Últimamente ante cualquier cosa que se les ocurra a “los de siempre”, lo primero que nos sueltan es “no le va a costar dinero al contribuyente”. Esta frase es el santo grial que nos sueltan amparándose en un tecnicismo y mucho morro.

El ejemplo más claro son todas las medidas de apoyo a la banca a lo largo de todo el mundo, que salvo casos puntuales, siempre se ha dicho que como son préstamos por los que la banca paga interés, o bien avales por los que la banca pagan comisiones, nos han contado que no nos cuesta dinero. El mismo argumento para defender que no nos cuesta dinero,  sirve para determinar que no se les ha ayudado.

Por descontado todo este argumento se desmorona de forma muy clara cuando hay algún tipo de problema. Es decir, tras la caída de las subprime en agosto de 2007, se aprobaron unas medidas para la banca que se volvieron a intensificar en marzo de 2008 con la caída de Bearn, y al final resultó que en el final de 2008, los estados tuvieron que intervenir de forma salvaje. Incluso en estos momentos se decía que no iban a costar dinero, pese a que luego se ha comprobado que no era del todo cierto.   Leer más

Si hay algo que me parece ridículo de este país es la manía de los bandos. Si críticas al PP, resulta que te cae una buena serie de calificativos por ser un izquierdoso, comunista y pseudoprogre. En cambio al criticar lo que hace el PSOE te caen todos los calificativos en el sentido de Facha y demás. Y dos son las cosas que me fastidian de esta dinámica.

La primera es un poco curioso. ¿de verdad tenemos que estar siempre defendiéndonos?. Supongo que en algún momento tendremos que entender que seamos comunistas, liberales, socialdemócratas o ateos, estamos en una situación en la que tenemos unas ideas determinadas, (y supongo que en todos los casos con la mayor intención). Absolutamente todas las posiciones tienen puntos a favor y puntos en contra de tal forma que como en las entrevistas de trabajo, nunca hay respuestas concretas y por tanto tampoco fallidas. Se puede compartir unas ideas o se puede creer que están equivocadas, pero jamás entendí como un insulto palabras como comunista o liberal. Menos aún entiendo que un liberal trate de descalificar a un comunista llamándolo comunista… (que es tan ridículo como el que esté más a la izquierda descalificando a un liberal llamándolo de esta forma).   Leer más

Como cada vez que se nos ocurre una tontería para intentar solucionar el problema del mercado financiero, primero tenemos que desactivar lo que es el humo y la inconsistencia de los datos. Es completamente habitual que se nos presente la información de una forma totalmente distorsionada, como se ha visto muy claramente en el pasado cuando se trataba de incrementar la confianza, para restaurar el crédito para apoyar el crecimiento y el empleo mediante la dudosa técnica de engañar mediante unos test de estrés que tenían más trampas que una película de chinos.

En este caso, el primer gran engaño es muy evidente, ya que si bien se sugiere y se transmite que se intenta sanear el mercado inmobiliario, la realidad es que lo que se trata es de sanear el mercado promotor. Tal circunstancia se aprecia de inmediato en las cifras, ya que en la presentación de la reforma se habla de unos activos problemáticos por importe de 175.000 millones de euros y de unos no problemáticos por importe de 148.000 millones. De esta forma, es fácil entender que estamos hablando de un entorno de operaciones por importe ligeramente superior a los 300.000 millones, que contrasta con el importe superior al billón de hipotecas que existen en España, (los datos son perfectamente accesibles en la web de la asociación hipotecaria de España, que depende de las entidades). Por supuesto en la presentación, (aunque no en los artículos de prensa) se habla en todo momento de préstamo promotor en lugar de préstamo inmobiliario que sería el conjunto del problema.   Leer más

A vueltas con las enseñanzas que podemos extraer del caso Garzón, es especialmente relevante el caso de Santander, que directa o indirectamente nos lleva a una situación en la que podemos ver unos cuantos cruces de caminos, cuando menos simpáticos.

Debemos recordar que el fundamento de la acusación contra Garzón es el de percibir importes de la entidad, y posteriormente no abstenerse y archivar en 40 días (tiempo inusualmente rápido), un juicio contra los responsables de Banco Santander y Bankinter. El caso que llegó a manos de Garzón, se refería a la intervención en el caso BANESTO.

Por tanto debemos remontarnos al día de los santos inocentes de 1993, en el que ante un desfase de caja superior a los 3.600 millones de euros, (600.000 millones de las antiguas pesetas), el Banco de España intervino BANESTO. La entidad fue posteriormente adjudicada al Grupo Santander, donde sigue a fecha de hoy.   Leer más

A lo mejor alguien esperaba un cambio en España tras las elecciones generales; pues mala suerte, por lo menos en lo que se va conociendo. Aún no tenemos nuevo gobierno y ya tenemos ciertas pistas de lo que va a ocurrir con los bancos.

Si las primeras informaciones apuntaban a la creación de un banco malo, ahora nos encontramos que lo que se buscan son las fusiones de las entidades para que queden muchas menos. En estas dos tonterías nos encontramos con ciertos aspectos que nos resultan conocidos en esta historia.

