que esto significa que los bancos no necesitan los fondos de la UE y que se pueden financiar en el interbancario.   Leer más

Cuando hablamos de la oferta monetaria, o cantidad de dinero en circulación, nos encontramos con un primer problema, y que desde luego no es baladí. ¿Cuánto dinero hay en la economía?.

La respuesta tiene un gran problema; ¿Que consideramos dinero?. En este sentido nos encontramos con las clasificaciones según los agregados monetarios, o las famosas M.

La importancia de conocer la cantidad de dinero en circulación, está en determinar cuál es la cantidad de dinero disponible en la economía. Cuanto mayor sea la cantidad de dinero disponible, mayor será la demanda de bienes y servicios, lo que suponiendo un volumen fijo de bienes, supone que subirán de precio. Si por el contrario la oferta de dinero se reduce más o se incrementa menos que las variaciones de los bienes que se van a intercambiar los precios caerán.   Leer más

Esta semana hemos tenido bastantes noticias que nos pueden ayudar a entender cómo está el asunto este que a falta de un nombre mejor, solemos llamar democracia. Y esto a lo largo de todo el mundo, pero ya que tengo la ventura de residir en España y la desventura de que tal acontecimiento coincida en el tiempo con ciertos personajes, supongo que habrá que empezar reivindicando las tonterías patrias.

La primera tontería que se me ocurre es un titular de expansión que con gran acierto titula: “Once comunidades autónomas incumplen las exigencias de transparencia del BdE”; en el subtitulo ya se aclara que quienes exigen está transparencia es el Banco de España y los mercados, (vamos acercándonos), para luego leer en la noticia que realmente quien pide esta transparencia es el BBVA.  Luego resulta que aparecen las declaraciones del gobernador del banco de España, (MAFO) y los analistas de siempre pidiendo todos lo mismo, con una mención especial para el analista de Fitch Ratings, “las cuentas generales incluyen muchos documentos y resulta muy difícil para un inversor estar al tanto de todo”.   Leer más

Como supongo que alguno habrá adivinado, estoy inmerso en una serie de post que oficialmente comienza con el post sobre la “extraña guerra de divisas” en la que parece que todos estamos metidos. Recordemos que resulta que nadie parecía tomar las medidas que se supone les beneficiaba y tampoco las que proponían, sino que buena parte de los bancos centrales estaban tomando decisiones completamente absurdas, (y un papel protagonista para el BCE). En el segundo post, trataba de explicar que el análisis es completamente diferente si cambiamos la explicación oficial por aquella que nos cuenta que todos los bancos centrales están coordinados con un objetivo claro. Salvar a la banca de inversión, (suena a película).

En este segundo post, las piezas encajaban mucho mejor, y sólo teníamos dos excepciones, que eran China, que simplemente está haciendo lo contrario a lo que se supone debería hacer en ese escenario. Y por otro lado Japón que se supone está haciendo lo que tiene que hacer, pero que no está dando resultado.   Leer más

Cuando hablamos de los mercados de divisas, las noticias nos llevan a una guerra en la que todos los países están intentando devaluar sus monedas para ser más competitivos. El esquema es sencillo de ver y lo podemos ver con un ejemplo claro. Para eso lo mejor es comparar dos situaciones y entonces imaginemos a la unión europea y a USA. Partimos de un tipo de cambio paritario, en el que un euro equivale a un dólar.

En esta situación si una empresa quiere vender algo en Estados Unidos y cobrar 10.000 euros, pondrá un precio de 10.000 dólares. Si en esta situación, el dólar cae y resulta que pasa a un tipo de cambio de 1,5, es fácil ver que si pone el precio de 10.000 dólares (por que no pueda subir el precio), cobrará 6.666 euros. Por supuesto, si no puede cobrar menos de 10.000 euros tendrá que subir el precio en dólares hasta los 15.000 dólares que necesitaría.   Leer más

La buena noticia va a ser la de España pasando a cuartos de final, que supongo que ayudará a compensar el castañazo del IBEX y de los mercados financieros que se han pegado un batacazo del 4,5%.

En lo de futbol, pues ya veremos, pero en lo que es los mercados financieros, la realidad es que ya aburre. Es un poco ridículo que sigamos al pie de la letra los dictados de los mercados financieros, sabiendo como sabemos, (o deberíamos saber), que la historia es siempre la misma: la semana pasada rebosaban optimismo, y todo era alcista, ahora resulta que todo es un desastre y nos encontramos con todos los problemas juntos.

Seguimos a vueltas con aquello de que los mercados anticipan la evolución de la economía, que son los apropiados para enjuiciar las medidas adoptadas y en definitiva parece que todos tenemos que ponernos a su disposición para lo que sea y al final seguimos en lo de siempre; ¿Cómo demonios podemos defender que los mercados anticipan la economía o que son los apropiados para decir lo que hay que hacer si una semana son pesimistas, la siguiente son optimistas, y luego vuelven a ser pesimistas?.   Leer más