Estos cuatro bonos no son para integrarlos en la cartera de chicharros de renta fija, pero pueden venir muy bien para conseguir una buena diversificación del patrimonio destinado a producir una rentabilidad recurrente.
Hay que tener en cuenta que las cuatro emisiones que pongo a continuación son Bonos que tienen fecha de vencimiento. No están sujetos a ninguna condición para cobrar los intereses y la amortización en la fecha indicada.
fernan2ya ha publicado un postcon su punto de vista sobre estas cuatro empresas, para que los lectores puedan escoger con la mayor información posible.
CODIGO ISIN ES0224244063 - Nominal de 50.000 euros
Vencimiento 24 de Julio del 2.037
Interés anual del 5.921%
Puede amortizar en Julio del 2017, si no lo hace tendrá que pagar el euribor a 3 meses más 2.05
Comprando al 42% resulta un interés del 20% si amortiza en Julio del 2017, en caso de que no lo haga, hasta el vencimiento saldría un 15% anual. Aunque, si para el 2017 sigue viva, será altamente probable que se pueda vender cerca del 100%, con lo cual saldría otra vez el 20% anual
CODIGO ISIN XS0299486745 - Nominal de 50.000 euros
Vencimiento 18 de Mayo del 2.012
Interés anual del 5 %
Tiene un rating de Moodys de Baa3. Si baja de ese rating tendrá que pagar un 1.25% más de interés anual, y si le suben el rating, ese 1.25% lo pagará de menos.
Comprando al 65 % resulta un 20% anual hasta su vencimiento
Entre estos chicharros he encontrado alguno que me parece interesante como el de General Motors (ISIN US370442BT17) con vencimiento 2033 (8,375%) y cotizando sobre 14%. Teniendo en cuenta que parece que se aleja el peligro de quiebra para ellos según discurso americano tiene buena pinta. El cupón semestral se ha pagado en enero de este año religiosamente.
Gracias Francisco, va a caer el de General motors pero es mi primera vez (soy virgen en bonos). 14 enteros es el precio actual. Pongo la orden con el máximo de enteros que entraría y el valor en euros total de la inversion, es todo? no se me escapa nada? Como se el mínimo de inversión, mi banco no me lo facilita.
Perdona por la pesadez, a ver si lo tengo claro... Si GM no ha petado en julio cuando le toque soltar la pasta debería pagar un 4,1875%*100/14= 30% cada seis meses, correcto? Como pierde pasta, aunque no pete no pagará ni un duro de momento, es eso? Gracias, ciao
Hola, me gustaria hacer un par de preguntillas: - Aun esta disponoble la cuenta RF/RV del B. Valencia y es esta la via para comprar RF.
- Todas estos bonos que sugieres, seria llamar al banco y decirles que te pusieran la orden del bono "x" a un precio "y" por un nominal "z" y esperar a ver si se hace , o por el contrario hay que agrupar ordenes para que el monto de la operacion no sea muy bajo?
Muchas gracias de antemano Un saludo a todos Nacho
Buenas noches a todos...Sr. Llinares, hace algun tiempo hice unas preguntas en este sentido, y no recuerdo haber leido ninguna respuesta. Haber si esta vez tengo mas suerte "de la buena,claro"
En caso de quiebra de alguna de stas empresas, ¿seria muy complicado embargar??
Siempre sera mas facil cobrar en coches que en polizas de seguro ¿no??
Esto es un decir, pero el tema es que.. no se como se interpretaria una quiebra o un impago de las obligaciones de esa empresa.
Albertis, en caso de concurso de acreedores los bonos, salvo que sean subordinados o preferentes, van a la masa acreedora con la calificación de créditos ordinarios,por detrás de salarios, deudas con organismos públicos y créditos privilegiados, y con prelación sobre las acciones. Todo ello si se comunica a la administración concursal en tiempo y forma, claro.
El porcentaje de recuperación depende de multiples factores: rating de la empresa, ciclo económico,prelación del crédito, grado de colateralización de la emisión,sector económico, etc...
Las bases de datos muestran que por sectores donde más se recupera es en la industria pesada, utilities y químicas, y donde menos, en la industria del ocio. El porcentaje de recuperación medio para un bono estándar es de un 40-50%, si bien en la actual coyuntura yo ajustaría un 15% adicional o más a la baja. En deuda subordinada, es muy raro superar el 30% del nominal. Por supuesto se cobra en dinero, no en pólizas o carros, aunque con cierto retraso porque un concurso en España es una "experiencia religiosa".
No me entero ya que por ejemplo en la emision del OHL Nominal 50.000 al 5% = 2.500 € si me cuestan 50.000*0,65 = 32.000 que me producen 2.500 € eso supone un 7,69%, de donde sale el 20% anual de rentabilidad.
Balsa, no has tenido en cuenta el vencimiento. El prof LLinares te habrá incluido en la rentabilidad que al vencimiento recibes el 100% del nominal. Por eso en algunos casos da diferentes rentabilidades en función de si amortizan o no, pero estos casos son distintos que las preferentes que solemos ver por el blog. Tienen vencimiento, deben pagar aunque no ganen dinero, etc. Es mejor deuda en general, otra cosa es que la empresa suspenda pagos. Es más cara, claro.
Albertis, grosso modo es correcto lo que dices. Fíjate que la situación económica es tan excepcional que hay bonos que implicitamente cotizan precios próximos o directamente de quiebra, pero insisto en que modelar y predecir el porcentaje de recuperación es muy complicado, y los datos (extraídos de bases de datos que no computan recesiones tan severas como ésta)han de entenderse como mera aproximación , que en esta situación quizás debería ajustarse algo a la baja.
A estos precios los bonos indicados me parecen una muy buena inversión en términos rentabilidad / riesgo, siempre con criterios de diversificación en una cartera en la que representen un 10-15%. Quizás excluiría Alcatel, que es una empresa que nunca me ha gustado. La deuda bancaria me resulta más difícil de valorar, dado que los bancos ahora mismo son una caja negra.
Nacho, la cuenta sigue operativa. Sólo tienes que llamar y decir la cantidad que quieres. En el caso de los bonos con nominal de 50.000 no hay problema por tener que agrupar, de todas formas siempre hay algunas órdenes a ese precio.
Balsa, la renta fija pocas veces cotiza a la par. En la que tiene vencimiento hay que contar si a la amortización se tiene un rendimiento negativo o positivo de capital para poder sacar la rentabilidad anual real.
Albertis, creo que tu estás hablando de los chicharros de renta fija y VAR se está refiriendo concretamente a estos 4 bonos que no se parecen en nada a las participaciones preferentes.
Enhorabuena por tu blog; es un placer leerte. Resulta que soy nuevo en esto de la Renta Fija y quería que me hicieras la siguiente aclaración: una vez que te haces con la cuenta para operar tú mismo (lo prefiero en lugar de dar la orden al banco) ¿Es realmente posible obtener los descuentos que muestras? Por ejemplo Alcatel al 58% o Codere al 45% ¿Cuál sería el procedimiento,,,? ¿De qué depende....?
