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Muchas veces en este blog he advertido que las emisiones que estaban colocando las entidades financieras entre el público eran una auténtica bazofia. Suelen poner algún dato en el que saben que la gente se fija de gancho, pero el resto es infumable.

Eso ocurrió con los bonos convertibles del Banco Popular, emisión de octubre del 2.009. El gancho era cobrar el 7% el primer año. Un dardo envenenado, del que advertí con todo detalle en este post: Bonos convertibles del Banco Popular

A pesar de mis lúgubres augurios de que se podía perder el 50% del dinero sin obtener ninguna pequeña ventaja a cambio, mi pronóstico pecó de optimista, pues la realidad ha anotado un 75% de pérdidas, de momento.

Aquí pongo el gráfico del destrozo del patrimonio de los confiados clientes del Popular, que fueron los que mayoritariamente picaron el anzuelo.   Leer más

En el 2009 el Banco Popular hizo una emisión de bonos obligatoriamente convertibles. En este post ya advertí que se podía perder el 50% en esa emisión, pero como en todas las emisiones de este tipo me quedé corto. El gráfico de abajo de la cotización del bono demuestra la magnitud del desastre.

El caso es que ahora, no sé si por remordimientos de conciencia o por amenazas de los clientes, van a hacer una gracia a los bonistas/accionistas/obligatorios.

Aquí se puede leer el hecho relevante, aunque yo lo llamaría revelador.

Hoy los bonos ya están subiendo un 10% en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid.

Acudiendo al refranero español, ése que dice que cuando veas la barba de tu vecino afeitar, pon los bonos convertibles del Santander a remojar, me hace albergar esperanzas de que antes de su vencimiento nuestro estimado D. Emilio hará algo. La única idea que enturbia mi regocijo es que a los clientes importantes les haga arreglos hechos a medida y particularmente, sin que trascienda al resto.   Leer más

Como expliqué en mi primer post  Bonos convertibles del Banco de Santander, el Santander fue el primero en sacar conejos de la chistera con emisiones perjudiciales para la salud del ahorrador. Como no podía ser de otra forma, el 4 de octubre de este año se materializarán las abultadas pérdidas de los inversores que confiaron en los directores de las sucursales.

Debido a que estas pérdidas son superiores al 50% y que llueve sobre mojado, hay una posibilidad, no muy grande pero la hay, de que el Banco de Santander aplique alguna medida que mitigue este abultado quebranto de los clientes que confiaron ciegamente en el banco (yo conozco a algunos que a pesar de mis advertencias no pusieron en duda la palabra del director de su sucursal).

 

La medidas a aplicar pueden ser varias:   Leer más

Los tan esperados bonos convertibles del banco Popular han conseguido reunir en la misma emisión todas las desventajas que legalmente se le pueden imponer a un inversor desavisado. 

En el post de ayer,  Nace una nueva generación de preferentes,  algunos lectores dudaban de la legalidad de los cambios que pretenden hacer con las nuevas preferentes. Pues eso ha quedado superado por estos bonos convertibles.

 

En los bonos convertibles del banco Popular al 8% de interés, se recopilan las siguientes desventajas:

1 – Al igual que con la nueva generación de preferentes, pagarán los intereses si les da la gana.

2 – Pueden obligar a canjear por acciones cuando ellos quieran. Eso hace inviable comprar los bonos para cobrar un 8% anual durante 3 años y luego tratar de cubrir el riesgo a la hora de la conversión en acciones.   Leer más

Todos aquellos que no leyeron en su momento toda la información sobre la emisión de bonos convertibles del BBVA y les colocaron esta emisión, están de enhorabuena, si se dan prisa pueden venderlos sin perder dinero.

Han tenido la suerte de que estos bonos han empezado a cotizar en el Mercado Electrónico de renta fija de la Bolsa de Madrid. Los últimos días están cotizando al 100% de su valor nominal, seguramente para no levantar la liebre demasiado pronto y que se mosquee el personal.

Este mercado es el único mercado decente de renta fija de Europa, pues las órdenes son electrónicas y no se pueden mangonear (debido a esta decencia casi ninguna empresa pone sus títulos de renta fija a cotizar en este mercado).

Para saber como funciona el otro mercado español de renta fija se puede pinchar en la etiqueta “ Crónicas del AIAF ” de este blog.   Leer más

Como dije antes de conocer las características de estos bonos, con los datos en la mano vamos a tratar de elaborar una estrategia que aproveche nuestro derecho a convertir al vencimiento. Lo ideal es sacarle una ventaja tanto si nos conviene canjearlos por acciones como si no.

Antes que nada quiero decir que la presentación de esta estrategia no es una recomendación de comprar ni operar con estos bonos. Sinceramente no tengo la suficiente información ni los conocimientos adecuados para valorar el riesgo de quiebra de FCC. Eso es mejor que lo comentéis con Fernan2 que también ha escrito un post sobre este tema. Bonos convertibles de FCC

A los que no les asuste el riesgo de FCC pueden utilizar la siguiente estrategia:

Lógicamente lo primero que tendrán que hacer es esperar un momento propicio para comprar un bono de FCC de 50.000 euros. Si se compra por debajo de la par mucho mejor para la rentabilidad final.   Leer más

Como ya disponemos del folleto de los Bonos convertibles del BBVA, vamos a entrar a analizar sus ventajas e inconvenientes.

Antes que nada voy a copiar literalmente la

Advertencia de la CNMV

Esta emisión de Bonos Subordinados Obligatoriamente Convertibles lleva implícita una serie de opciones de conversión a favor del emisor. Cualquier inversor puede ver amortizada la totalidad o parte de sus Bonos si el Emisor decide, a partir del primer año, y a su sola discreción, la amortización de los mismos antes de la finalización del período de amortización obligatoria.

Estas opciones resultan de difícil valoración desde una perspectiva estrictamente financiera y no están recogidas en el precio de los valores, por lo que la remuneración efectiva de la presente emisión podría resultar inferior a la ofrecida por otros productos subordinados obligatoriamente convertibles que no incorporan estas opciones.   Leer más