El 20 de diciembre del año 2012 d.c y año 5 después del estallido oficial de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, (pistoletazo oficial del pinchazo de un mercado que nadie se creía), nos encontramos con un nuevo organismo que es el SAREB, comúnmente conocido como el Banco Malo, (que ha pasado de ser una vergüenza que no se iba a crear a un gran éxito de nuestro gobierno).  Más allá de los costes más obvios que dicha entidad nos va a ocasionar, nos encontramos con otro consejo de administración, (privado porque se supone que tiene mayor participación el sector privado aunque público porque la financiación y las pérdidas nos las vamos a comer), con otro responsable con miles de micrófonos en la boca para demostrar sin lugar a dudas que estamos gobernando por ineptos.   Leer más

Uno de los efectos que se hablan del banco malo es que logrará acelerar la corrección del valor de los pisos, y de hecho normalmente se espera una bajada de precio. Sin embargo, la realidad es que en las operaciones del banco malo, ya se está anunciando que el valor de las transacciones será superior al actual de mercado, debido a que ahora mismo el precio de los pisos está por los suelos. Por tanto, es sencillo entender que lo que en realidad nos están diciendo es que el banco malo, será un instrumento para reactivar la economía y el mercado inmobiliario, lo que nos llevaría a que los precios de los inmuebles suban, (de ahí la valoración mayor que el precio actual)

Por tanto, no se puede entender que esta medida está destinada a que los precios de los pisos bajen, a menos que consideremos que directamente esto se trata una estafa sin paliativos a los ciudadanos a los que se nos cobrará ahora unos pisos a un precio superior al de mercado, en una medida que haría que los precios bajasen.   Leer más

Mucho se ha discutido, y con frecuencia muy mal, acerca de la discusión de los conceptos de valor y precio. Evidentemente valor y precio no son lo mismo y por mucho que en las discusiones nos cuenten que existe un problema cuando valor y precio no son iguales, la realidad es que en situaciones normales jamás serán lo mismo. Por tanto el problema no es que valor y precio sean diferentes. El problema estriba en otros puntos del proceso del mercado.

Lo trato de explicar. El valor de un determinado bien es algo subjetivo en el que entran en juego todas las circunstancias que podamos imaginar para determinar la satisfacción que nos generará la compra de un determinado bien o la contratación de un determinado servicio. ¿Cuál es la satisfacción que tenemos de comprar agua, un piso, o contratar el adsl?. Pues evidentemente depende de la necesidad del artículo en cuestión, de nuestras circunstancias, (incluida la disponibilidad del bien, por lo que siempre se usa el concepto marginal), de nuestra renta, hasta llegar a un dato que es casi imposible cuantificar: ¿Cuánto vale un litro de agua en España?. ¿y en el Sahara?, ¿Cuánto vale un litro de agua para Amancio Ortega?, ¿Para Pepe Pérez?. En definitiva existen tantas valoraciones como personas y circunstancias.   Leer más

Otra de las promesas que se han venido abajo tras asumir la presidencia del gobierno es la de la creación del banco malo. En el pasado ya hice el post tratando de explicar las razones, (por otra parte evidentes), por las que esta medida es un desastre para el contribuyente, y sobre todo el gran problema del banco malo, que es la fijación de los precios de los inmuebles.

Evidentemente estamos en un punto en el que las entidades financieras traspasan al estado unos bienes, por lo que cuanto más caro se traspasen, mayores serán las pérdidas para el estado y mayores los beneficios para las entidades.  Es muy obvio.

En realidad estamos ante la misma situación que en cualquier ejecución inmobiliaria donde el activo pasa del patrimonio del ejecutado, (nunca un nombre fue tan descriptivo), hacia el patrimonio del banco. Cuanto mayor sea el valor por el que pasa al banco, menor será la pérdida para la persona y mayor el potencial beneficio para la entidad.   Leer más

A vueltas con el problema de los bancos en España, me gustaría recordar que estamos entre dos soluciones; por un lado nos encontramos con la propuesta del banco malo; que me gustaría recordar que se trataba de que se traspasasen los activos tóxicos a un banco del contribuyente, (de alguna forma que puede incluir el FROB y el Fondo de Garantía de Depósitos), para de esta forma limpiar los balances de los bancos. La otra opción es la preferida por la gran banca, (y la que parece que ahora se impone), que es la de continuar las reestructuraciones, lo cual también supone una gran ventaja para las entidades, que es que les regalen saneado con fondos públicos, garantía y financiación a la competencia, y lograr presumir que lejos de ser ayudados, ayudan, (para lo cual no hace falta más que conseguir que en  los análisis se pierda algo).   Leer más

