Revisión de las operaciones pendientes
Como el SP500 sigue alcanzando nuevos máximos, UPRO va aumentando de valor y el SPXU que es inverso va disminuyendo. Para que no se quede demasiado desfasado yo vendería hoy otro call de SPXU con vencimiento noviembre. Se puede vender el call 38 ó el call 40 dependiendo de lo que crea cada uno sobre la posibilidad de que el SP500 corrija durante el mes próximo.
Respecto al call que hay vendido de SPXU con vencimiento octubre, hay que esperar al viernes por si acaso vence sin valor, de todas formas, al ejercitarlo nos ahorramos la horquilla. El próximo lunes, se vende otro call de SPXU con vencimiento noviembre y se deshacen los títulos de SPXU que hayan podido quedar en cartera si el call ha vencido el viernes con valor.
Respecto a UPRO, habrá gente que tenga el call vendido (debe dejarlo expirar) y otros que ya les habrán ejecutado. En ambos casos, yo dejaría los títulos de UPRO vendidos y no vendería una call de noviembre. Si hubiera una bajada importante se ganaría más con los títulos vendidos y se podría entonces vender la call cobrando valor temporal. Ahora el valor temporal no vale nada.
A partir del lunes cada lote debería quedar como sigue:
100 títulos de UPRO vendidos
6 calls del SP500 strike 1300 vencimiento junio del 2010
2 call de SPXU vendidas (strike 38 ó 40 según las previsiones de cada uno)
Convertir pesetas en euros (2)
La call 98 de octubre que vence el viernes hay que dejarla expirar. El lunes se tendrá un contrato de diciembre del 2010 vendido. Entonces se pone la orden sin prisa para vender la call 98 de noviembre one year mid curve durante las horas que hay más liquidez. Cuando entre se deshace el contrato.
Repetimos trigo menos maíz (4)
Teniendo en cuenta que el trigo menos maíz en las últimas semanas se ha comportado de una forma errática y poco usual, yo aprovecharía el rebote que está teniendo cerca del 180 para deshacer todas las posiciones (las que estén en ganancias y las que den pérdidas). Seguramente se podrá volver a entrar a mejores precios y se podrá hacer en el vencimiento de julio que sale mejor de precio.
El cuento de los tres cerditos y la mariposa
Se supone que nadie tendrá posiciones abiertas de esta mariposa porque vence hoy. Tampoco hay ninguna otra mariposa sobre este producto interesante de momento.
Mariposas de los diciembres de crudo
Algunos lectores miran el gráfico de la mariposa y se confunden cuando ven precios diferentes de los que realmente cotizan en el mercado.
Ya dije que esta mariposa había que vigilarla y operar a través de dos Spreads que sí tienen liquidez y una horquilla cerrada.
De momento no ha dado opción de entrada.
El BBVA canjea dos emisiones de participaciones preferentes
Para los que no tienen esta emisión en cartera, los que han hecho caso a mi recomendación de vender las han cobrado al 86%. Supongo que el resto habrán canjeado pues expira el plazo.
Etiquetas: Convertir pesetas en euros, Estrategias, ETFs, mercados de derivados, Renta fija, Spreads
Publicado por Francisco Llinares
a las 13:52
Buenas tardes
Francisco porque no comentas nada de la estrategia de vender sso cada 3 figuras y comprar la call 1100 del mini sp. Esa estrategia ya la hemos cerrado? Sigue viva no?
Gracias
Ax0x0
Hola a todos,
Ver adjunto el grafico de los cerditos (HE). Creo que la venta que se propuso era en -7 y que estuvieron fluctuando entre -7 y -9, en los 3 ultimos días se ha ido a -2 ( y esta mañana se podía re-comprar a -1,2).
Es extraño que pase la semana de vencimientos, sabeis si ha pasado con otros vencimientos?
Saludos
Nebe
http://www.mfglobalfutures.com/resources/getquotes.cfm?page=cspread&cc1=&mon1=&year1=&cc2=&mon2=&year2=&cc3=&mon3=&year3=&spr1=hev9&spr2=hez9&spr3=heg0&siz1=-1&siz2=2&siz3=-1&size=d&den=high&jav=adv&expm=0&styp=N&late=Y&date=072507&data=A&ch1=012&arga=&argb=&argc=&ov1=&argd=&arge=&argf=&code=XMAN&org=com&crea=Y&sprd=Y&button=Create+Spread
por si sirve de algo, me pasó algo parecido hace unos meses con el trigo-maiz y ahora he aplicado la misma receta que entonces me funcionó: vender volatilidad hacia abajo. No apto para cardiacos en todo caso...
Entré a 180, luego a 160, salí a 174 (+14), volví a entrar a 156, de nuevo entrar a 136 y ahora he salido de esas dos posiciones a 166 (+30 y +10), con buen resultado promedio.
Me queda todavía la posición inicial a 180 (-7 ahora mismo), pero creo que haré caso a Francisco, saldré en cuanto pueda e intentaremos repetir la jugada con Julio 2010 esta vez, jugando con los niveles 160-140-120.
también se me olvidaba, se me ocurrió que para la estrategia de las opciones de GE, para noviembre vender no las de strike 98, sino las de 98.25 que tienen un delta similar al de la call comprada de Dec10 a 98.
