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Blog de Francisco Llinares Coloma

Respuestas al consultorio 11 de julio

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En el artículo anterior hay un par de consultas que, por ser de interés común, voy a responder con más extensión en la anotación de hoy.

Esta es la primera pregunta:

Francisco, a propósito de la paciencia, por favor dime una cosa, sería interesante una buena apuesta por Jazztel después de tanta paciencia?

Los blue chips españoles necesitan más paciencia?

Ilumíname.

Muchas gracias.

RESPUESTA

Jazztel está en primaria bajista, y yo no puedo recomendar ningún valor en esas condiciones. Otra cosa es que, teniendo en cuenta que cotiza a 0.20 euros, alguien decida arriesgar el 100% de esa cantidad pensando que si no quiebra puede multiplicar el dinero a largo plazo. Considerar los 0.20 euros como el pago de la prima de una opción de compra perpetua de algo que algún día puede valer cinco euros. Pero lo que debe de tener claro es que se está jugando el dinero a cara o cruz, e incluso la moneda puede caer de canto. (Esto me recuerda una anécdota de una persona que quería poner una academia de baile, pero el local era tan estrecho que la tuvo que poner de canto).   Leer más »

Defectos y virtudes que condicionan la operativa: La paciencia

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Cuando se está operando en los mercados la paciencia puede ser un defecto o una virtud, ello depende de los defectos o virtudes que la acompañen.

1 - La paciencia es un defecto cuando se compra un valor en tendencia primaria bajista y se espera pacientemente a que suba ( hay bastantes en la bolsa española que después de 20 años siguen estando en pérdidas). Con esta actitud, además de perder el tiempo y el dinero se pierde también la oportunidad de invertir ese dinero en algo más rentable, o como mínimo, que cause una agonía menos lenta.

La paciencia se convierte en una virtud, cuando en el mismo caso anterior se espera varios años a que cambie la tendencia (lógicamente esto sólo vale para los que no saben o no quieren operar a la baja que son la mayoría, también para los que ignoran que hay vida más allá de la renta variable). Durante la espera, y para no pensar que se pierde el tiempo, se puede uno dedicar a informarse sobre las pautas, costumbres y manías de todos los mercados del mundo. Al final se dará cuenta de que nunca le había sacado tanto provecho a un periodo de tiempo tan corto ( dos o tres años no es mucho tiempo si se logra aprender algo bien).   Leer más »

Comprando frío y vendiendo calor

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Hoy voy a proponer un spread con el gasoleo de calefacción (Heating oil), cuyo codigo en el mercado NYMEX es HO.

La estrategia de esta propuesta se basa en el hecho de que el HO, salvo circunstancias muy excepcionales, suele cotizar a un precio mayor en invierno que en verano. Como es obvio, con las bajas temperaturas se suele consumir más.

Para operar en este spread siempre se empezará comprando diciembre y vendiendo junio. Nunca, bajo ningún concepto se hará al revés. Sería una falta de profesionalidad comprar junio y vender diciembre y asumir riesgos altos de que se produzca un cuello de botella entre oferta y demanda que catapulte los precios en invierno, pudiendo estar a cubierto de esa eventualidad operando comodamente como se ha recomendado.

Teniendo comprado diciembre que es cuando suele dispararse el precio, y vendido junio que es casi imposible que se ponga por encima del precio de diciembre, se duerme muy tranquilo. Además, como se puede ver en el gráfico, este spread tiene mucho recorrido al alza, en cambio, a la baja es muy poco probable que baje de cero.   Leer más »

Recomendaciones sobre Danone, Deutsche Post y Thyssenkrupp

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DANONE

Ha confirmado un gran doble techo con el que ha entrado en tendencia primaria bajista. Los posibles rebotes a la zona 51 - 53 euros deben ser aprovechados para sacar el valor de cartera, o mejor todavía, ponerse cortos en el valor durante un par de añitos.


Deutsche Post
Una cabeza con hombros de libro en la que se da la circunstancia de que la parte alta de la cabeza es un doble techo. Entre los 19 - 20 euros hay que tomar posiciones cortas en este valor que deberían ser mantenidas un par de veranos.


Thyssenkrupp

Un doble techo que ha durado un año. Como las muñecas rusas, el primer techo a su vez está formado por otro doble techo, y el primer techo de éste contiene un bonito triple techo. La zona de los 39 euros es un buen objetivo para vender y mantener esa posición corta hasta que la cifra del año sea múltiplo de diez.

Compra urgente de autopistas bonificadas

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Debido a unos fuertes paquetes de títulos que han salido hoy a la venta, las dos emisiones de autopistas bonificadas que cotizan en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid se han puesto a precios muy interesantes:

Recomiendo comprar AUDASA 3.83
Vencimiento 26-06-13 al 90.10%
Nominal de 500 euros. Código ISIN ES0211839123
Esta es una emisión de obligaciones bonificadas de autopistas de AUDASA. La bonificación consiste en una deducción de la cuota del 24% del importe del cupón, cuando en realidad la retención real es del 1.20%.
Paga el cupón anual el día 20 de diciembre de cada año.
Si compramos AUDASA 3.83 alrededor del 90% obtendremos una rentabilidad financiero fiscal muy aproximada al 7.40 % anual.

