Autor: Ole S. Hansen, analista senior de materias primas de Saxo Bank.

El repunte provocado por el alivio que generó la reciente cumbre europea duró solamente 48 horas, antes de caer nuevamente en la cuenta de que si bien existe un plan, su implementación implicaría superar numerosos obstáculos. Una sorpresiva bajada de los tipos de interés en China tampoco logró convencer a los inversores de que lograría impulsar la economía del principal consumidor mundial de materias primas. Como consecuencia, el euro bajó nuevamente, recibiendo poca ayuda por parte del Banco Central Europeo cuyo tipo de interés oficial bajó a 0,75 por ciento, ni del rendimiento de los bonos alemanes a dos años que cayeron por debajo de cero.

Las materias primas, especialmente el crudo, quedaron atrapadas en esta euforia inicial y no se han movido desde entonces, dado que al menos por el momento, el foco de atención se centró en las preocupaciones por la oferta, y ya no en el crecimiento global y la ralentización de la demanda. En el mercado de granos en Estados Unidos, los precios siguieron en aumento debido a que la ola de calor junto a la falta de lluvias, han comprometido fuertemente la cosecha de este año, especialmente el maíz cuyo precio ha aumentado un 40 por ciento en sólo tres semanas. El oro y la plata luchan por mantenerse mientras que un dólar más fuerte ha generado algunas dificultades.   Leer más

Autor: Ole S. Hansen, Analista Senior de Materias Primas, Saxo Bank

Los mercados de materias primas sufrieron nuevas pérdidas esta semana y todos los sectores principales estuvieron bajo presión debido a la debilidad de los datos básicos de la economía, el alza del dólar y la necesidad de los inversores de reducir la exposición. La producción industrial de India se redujo y la de China tuvo una fuerte caída en abril debido a que las inversiones se ralentizaron llegando a su nivel más bajo en casi una década, planteando la interrogante de si esto marcará el final del rápido aumento de la demanda de productos básicos que se registró durante la década pasada. También la eurozona sigue siendo fuente de ansiedad para los inversores donde el foco sigue siendo España y, especialmente, Grecia. En este escenario, el dólar subió a su nivel más alto con respecto al euro en casi cuatro meses, erosionando por consiguiente aún más el soporte de las materias primas dominados por el dólar.   Leer más

Nuestra apuesta de la semana pasada sobre Philips, acción que había sido muy castigada, ha funcionado muy bien, ya que sus acciones han subido casi un 6% en la semana.

Esta semana vamos a fijarnos en dos futuros agrícolas, el maíz y el trigo, que el pasado jueves se desplomaron, movimiento que ha pasado casi desapercibido para unos inversores que sólo han tenido ojos y oídos para las votaciones del Parlamento griego.

Tras un informe del Departamento americano de Agricultura (US Department of Agriculture) en el que se informaba de una cifra de inventarios mayor de la prevista, así como de mayor superficie plantada de la que venía descontando el mercado, los futuros del trigo cayeron en Chicago un 8,9% en la sesión del jueves y los futuros del maíz cayeron un 3,8% en la sesión del jueves tras haber tocado en la sesión los mínimos anuales.   Leer más

Dentro de una subida generalizada de las materias primas, que en cierto modo recuerda a la que tuvo lugar en verano de 2008, antes del caos provocado por la quiebra de Lehman, el maíz ha conseguido la semana pasada superar los 7,7 dólares el bushel, tal y como se ve en el gráfico de los futuros.

De esta forma, el precio de los futuros ha doblado en un año. Las razones básicas de ese buen comportamiento son, por un lado, la demanda para la alimentación de ganado, y, por otro lado, la demanda para producción de bioetanol, cuyos márgenes se ven mejorados al calor de la subida del petróleo.

Hay quienes piensan que detrás de estas subidas de las materias primas está también la fuerte inyección monetaria que han hecho los Bancos centrales en los últimos años, en particular la llamada QE2 practicada por la FED americana desde septiembre pasado, uno de cuyos efectos no deseados ha sido incubar algunas posibles burbujas, como la de las materias primas agrícolas.   Leer más