Todos somos conscientes de que el Producto Interior Bruto está estancado, y todos intuimos que esto no puede ser bueno. Por lo tanto, todo el mundo entiende que lo mejor es que el PIB suba.  Se entiende que el hecho de que el PIB suba, significa que la economía está mejorando.

Pues el anterior párrafo esconde una trampa en la que suele caer mucha gente y que se detecta en determinadas propuestas. Una de las propuestas que se ha escuchado es la de legalizar determinadas actividades, que ahora mismo son ilegales o alegales.

En este sentido he escuchado la propuesta de legalización de drogas blandas y de la prostitución. El mero hecho de legalizar estas actividades tendría un efecto positivo en el Producto Interior Bruto, ya que en ambos casos tratamos el comercio de bienes y servicios finales.   Leer más

En la última semana de julio de 2011, nos hemos encontrado con una inesperada sorpresa en la revisión a la baja de los datos del PIB de Estados Unidos en los períodos anteriores. El crecimiento del primer trimestre de 2011 pasó del 1,9% (anual) a ser del 0,4% anual.

La pregunta que se ha hecho “El economista” es por tanto bastante lógica: ¿miente USA en su PIB?. Y la respuesta en el fondo es muy sencilla; ¡pues no!; en principio, porque si hubiese mentido en el dato publicado del PIB del primer trimestre de 2011, pues seguiría mintiendo ahora mismo. ¿Por qué se reconocería ahora mismo esa mentira?.

Pero además de esta incongruencia, estos resultados son perfectamente explicables si tenemos en cuenta la forma de cálculo del PIB, las medidas tomadas y la situación que previsiblemente nos íbamos a encontrar con las medidas tomadas. Y esto es lo que voy a tratar de explicar intentando que se entienda.   Leer más

Con cierta periodicidad nos encontramos con las encuestas electorales, que suelen dar toda una serie de resultados. En estas encuestas tenemos siempre unos resultados determinados, y dos tipos de problemas, que detectamos cuando oímos a todos los analistas, expertos y políticos explicándolos.

En primer lugar, el principal problema es que tenemos toda una serie de resultados y tendencias, que cada cual interpreta de una forma distinta, buscando resaltar aquellas cosas que le vengan bien de acuerdo a sus intereses en ese momento. Por esto, cuando tenemos una encuesta política, cada uno de los partidos políticos sacará su visión y por supuesto nos convencerá de que los aspectos importantes de toda la información que se facilite será una determinada. Este problema no es más que de enfoque, ya que por un lado usamos la estadística como un instrumento de marketing y no como un medio para conocer los resultados; y por otro lado en casos se utiliza mal.   Leer más

En cualquier sistema económico tenemos toda una serie de personas que podemos clasificar de acuerdo a sus características económicas; podemos ser consumidores o podemos ser productores; podemos ser asalariados, directivos o accionistas. En definitiva, en un sistema económico, nos encontramos con una multitud de personas que desarrollan distintas funciones que se interconectan entre sí.

Por tanto si tenemos que analizar, estudiar o tomar cualquier decisión que afecte al sistema económico tenemos que entender cómo va a afectar a todo el sistema entendido como el conjunto de agentes económicos que engloba tanto a las familias, (economías domésticas), como a empresas, (economía productiva), como a las entidades financieras,  (economías financieras). El método apropiado es el análisis coste-beneficio, que se definen como todas aquellas técnicas de valoración de las distintas situaciones en el ámbito de un sistema amplio.   Leer más

De un tiempo a esta parte se vende que los problemas en el consumo serán un handicap para la recuperación a la que estamos asistiendo. De hecho una de las recomendaciones que se oyen con mayor frecuencia es la necesidad de reducir el consumismo del modelo económico, y de hecho la palabra consumismo al final ha adquirido unas connotaciones claramente negativas.

En medio de todo el cacao que tenemos montado y cierto lío conceptual, nos encontramos que alguien pregunta algún día si es posible la recuperación sin el consumo y nos sueltan que por supuesto. Pero lo cierto es que es muy fácil contestar a la pregunta si nos hacemos una pregunta clave.

¿Qué es un sistema económico?. Pues realmente no es más que un sistema en el que se organizan los recursos limitados disponibles para convertirlos en bienes para su consumo. Es así de sencillo. Todas y cada una de las empresas, instituciones, entidades financieras y mercados no son más que instrumentos para convertir recursos en bienes para su consumo. En consecuencia, es completamente imposible que un sistema económico funcione sin que se consuman los productos producidos.   Leer más

He querido señalar esta frase que ha dado nuestro queridísimo presidente el domingo 23 de mayo de 2010, ante los alcaldes en Elche. Desde luego ha sido un discurso de 7 folios que puede dar para muchos titulares; la mayoría de ellos demagogia pura y dura, y otros argumentos simplemente errores garrafales. En puridad hay que reconocer que el gobierno, (bueno, ni la oposición, ni el FMI, ni el BCE, ni el BDE, ni los sindicatos, ni la CEOE…), han cambiado absolutamente nada de los discursos en los últimos años.

