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Durante años, la Telefónica había construido un suelo con un grosor comprendido entre los 12.50 y los 14 euros. Esos soportes se van haciendo duros con los años y, como tenía mucho tiempo, había fraguado como el hormigón.

Pero ya se sabe que una gota es capaz de perforar la piedra. Las continuas lágrimas de los accionistas que nunca imaginaban ver su dividendo recortado, han conseguido perforar el suelo de hormigón. Pero eso no es lo peor, la historia demuestra que cuando un suelo se perfora se convierte en techo, y cuanto más duro había sido el suelo, más fuerte será el techo.

Después de descensos verticales es muy probable que se produzca una vuelta a la rotura del hormigón, pero que nadie espere que la cotización saque la cabeza de lo que fue el suelo y ahora es techo.

Como llevo unos añitos en estas historias y he conocido a mucha gente, sé de buena tinta que la mayoría no harán caso. Para los que tengan a bien no darle importancia a lo que acabo de decir, les recomiendo que, si quieren comprar, en vez de acciones compren calls de diciembre del 2014. Al menos matarán el gusanillo y sólo les costará un 10% de pérdidas, que es lo que vale la prima de las calls. Si se empeñan en comprar acciones, ese porcentaje lo pueden perder en una semana.   Leer más

La práctica totalidad de emisiones bonificadas de autopistas españolas están cotizando a unos precios con los que sale una rentabilidad entre el 4% y el 5%. Es una buena rentabilidad, sobre todo después de la bonificación fiscal, pero la probabilidad de que baje su precio es muy alta.

Mi afirmación se basa en los motivos siguientes:

• Los bonos senior del Santander con código ISIN XS0544546780 y con vencimiento el 4 de octubre del 2017 ofrecen una rentabilidad del 8%. Los que venden estos bonos parece que no han leído lo que se publicó el otro día diciendo que este banco era sistémico y no podía caer. Bromas aparte, esas rentabilidades en bonos senior a ese plazo no auguran nada bueno.

• Los bonos senior de Telefónica con el ISIN XS0162869076 superan el 7% sin pestañear.

• También se pueden comprar bonos del tesoro de EsPPaña al 7%.

• O, si se prefiere con un poco más de emoción, el ISIN PTBLMXOM0019 del Banco ESPIRITO SANTO a 3 años que ofrece un 18% anual.

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