Ayer hablaba del incumplimiento masivo de las normas establecidas en la constitución española, en un buen número de casos. Se han tomado a lo largo de los últimos años, (por supuesto y por repetirlo una vez más, tanto por el gobierno del partido popular como por los gobiernos del partido socialista), muchísimas decisiones que de acuerdo al espíritu de la constitución española, no se pudieron haber tomado ni tan siquiera en consideración.

El punto ha llegado a que ya nadie ni se plantea si tal medida es constitucional o no, y se llega al absurdo de que la interposición de recursos de constitucionalidad acaba siendo un tema de negociación. El primer comentario que tuve de respuesta al post, no se refería específicamente al post, (aunque en términos generales, podemos concluir sin miedo a equivocarnos, que no le agradó), sino que establecía dos puntos en particular.   Leer más

Resumiendo los post anteriores, tenemos que el mercado ha valorado en 19 millones de euros una empresa que tiene un activo de 13 millones, de los que :

• 2,5 millones son compensaciones y deducciones pendientes a Hacienda, (que según los criterios, no deberían estar contempladas, ya que están sujetas a un riesgo evidente de que no existan cuotas suficientes para ser cobrados)
• 2 millones son por deudas de la administración por  subvenciones que no están nada claras, porque no coinciden los datos en las cuentas, con los documentos para acceder al MAB y mucho menos con la afirmación de que se cumplen las condiciones para el cobro.
• 4 millones corresponden a activos intangibles, desarrollados por la empresa y que corresponden con investigaciones y desarrollos de patentes y licencias que aún no han comenzado su explotación. (ni lo harán en los próximos 2 años según las previsiones) y además en un sector de alto riesgo.
• Casi un millón de euro son inversiones financieras, que corresponden a 235.000 €, que debe un socio, (cancelado a fecha de salida del MAB), 100.000, son participaciones preferentes de Caja Granada, (valoradas al nominal), que también es socia a través que su fondo de capital riesgo, 3.000 € de una participación en una fundación y el resto imposiciones a plazo pignoradas y fianzas.
• Y a todo esto tenemos que tener en cuenta que debe 2 millones de €.

Su cuenta de explotación no ayuda demasiado porque ha tenido ventas a lo largo de su historia de 800.000 €; de tal forma que en el único año que podemos comparar con sus previsiones, (2009), las ventas han sido finalmente la mitad de lo previsto; y que nos comunica que en el 2010, está facturando la mitad que en el 2009, cuando preveía duplicar.   Leer más

Tras el primer post acerca de la valoración de la empresa Neuron Biopharma, llegamos al segundo donde se comprueba que existen ciertas incidencias con los resultados de la empresa que en su mayor parte corresponden a trabajos realizados para el inmovilizado y al crédito fiscal. Pero quedan aún una serie de ingresos de la empresa que es el que ocupa este post. Curiosamente las cosas tampoco están nada claras.

Si seguimos comprobando las cuentas a lo largo de estos años de Neuron, un detalle que sobresale es el enorme apoyo que ha obtenido de las administraciones públicas, mediante la concesión de subvenciones, tanto al capital como a la explotación, o apoyos financieros mediante la concesión de préstamos a tipo reducido, (o cero) y participativos, que suponen según lo declarado por la empresa un total de 3.475.243 €.   Leer más

Dado que la valoración realizada por Venture Valiation, no guarda el mínimo parecido con la realidad tendremos que realizar un análisis un poco más en profundidad de tal forma que no es demasiado difícil encontrar las sorpresas.

La primera sorpresa es que las ventas de la compañía ascienden en toda su historia a 823.918 €, concentradas en los ejercicios 2009 y 2008, (479.808 € y 344.110 € respectivamente), sin que se haya realizado ni una sola venta en los ejercicios 2006 y 2007).

