Materias Primas
Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Invertir en commodities de un modo diversificado

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Publicado por Amparo Sisternes el 26 de octubre de 2012

Incluso los inversores más focalizados saben que la mejor manera de gestionar su cartera contra el riesgo es diversificar los activos.

Esta “regla” también se aplica a los inversores de commodities. En el mercado de los ETF de materias primas, a menudo se suele decir que el fondo está diversificado, aunque realmente tenga más de 70% de sus activos totales asignados a una commoditiy específica. Los ETFs de petróleo y de gas natural son los que normalmente aplican lo anterior, aún siendo extremadamente volátiles.

Por este motivo, sólo se debe invertir en aquellos ETFs que tienen la capacidad de monitorear frecuentemente sus posiciones y si se tiene un conocimiento completo de las materias primas. Los inversores que busquen una exposición equilibrada al mercado de las materias primas, siempre deben observar detalladamente las participaciones del ETF y ver lo diversificado que realmente es.

Para evitar invertir en fondos con fuertes inclinaciones, a continuación se explican tres ETFs que tienen relativamente bien equilibrada la exposición al mercado de commodities:

 

DJ-UBS Commodity Index 2-4-6 Blended Futures ETN (BLND)

Este ETN está diseñado para proporcionar una exposición diversificada a través de múltiples vencimientos de futuros de materias primas. Sólo un tercio del índice se compone de futuros de energía, mientras que el resto se asigna a los metales industriales, los granos y los metales preciosos, que aún deja espacio para algunas participaciones menores en materias primas agrícolas y ganaderas

DJ-UBS Commodity Index 2-4-6 Blended Futures ETN

Como podemos ver, la exposiciones a los futuros de energía son las que tienen mayor peso, un 32’67%; incluyendo WTI Crude Oil, gas natural, Brent crude oil, Unleaded Gasoliney aceite de calefacción.

La estructura de este fondo es una cesta ponderada equitativamente de 2, 4, y 6 meses de contratos a plazo sobre cada uno de los sectores comentados. Es un ETN relativamente nuevo, se creó el 25 de Abril del 2012, y no podemos analizar exactamente los resultados; pero como dato relevante, el mejor retorno de 13 semanas ha sido del 11,1%.

Dow Jones-UBS Commodity Index TR ETN (DJP)

DJP es otro fondo conocido por los inversores de commodities por la diversificación de sus activos, ya que replica un índice que está diseñado para medir el rendimiento de una cesta diversificada de contratos de futuros sobre 20 materias primas diferentes. Como este ETN también realiza un seguimiento del Dow-Jones UBS índice, tal vez no sea sorprendente encontrar que las ponderaciones de este ETN son similares a las de BLND, con alrededor del 30% de los fondos invertidos en contratos de energía.

Como diferencia, DJP tienen un mayor porcentaje de su cartera invertidos en futuros de materias primas agrícolas. El resto de la cartera se divide entre los metales industriales, metales preciosos, y el ganado.

Dow Jones-UBS Commodity Index TR ETN (DJP)

En los 6 años que tiene este fondo, el mayor rendimiento acumulado anual ha sido del 3,6%, y inversores que lo han mantenido en cartera durante 3 años han conseguido un retorno del 13,5%.

Como todos los productos creados con futuros de materias primas, DJP puede ser víctima de contango.

Continuous Commodity Index Fund (GCC)

Este fondo no tiene un claro sesgo hacia la energía, sino que se divide por igual entre la agricultura, los metales, la energía y las materias primas blandas. Esto realmente diversifica a GCC, ya que cuenta con 17 commodities que se promedian en toda la curva de futuros de 6 meses.

Continuous Commodity Index Fund (GCC)

GCC tiene la mayor relación de gastos del grupo en el 0,85%; y aunque puede ser el más caro, la exposición bien equilibrada que ofrece vale la pena para aquellos inversores que buscan invertir en materias primas de un modo diversificado.

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