No sé si he hecho una tontería o no, me pareció que a los niveles actuales el comportamiento de la comprada y la vendida no era simétrico y no se ganaba tanto por la el factor temporal, estando tan alejados del dinero.
Alguno planteó esto mismo el mes pasado, no sé si lo puso en práctica...
¿Cómo puede ser que en UPRO cotizen igual las calls de Octubre que las de Noviembre?......No lo entiendo...
Quiquern
FJ,
Tal como lo veo yo, sí que es cierto que la call 98,25 nov09 tiene un delta más parecido a la Dec10, ya que la call 98 nov09 está más en dinero. Sin embargo, en el caso que GEZ0 bajara de 98,25 , te estarías perdiendo el recorrido entre 98 y 98,25 que aun tienes cubierto y pagado en la call 98 DEC10.
Un Saludo
Ax0x0, la estrategia sigue igual, pero al precio que está el call ya no es interesante seguir añadiendo.
De todas formas, las posiciones abiertas estarán en beneficios, y si esto sigue subiendo el beneficio se incrementará.
FJ, Siull tiene razón, es arriesgado vender un strike mayor que el que tienes comprado.
Quiquern, las opciones que están muy dentro de dinero pierden el valor temporal
Francisco, vamos camino de los dos años desde que anunciaras tu ya famoso "cambios graves en la renta variable", que tantas pérdidas nos ha ahorrado a los que nos salimos a tiempo del mercado siguiendo tus consejos.
Después de este tiempo ¿Cual es tu opinión de la situación de la renta variable? ¿cuando estimas que podrás cambiar el rojo del encabezado de tu blog?
Gracias y un saludo,
Alfredo.
Buenas noches Francisco,
Tal y como esta el spread trigo/maiz bajando los suelos historicos, a que precio ves interesante el vencimiento de Julio 2010?
Luis023
Una pregunta respecto a la 2ª operación de convertir pesetas en Euros: la call, ¿se deja expirar siempre? ¿No la ejecutan nunca cuando está en máximos? (El dejarla expirar ya es una "ejecución", puesto que te quedas con el futuro, o me equivoco?
Sin prisas, ¿quiere decir al precio máximo posible, no?
Vaya, me han salido varias, no una sola pregunta.
Jesús
Alfredo, yo no estimo cuando cambiará la tendencia primaria, sólo puedo confirmar el cambio cuando ya lo haya hecho.
Los grandes maestros de las tendencias (entre ellos perogrullo)dicen que una tendencia está vigente hasta el mismo momento en que cambia. Hasta que no ocurra ese cambio yo no podré anunciarlo.
Luis023, en los momentos actuales yo no pagaría más de 120 por julio del 2010.
Cuando hay cambios fuertes en el curso de los acontecimientos, hay que salirse de cualquier posición de riesgo (se pudo hacer ayer por encima de 180 en diciembre del 2010)y situarse en una posición que tenga un riesgo sustancialmente menor.
Jesús, se deja expirar para ahorrarse la horquilla.
Si la ejecutan ya te has ahorrado la hoquilla.
Sin prisas quiere decir poner una orden en las horas que hay liquidez y esperar a que se haga, luego deshacer el contrato.
Estimado Francisco,
Me ha hecho muchísima gracia tu respuesta sobre el cambio de la tendencia primaria.
Tengo la siguiente duda:
Si la Secundaria alcista actual continúa hasta marzo'10, ¿podemos decir que automáticamente esa Secundaria se ha convertido en una Primaria?
Lo razono en base a tu criterio de duración de tendencias.
Bien, ya me dirás.
Un saludo,
Francisco, el spread GN-CL vuelve a estar en -20.000 USD después de una breve visita al -8.000.
Se te ocurre alguna estrategia interesante sobre este spread basada en opciones y que tenga riesgo limitado?
Gracias.
JoseB
Hola a todos.
Hoy he abierto la TWS y observo atónitamente que no me aparece vendido el futuro de 2010 del Eurodollar, GEZ0. Como apunte, decir que tampoco me aparece la opción vendida GEZ0V9 que expiró el viernes, siendo esto último lógico.
¿Es posible que no me hallan ejecutado porque se les halla pasado? ¿O me aparecerá el futuro vendido a lo largo del día?
¿A vosotros que os aparece en vuestra TWS?
Ya me aparece el contrato vendido.
Un saludo a todos.
¿Es prudente que nos quedemos con los 100 UPROS vendidos?. Aún recuerdo la estrategia de volatilidad con UPRO que Interactive Brokers nos recompró las acciones cuando quiso, además del tema de intereses que nos cobraban.
JaviWoll
@Roberto, a mi si que me ha aparecido el contrato vendido de diciembre de 2010
Una pregunta, para no liarla
El call 98 vendido de noviembre "one year mid curve", es el que tiene subyacente de 2010, verdad?
Es decir, hay que vender el "GE0X9 C9800" y no el "GEX9 C9800", ya que este último tiene como subyacente diciembre de 2009, verdad?