Por supuesto, ventas por importe de 800.000 € difícilmente explican beneficios ni la valoración de la empresa, y de hecho son una parte muy pequeña de los 6.704.741 € que la empresa declara en su folleto de admisión al MAB como ingresos de explotación para los ejercicios 2007, 2008 y 2009, (serian 6.776.859 incluyendo el ejercicio 2006).   Leer más

Este será el primero de cuatro post sobre una nueva compañía que ha debutado en el mercado alternativo bursátil. Como veremos esta compañía es líder en innovación en su sector que va a ser la contabilidad y manejos varios con auditoras, gobiernos, cajas y con Hacienda. Al final estos son los agentes que proporcionan a esta empresa tanto la caja como las cuentas de resultados. Por supuesto todos los datos aquí expuestos fueron obtenidos del documento de incorporación al MAB.

En diciembre de 2005, se constituye Neuron Biopharma, S.A. con un capital de 100.000 €, capital que se ha ampliado hasta 3.900.500 €, (de los que 3.340.400 € son capital y 560.100 €, son gracias a la prima de emisión). En 2010, se nos notifica que se han aportado 2 millones adicionales en una ampliación de capital.   Leer más

Siguiendo el repaso a la legislatura, la gran lucha fue con el maravilloso mundo de las compañías de los ascensores. Realmente en este mundo tenemos un oligopolio formado por pocas grandes empresas, que no es demasiado conocido y que no despierta los odios de otros oligopolios que todos conocemos, debido a que a diferencia de las eléctricas, petroleras y las “telecos” o la banca, no vemos las facturas, ya que se interpone la famosa comunidad por medio.

El contrato con los ascensores se firmó por la constructora del edificio con la empresa que instaló el servicio del ascensor. Dice la rumorología que las empresas de ascensores, regalan los ascensores a las promotoras a cambio de la firma del contrato, de forma que al final somos los vecinos los que pagamos los ascensores. Como todos los rumores, mi opinión es que es algo exagerado, pero que no va desencaminado. Es raro asumir que los ascensores les van a salir gratis, pero desde luego es descabellado negar que la firma del contrato suponga a los promotores grandes descuentos en el equipamiento.   Leer más

En España, tenemos desde hace unos años un ejemplo de trabajador en el que aprender muchísimas lecciones. Unos dicen que es borde, otros que un genio, pero en definitiva no deja de ser un trabajador, (con un sueldo y unas condiciones que no se pueden calificar normales), retransmitido por televisión y analizado hasta el último detalle.

Todo el mundo tiene claro que la formula uno, aporta grandes avances que tarde o temprano se verán en las carreteras. Lamentablemente, el resto de las enseñanzas parecen no calar de esta forma.

Todos entendemos que en el gran circo de la formula uno, los equipos son fundamentales, y de hecho, los pilotos siempre usan el plural para referirse tanto a los éxitos como a los fracasos. ¿y cualquier empresa?. Pues realmente debemos pensar que cualquier empresa es exactamente lo mismo; no deja de ser una organización en la que todos trabajan para conseguir unos objetivos. De hecho, no podemos decir que este usando un símil, porque en definitiva los equipos de f1 no son más que empresas en un entorno extremadamente competitivo.   Leer más

Imaginemos que circular a 90 km/h por un tramo de carretera limitado a 50 km/h, supusiese una multa de 40 euros, y un procedimiento de tres años de duración, durante el cual la D.G.T. no podría iniciar ningún otro procedimiento por hechos similares. Por supuesto, imaginemos que no habría ni una sola consecuencia adicional, nada de retirada de carnet, ni pérdidas de puntos. ¿Cuántas personas respetarían el límite de velocidad?; ¿Frenaríamos aunque viésemos al Radar?.

Desde luego, cada cual conduciría como le da la real gana, y llegado el caso, pues se pagan los 40 euros, que es menos importe que llenar un depósito y arreglado el tema para tres años. Claro que en el momento de pagar, mentaríamos a todos los padres de la patria y nos quejaríamos amargamente de tener que pagar una sanción, (no muy importante, pero sanción a fin y a cuentas), por una conducta que realmente todo el mundo haría.   Leer más