Recomiendo comprar AUDASA 4.33
Vencimiento 16-05-12
Nominal de 600 euros. Código ISIN ES0211839115   Leer más »

Grandes estrategas: Karl von Clausewitz

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Siguiendo con la adaptación de la sabiduría de los grandes estrategas militares del pasado para afrontar la operativa en el mercado presente, vamos a ver un capítulo de Karl von Clausewitz sobre la información que no tiene desperdicio.

Como siempre, pondré en azul la adaptación al mercado de las frases concebidas para la guerra

LA INFORMACIÓN EN LA GUERRA

Con el término «información» significamos todo el conoci­miento que poseemos sobre el enemigo y su territorio (los planes de los otros operadores). De hecho constituye, por tanto, el fundamento de todos nuestros planes y nuestras acciones. Considérese la naturaleza de este fundamento, su incertidumbre y su volubilidad y bien pronto se tendrá la im­presión de que la guerra es una estructura peligrosa, que puede desmoronarse fácilmente y sepultarnos entre sus escombros (dejar nuestro bolsillo más limpio que una patena) . Aunque en todos los libros se nos dice que sólo debemos con­fiar en la información segura y que no tenemos que dejar de ser desconfiados, esto no es más que un consuelo libresco, producto de esa sabiduría en que se refugian los artífices de sistemas y de compendios cuando no tienen nada mejor que decir.   Leer más »

Hay tres maneras de redoblar

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1 - Pasarse la semana santa redoblando el tambor vestido de nazareno.

2 - Ponerse una joroba de plástico y redoblar las campanas de Notre Dame en el día del Corpus.

3 - Haber hecho caso de la recomendación hecha hace 14 días exactamente en el artículo titulado Haciendo Surf sobre la curva de intereses del dólar , y volver a doblar (redoblar) por segunda vez el dinero doblado hace dos meses operando con un spread del mismo subyacente pero de diferente vencimiento.Ver Alisando la curva de intereses del dólar

Este es el artículo en el que explicaba como se había doblado el dinero la primera vez y las razones por las que ello era probable que pasara. Hay dos formas de doblar el dinero

Durante toda la mañana de hoy se ha podido deshacer el spread recomendado el día 13 de junio ganando alrededor de 400 dólares por contrato, dependiendo del precio de entrada y salida de cada cual. Como la garantía oscila entre 250 y 350 dólares dependiendo del broker con el que se opera, el beneficio también oscilará entre el 100% y el 150%.   Leer más »

Aprender a pensar

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Antes de entrar en el tema de este artículo daré el último parte sobre renta fija.

Hoy a entrado las siguientes compras recomendadas para la renta fija:

Banco de Austria
Lloyds
BNP
DEUTSCHE BANK
al 8% . Esta última se ha comprado al 100.25% pues no había forma de cerrar la operación a la par.

He encontrado una anécdota que me ha parecido interesante y la voy a copiar a continuación. Pone de manifiesto la diferencia entre aprender a pensar por uno mismo y aprender las cosas solamente como te las han enseñado.

En los mercados siempre tienen ventaja los operadores capaces de aportar enfoques novedosos a las situaciones siempre cambiantes de la bolsa. Que lo disfrutéis.

Aprender a pensar

Sir Ernest Rutherford, presidente de la Sociedad Real Británica y Premio Nobel de Química en 1908, contaba la siguiente anécdota:

Análisis de Acciona, Amper y Aguas de Barcelona

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ACCIONA

Ha terminando de dibujar una gran cabeza con hombros de más de un año de duración. La rotura a la baja de la línea clavicular con volumen fuerte es el aviso para desalojar la embarcación. Ha entrado de lleno en una tendencia primaria bajista que no presagia nada bueno para los próximos años.



AMPER
Después de año y medio de indecisión parece que el camino que ha escogido Amper ha sido el que conduce al sur. Como las posibilidades de que haga nuevos máximos son remotas, lo mejor es ver la película desde fuera o apostar a la baja.

AGUAS DE BARCELONA

Después de mucho titubear, este valor ha decidido moverse a favor de la ley de la gravedad, como hasta las piedras rebotan, es muy probable que de una última oportunidad de vender entre 23 – 24 euros. Aconsejo no dejar pasar esta ocasión si se produce.   Leer más »

Archivo del coloquio de voz del 17 de junio

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En los archivos de voz adjuntos se puede escuchar el coloquio de voz que celebramos el día 17 de junio en la sala de Rankia.

Coloquio de 17 de Junio (Parte I)
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Coloquio de 17 de Junio (Parte II)
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Coloquio de 17 de Junio (Parte III)
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También se puede descargar el coloquio en formato MP3 (101828 KB) . Para ello debes clicar sobre el botón "Free" del servidor de archivos de Rapidshare.  

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