En la discusión de banco malo, la única pega que le ven los analistas no está ni en el hecho de que tengamos que pagar las pérdidas de entidades financieras, ni el riesgo moral, ni nada por el estilo. El grave problema que se ve a dicha solución está en que las entidades se verían obligadas a reconocer pérdidas.

Hace un mes se conocía que Santander había abortado la venta de su cartera inmobiliaria, porque las ofertas recibidas no llegaban al 40% de su precio, (las mejores ofertas implicaban un descuento del 60% sobre el precio), por lo que parece claro que efectivamente estamos ante una situación en la que si se hace la operación a precio de mercado, (o incluso al doble del precio de mercado), aparecerían pérdidas para las entidades ya que los tienen contabilizado a un precio totalmente irreal.   Leer más

Ante todo digo que mantengo que estamos en un gran país, y que creo en la sociedad y en la gente de este país. Cuanto peor se ponen las cosas y cuanto mayor sea la burrada que veamos, más creo;  por la sencilla razón, que difícilmente puede ser negable, de que cuanto más penalidades aguantemos sin caer, mayor es la fuerza que tenemos y que a veces desconocemos.

Pero hay días en que los dirigentes del país logran asquearme completamente. Hoy es uno de estos días, porque no se pueden entender las noticias sin que la sangre hierva ante la desvergüenza, la traición y la infamia de las personas que tienen el poder en este santo montón de tierra.

La noticia del día ha sido la concesión del “indulto parcial” a Alfredo Saez, por el penúltimo consejo de ministros del PSOE. En principio se está diciendo que el PP le pidió la lista de indultos al PSOE y que está fue denegada, por lo que parecería que el Partido Popular es completamente inocente en este atentado a la razón, a la justicia y al sentido común. Pero sin embargo, yo estoy completamente seguro, (y desde luego es una opinión), que el PSOE había informado al PP. Por un lado estamos ante un acuerdo casi completo en todo y por otro lado extraña mucho que Botín, haya sido el único banquero que no se ha reunido con Rajoy en esta semana.   Leer más

Este post no va del Banco Central Europeo, sino que va de la propuesta que lleva mucho tiempo circulando entre todos los medios como solución a la crisis. Parece que el Partido Popular la sugirió en momentos de la campaña, luego lo desmintió; y resulta que el PSOE ya lo hizo cuando compró activos ilíquidos, (llamados comercialmente “de la máxima calidad”) a la banca.

Me gustaría antes de nada, enfocarlo en el proceso general de la economía, para que entendamos mejor la situación. Por un lado se han tomado decisiones nefastas que han hundido a las familias y los trabajadores. El poder adquisitivo se ha desmoronado, lo que de repente ha llevado a que las empresas no venden. Caídas de dos dígitos en numerosos sectores han llevado a las empresas a no poder producir, pagar sus créditos, lo que significa que se destruye empleo. Ante esta situación, resulta que primero se endeuda el sector público, para rescatar a las empresas y los bancos; hasta que los estados no pueden más. En este momento se toman unas medidas que empeoran la situación de las familias, entrando en un círculo vicioso terrible.   Leer más

Cuando todo el sistema financiero se desmoronó a finales de 2008, una de las ideas que sonó con fuerza era la constitución de un banco malo, que básicamente comprase los activos deteriorados de las  entidades financieras para sanearlas.

Por supuesto, el comprador tenía que ser el sector público, y por supuesto, los activos que se deberían comprar deberían ser a precio alto, porque, aunque nadie lo dijese nunca, el problema no era encontrar compradores para los activos, sino que el problema era encontrar compradores para los activos a un precio que no arruinase a las entidades, (o mejor dicho a un precio que salvase a las entidades).

Esa idea parece que poco a poco se fue abandonando, supongo que porque a la opinión pública y los contribuyentes a lo mejor no les agradaba demasiado la solución planteada.   Leer más