Saludos,
Kalte
Francisco, estoy pensando en añadir más lotes al calendario de opciones de GE. ¿Que strike recomendarias 98,250 o incuso más arriba?
Con el futuro GEZ0 a 98,290, me ha parecido que el strike 98,25 es que tiene mayor valor temporal.
Gracias un saludo
Tengo la misma pregunta que Kalte,
¿Hay que vender la call del GE0X9 (a unos 0.3) o del GEX9 (a unos 0.15)?
Gracias.
@Kalte, Lo que pones es correcto, se vende la call GE0X9 C9800 con subyacente GEZ10.
Saludos
Orion,
Yo he añadido otro calendar a precio de 98,25. ahora el precio está en 98,365,con lo que la mejor opcion de venta de valor temporal sería la de 98,375.
Para FJ, En el vencimiento pasado yo fui uno de los que propuse vender las CALL 98,25, pues las CALL 98 no tenian apenas valor temporal. La estrategia me salio perfecta pues el precio acabo el viernes en 98,245, gane todo el valor temporal y no perdí apenas valor en las CALL.
A ver si este mes se da tan bien.
Saludos
Nebe
Nebe, estoy en ello ,a ver si cuando haya mas liquidez me entra la orden limitada que he puesto. La horquilla es grande y la liquidez nula.
Tengo una duda respecto al criterio para elegir el strike de los calendarios, por si alguien me la puede aclarar:
¿Que es mejor coger el strike que tiene mayor valor temporal o el strike en el que creemos que acabará el precio en el vencimiento (suponiendo que lo pudiesemos adivinar)?
Saludos
Para Orion,
Esta misma duda que tu planteas, la estoy tratando en un blog de shark.
Creo que se deben establecer un poco ambos criterios a la vez, ya que si vendes la opción donde crees que acabará el vencimiento mas corto, puede que tenga tan poco valor temporal que no merezca la pena vender. Sin embargo si vendes ATM con mucho valor temporal, puede que luego una de tus patas del calendar entre en perdidas.
Yo creo que lo mejor es vender lo mas ATM posible, pero también debes mirar la diferencia de Deltas entre la LC y la SC, para hacerla lo mas neutral posible.
Si te sirve yo he vendido 2 opciones de Noviembre 09 a 98,125 cuando el precio de DEC2010 estaba sobre 98,24. Ahora que la SC esta ITM (hoy cerro sobre 98,32). Estoy buscando hacer el rolo, yo creo que seria mejor hacerlo a 98,250 (ITM) pero Shark cree que es mejor hacerlo a 98,375 (OTM), y en esa discusión estamos.
Saludos
Nebe
Nebe y Orion,
cuando añadis calendars al que ya tenemos de 98, seguis haciendolo sobre el mismo strike??
Hablais sobre qué CALLs vendeis en Noviembre, que si 98,25 ... pero a la hora de cubriros lo haceis sobre el mismo strike y vencimiento Dic10?'
U optais por algo más arriesgado y variais los strike ??
doluxa,
yo he hecho el rollover del strike 98,0 Oct09 a Nov09 y he añadido otro calendario en el strike 98,375 (tanto la de Nov09 vendida como la de Dic10 comprada). Ahora tengo un calendatio(SC+LC) strike 98 y otro strike 98,375.
La elección del strike no la tengo clara, lo ideal es elegir el strike en el que la opcion vendida tenga el mayor valor temporal (ATM) y que cuando esa opción venza (en 1 mes) el precio del subyacente (GEZ10) sea el mismo o inferior que el del strike elegido. Es como una conjunción de planetas.
Saludos
Otra pregunta Sr. Linares
La estrategia SP/UPRO está en un momento extraño. Las calls del SP, que iban muy bien, se han desplomado. El mercado parece que va a pegar otro reventón. Me pregunto se sería mejor estar directamente cortos.
Otra pregunta sobre IB para usted o quien pueda responder:
Me ha llegado un correo sobre la suscripción a datos de mercados (Market Data Revision - CBOE Indices), me gustaría saber qué suscripciones usais y recomendáis para las operaciones que hacemos, en particular si conviene aceptar la oferta que hacen.
Gracias, una vez mas.
Si es cierto que la operación ha cambiado mucho. Los call del SP se han hundido y se nos ha esfumado casi toda la ganancia y Upro solo ha compensado parte de esa caida.
Yo solo tengo vendido un call del SPXU. Cuando Paco recomendó vender un segundo call del SPXU decidí no vender esperando una correción y la verdad es que ahora no se si venderlo o quedarme solo con el que tengo vendido. Los mercados han subido mucho y tarde o temprano tienen que corregir (aunque llevo pensando esto desde hace mas de 3 meses y no terminan de corregir).
Un saludo y veremos que nos deparan los mercados.
Luís
Estrategia URPO: Extraño es poco, ayer bajan las bolsas y nosotros perdemos, hoy subidón y también perdemos, a ver si mañana está el tema sin subidas ni bajadas, a ver qué pasa con la estrategia, aunque solo sea por curiosidad, ya hay que tomárselo con humor.