Como quiera que la realidad si ha cambiado sustancialmente, lo que podría tener algún sentido lo ha ido perdiendo hasta que las consignas de todos diciendo que todo es por los ciudadanos, que está todo controlado y todas esas cositas tan bonitas, ya parecen hasta amargas burlas.   Leer más

Asumiendo que desde el 2009, se ha desarrollado un proceso de carry trade que ha existido un proceso de carry trade endeudándose en dólares e inyectando liquidez en mercados financieros. Este fenómeno provoca un calentamiento en todos los activos europeos. Desde los instrumentos de deuda pública hasta las distintas bolsas de los distintos países.

Y ese ha sido el año 2009. En este sentido la liquidez en los mercados financieros europeos se incrementa y las revalorizaciones han sido brutales. En este sentido, los rendimientos obtenidos generan los beneficios para la banca de inversión en Estados Unidos, que a su vez, permite que los fondos de pensiones de ese país se recuperen, de tal forma que la situación económica en ese país deja de empeorar.

La gran ventaja desde el punto de vista de Estados Unidos es que gracias a este sistema las burbujas se trasladan en gran parte a Europa.   Leer más

Con mucha frecuencia olvidamos que los tipos de cambio son el reflejo de las condiciones de una economía frente a otras. Para que nos enteremos, la realidad es que la situación es muy similar a la que nos encontramos en los mercados financieros en general.

Cuando hablamos de bolsa o de cualquier activo financiero, encontraremos mil razones para defender que no dependen de la economía. Y por supuesto claro que depende, pero en el largo plazo. Podemos pensar que el largo plazo no existe, pero al final siempre llega.

En los tipos de cambio ocurre exactamente lo mismo. Al final todo se resume a través de la situación de la economía, de tal forma que si una economía mejora su moneda se revaloriza, y algo que debemos tener en cuenta que el hecho de que cuando hablamos de tipos de cambio, hablamos de un concepto relativo que afecta a varias monedas. Dicho de otra forma, el hecho de que una moneda se revalorice, es lo mismo que decir que la otra se devalúa.   Leer más

 El 28 de abril de 2010, “el economista”, nos vuelve a ofrecer los titulares apropiados para explicar con contundencia muchas de las razones de esta crisis.

Incompetencia, ceguera, surrealismo y unas grandes dosis de morro, son un cocktail, que igual que todos y cada una de las bebidas fuertes, nos provocan tanto las borracheras, como las resacas.

En medio de un culebrón a cuenta de Grecia, nos cuentan que las ayudas ya van por los 120.000 millones de euros, (que antes de esta crisis, nos parecería una cantidad enorme, pero que ya parece hasta una pequeña tontería). Es curioso como ha evolucionado el importe en menos de un mes, primero 20.000, luego pasaron a 35.000; se acordó 45.000, Weber cuantificó en 80.000 y por ahora vamos en 120.000 y lo cierto es que no parece que se este frenando, por lo que vaya usted a saber cuanto es la cifra final. En todo caso, llegamos a unos niveles que ya todo da un poco igual. Sinceramente, ¿es mucho 120.000 millones?. Pues menos que los 200.000 millones que dirán dentro de una semana y más que los 80.000 millones que decía Weber en par de días antes. Pero una vez aclarado esto, lo que debemos entender es que aquí no hay referencias posibles. ¡Cualquiera de las cifras es una animalada integral!. Y sobre todo porque al final van con un razonamiento, que si existe, yo no he oído en ningún lado.   Leer más

 En fin, toca acabar el tema de ayer, y entonces debemos encontrar los matices a la foto para entender las distorsiones de la realidad. Para eso trato de ir a la fuente (el INE) y buscar los datos del PIB a lo largo de los últimos años. Habíamos quedado que la proporción de la renta en manos de los trabajadores, apenas se había modificado en los últimos años, y en todo caso, la variación había sido menor que en el resto de los países de la UEM, y evidentemente me preguntaba si eso era compatible con la evolución pasada de precios, (y beneficios) y sueldos, (y situación de la clase media).

Como avisé que había truco, pues ahí va:

Un primer punto en el que debemos fijarnos en la expresión “contribución al PIB del trabajo o de las rentas empresariales”. Debemos ser muy sutiles y entender que realmente esta frase no tiene absolutamente nada de correcto y desde luego lleva a un engaño claro. Me explico; Lo que se produce en una economía, no es más que lo que produce una combinación formada por trabajadores y capital, de tal forma que uniendo esto, tenemos los bienes y servicios producidos. Está claro que ambos factores son necesarios y ambos factores contribuyen a la creación de los bienes y la riqueza. ¿En qué proporción?. Pues lo cierto es que es una discusión ciertamente teórica y que jamás podrá ser contestada a menos que hagamos un supuesto clave, y ese supuesto es que los mercados valoran adecuadamente todos los bienes y servicios.   Leer más