El primer punto es que ya nos tenemos que acostumbrar a los globos sondos a ver que opinan los que importan; en este caso resulta que tanto a BBVA como a Santander no les gustaba lo del banco malo, (por que había que reconocer pérdidas y porque preferían seguir con el negocio de las fusiones), pues tenemos el segundo punto de coincidencia, y me temo que a su vez encontramos la única diferencia: lo que el PSOE denominaba “reacciones a los acontecimientos” y el PP denominaba “bandazos fruto de la imprevisión”; ahora será llamado por el PSOE como “bandazos” y por el PP serán reacciones fruto de las circunstancias.   Leer más

Siguiendo con la serie acerca de los test de estrés, me gustaría recordar que en el primero constaban los problemas derivados de las previsiones en general  y como esto afectaba al resultado global de los resultados. En este sentido es difícil defender, (o por lo menos debería ser explicado),  que el Banco de España establezca la posibilidad de la caída del pib en un 0,5%, lo cual es como poco aventurado.

El segundo post trataba acerca del cacao que tenemos con los datos que se usan, de tal forma, que es imposible darle validez alguna a unos análisis, sin tratar primero de determinar cuáles son los valores reales de los balances de las entidades financieras.  Además era muy difícil generar un mínimo de confianza, cuando se toman los valores de las entidades a 31 de diciembre de 2010, y los datos de partida, (y por ende el análisis), no coincide con los datos de la misma fecha de las cuentas depositadas de las entidades, ni tampoco con los datos de los anteriores test de estrés, publicados en marzo de 2011 por el Banco de España, que partían exactamente de los mismos datos.   Leer más

Tras la presentación de los resultados de las pruebas de resistencia a los bancos, el otro día he colocado un primer post de una serie en la que en principio trato de explicar que se han cometido exactamente los mismos errores que en las anteriores versiones de los test de estrés.

En el post anterior, hablé del entorno macroeconómico, que parece ser lo único que les importaba, y de que los test famosos no han pasado, ni en el ejercicio 2010 ni en este, la prueba de la realidad, ni en el momento en que se han publicado.

 Pero si el hecho de que en julio de 2011 publiquen unos test con datos del 31 de diciembre de 2011 y la conclusión de que las entidades financieras pueden aguantar unas condiciones determinadas a las que hemos llegado, y que se olvide de que en la misma semana se ha tenido que intervenir a lo bruto para salvarlas, más grave es lo de los datos usados, que ya empieza a rozar el cachondeo padre.   Leer más

Una vez publicados los nuevos test de estrés, de un vistazo rápido ya podemos encontrar muchas, pero que muchas conclusiones. Es la ventaja de que siempre hagan lo mismo, es muy sencillo hacer los post, porque simplemente tengo que repetirme o buscar los links de los post del pasado.

En fin, la mayor critica de los test del 2010, es que no sirvieron absolutamente para nada, debido a que no fueron capaces de detectar lo que ocurriría posteriormente en Irlanda; y esto fue debido a que realmente lo que se buscaba, (y me cito) es:

“Esta reinvindicación era evidentemente puro marketing por parte de los bancos centrales y los analistas, porque desde luego, si querían ver la realidad de las entidades, lo tenían tan fácil como entrar a saco a inspeccionarlas. Sin embargo tal circunstancia no se ha hecho, y desde luego en España, sólo nos hemos encontrado perdidas, agujeros y decisiones inapropiadas en el caso de las cajas intervenidas.”   Leer más

El tema financiero en España en estos momentos es la salida a bolsa de Bankia, que no es más que la primera caja, (o grupo de cajas), que sale a bolsa. Pues dado que me han preguntado que opinaba de esta salida a bolsa, voy a tratar de contestar.

Lo primero que creo que debemos tener en cuenta que es un momento terrible (o no), para la salida a bolsa, y para que una persona invierta en bolsa. En resumen sigo manteniendo que el destino final del camino que llevan los mercados financieros no es otro que un gran colapso. (sigo manteniendo que los mínimos del ibex de marzo de 2009 no son nada comparado con lo que podamos ver cuando ya no se pueda seguir manteniendo este cachondeo).  Claro que mientras llegamos o no, pueden ocurrir muchas cosas. En definitiva, estamos en una situación en la que todos los inversores, analistas, gobiernos y bancos centrales están intentando hacer subir los mercados financieros; Y esto es mucho poder, aunque tiene límites. El que crea que estamos cerca de los límites que se salga, pero el que decida invertir en bolsa, ha de tener en cuenta las salidas de Bankia y Banca Cívica, por muchas razones.   Leer más

Este es otro de los días que hace pensar que la semana va a venir cargadita de despropósitos, que básicamente se resumen en la aparición de cuatrocientos mil caraduras, cargándose todas las normativas posibles para sacar cuatro duros en una situación que ya hace tiempo que ha perdido toda lógica económica, legal y desde luego todo sentido común.  Y la verdad es que hoy revisando los periódicos y la noticia, sólo me ha apetecido tratar de recopilar algunos de los post, (no todos, porque sería imposible), en los que iba colocando diversas y muy variadas formas de  expolio a la clase media. Lo digo, porque sin tales circunstancias la situación económica sería muy distinta; Es completamente imposible que nos recuperemos mientras los gobiernos y los expertos, amparen, permitan e incluso favorezcan toda esta limpieza de bolsillos.   Leer más