La semana pasada recomendábamos mantenerse al margen de Iberia, e incluso tomar posiciones cortas en Iberia y largas en el Ibex, tras su fuerte subida previa, lo cual ha sido muy acertado, ya que Iberia ha bajado un 4% en la semana frente a una subida del Ibex del 8,4%.

Esta semana nos vamos a fijar en Citigroup, que es uno de los grandes valores americanos que esta semana presentan resultados. En concreto Citi lo hace el martes. Tal y como muestra el Gráfico, Citi ha tenido una magnífica evolución a partir de septiembre, que le ha permitido, la última semana, volver a situarse por encima de 5 dólares y llegar a los niveles que alcanzó en agosto de 2009.

Se ha cumplido así nuestro pronóstico, realizado en el Gráfico semanal del pasado 15 de marzo de 2010, cuando apostábamos de forma clara porque el valor recuperaría el nivel de los 5 dólares y recomendábamos comprar Citi en su cotización de entonces, inferior a 4 dólares.   Leer más

Cumplida ya la primera mitad del 2010, nos toca hacer balance sobre lo ocurrido en estos 6 meses y pensar qué nos esperará en los próximos 6. Una de las cosas que nos planteamos, fijándonos en la evolución de los índices, es por qué nuestro selectivo es uno de los más castigados en lo que llevamos de año. Desde los máximos del año hasta la actual cotización vemos que la caída es muy similar para Eurostoxx, S&P 500 o CAC 40, cerca de un 13%. El índice alemán DAX cotiza en un nivel muy similar al de principios de año, y solo un 4% por debajo de sus máximos anuales. En cambio, nuestro selectivo cae en torno a un 22% desde que se inauguró el 2010.


¿Cuáles son los motivos?

• Incertidumbres en torno al riesgo de nuestro país, temores que se acrecentaron a raíz del rescate a Grecia. Es cierto que existen similitudes entre ambos países, pero no olvidemos que también hay diferencias sustanciales. Además, en Grecia se tomaron medidas para paliar su situación en el momento más crítico, pero en España, así como en otros países europeos, estas medidas se han tomado más a tiempo. A pesar de ello, nos encontramos con la prima de riesgo de nuestro país en máximos de 14 años, lo que está tensionando los mercados de renta fija y de renta variable.
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