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Como el título es muy corto, vamos a desmenuzar la estrategia por partes para que se entienda. Se trata de una estrategia que consigue a la vez los puntos siguientes:
1 – Una relación riesgo/beneficio muy grande. Ello es debido a que el riesgo está limitado y, durante la operativa, se consigue que llegue a cero. Mientras, el beneficio aumenta exponencialmente debido al sistema de siembra incluido en la estrategia y al gran potencial del spread.
2 – Una probabilidad baja de perder un millón de pelas y una probabilidad razonable de ganar un cuarto de millón de dólares.
3 – Inmerso en la misma estrategia y sin hacer nada aparte, incluye una redefinición de plusvalías regulares en irregulares, consiguiendo un gran ahorro fiscal. Además, consigue que los beneficios de la propia estrategia sean a un plazo mayor de un año.
OPERATIVA
Se va a operar con un call spread sobre la plata en el mercado Comex, con el vencimiento de diciembre del 2014. Con más de dos años por delante dará tiempo a que funcione bien la venta de volatilidad y que se acumule el beneficio con el sistema de siembra incluido.
La venta de volatilidad es en estéreo porque se empieza comprando el strike 80 pero, a la hora de vender, se vende el strike 85. De esta forma el beneficio no se obtiene en dinero, sino en spreads que han costado cero dólares y que pueden llegar a dar 25.000 $ cada uno.
Ejemplo de operativa:
Ayer mi vecino de arriba compró el call 80 a 0.70 (3.500$). En el momento en el que haya una pequeña subida de la plata, vende el call 85 al precio que le costó el call 80. De esta forma acaba de formar un call spread que no le ha costado nada y que nunca le producirá ningún riesgo, pero que le puede dar un beneficio de 25.000 $.
Una vez vendido el call 85, repite la operación. De esa forma va acumulando spreads comprados a coste cero, riesgo cero y grandes beneficios potenciales.
Es muy razonable que durante el primer año se puedan acumular 10 spreads, con un beneficio potencial de 250.000$ y riesgo cero.
Voy a presentar dos modalidades para la acumulación de spreads:
La primera sería así:
Se compra el call 80 a los siguientes precios: a 0.70 aproximadamente (si hoy no sube la plata se puede intentar a 0.68), a 0.50, a 0.30 y a 0.10.
Se vende el call 85 cada vez que alcanza el precio al que se ha pagado el call 80. Se repite la operación tantas veces como se pueda.
Riesgo total de pérdida en el peor de los casos: un millón de pelas. Probabilidad de que ocurra: muy pequeña.
La segunda modalidad es como sigue:
Se compra el call 80 a 0.70. Si sigue bajando, se compra el call 75 al mismo precio cuando llegue. Cuando sube, se vende el call con un strike de 5$ mayor que el que se ha comprado, al mismo precio al que se compró el strike 5$ menor.
En vez de bajar el precio de compra como en la modalidad primera, se paga siempre 0.70 y se va bajando el strike cada 5$ y vendiendo luego el strike 5$ superior.
En esta modalidad el riesgo total es mayor, pero la probabilidad de perder es mucho menor y la probabilidad de ganar una burrada es mucho más alta.
Cada uno debe elegir la modalidad que más le guste. Incluso se podría hacer una mezcla de las dos modalidades.
REBAUTIZO DE PLUSVALÍAS
Dentro de unos meses y antes de que haga un año de las operaciones, tendremos varias patas con unas pérdidas muy grandes y otras patas con unos beneficios mayores. En ese momento, al hacer la estrategia se hace de forma que va consolidando minusvalías menores de un año y va dejando las patas con plusvalías sin tocar. Al tiempo que se hace esto, se siguen acumulando spreads gratis.
Por ejemplo:
Imaginemos que tenemos beneficios en el call 80 comprado y pérdidas en el call 85 vendido.
En cada bajada de la plata se recomprará un call 85 con la consiguiente consolidación de la minusvalía y en la siguiente subida se venderá el call 87 o el call 90 si ya cotiza, al precio que se ha recomprado el call 85. De esta manera, y con una sola operación, conseguimos las dos cosas: acumular un spread gratis y consolidar minusvalías menores de un año.
Ahora analicemos el caso contrario: imaginemos que tenemos las pérdidas en el call 80 comprado y los beneficios en el call 85 vendido.
Cada bajada de la plata se comprará un call 75 y en la siguiente subida se venderá el call 80 al precio que se ha comprado el call 75. Con ello se vuelven a conseguir las dos cosas que interesan: acumular un spread gratis y consolidar minusvalías menores de un año
Hay que recalcar que, como se puede ver, siempre se empieza cualquier operación con la compra de un call y se termina con la venta de un call de strike superior. Está totalmente contraindicado empezar vendiendo.
A pesar de que la estrategia es muy simple y sencilla, si alguien tiene alguna pequeña duda se aclarará en los comentarios. Para no tener que citar el título en los posts futuros para mencionar esta estrategia, le llamaremos "la facilita".
PD
He añadido una tabla que no existía de las opciones de plata de los diciembres lejanos. Así se podrá tener una visión de conjunto de todas las calls y se irá haciendo gráfico de las opciones del 2015 y 2016, por si pasado el 2014 queremos continuar con esta estrategia, tener todos los datos históricos de estas opciones.
En comentarios he puesto el archivo de esta tabla para que se pueda copiar y ver en ETCHART

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25 de septiembre de 2012 (12:51)
Hola Francisco, ¿Con qué broker recomienda hacer "la facilita"? Según tengo entendido CMC no trabaja con Opciones y en IG sólo se puede operar con el vencimiento de Dic12 y ademas el maximo strike que ofrecen es 42.50$. Muchas gracias y un saludo |
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25 de septiembre de 2012 (13:05)
HHola D.Francisco el call vendido al mismo vencimiento que el call comprado? Cuando deshace todas las operaciones? Un saludo |
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25 de septiembre de 2012 (13:23)
¡Este es el Francisco Llinares en estado puro que a todos nos gusta! @Varianza, creo que para esta operación tendrás que recurrir a Intetactive Brokers |
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25 de septiembre de 2012 (13:45)
Por favor, un foro donde debatir todas las dudas y hacer seguimiento de la operativa. Me apunto! |
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25 de septiembre de 2012 (13:55)
gracias sr, llinares.
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Andres9899
en respuesta a
Augur
25 de septiembre de 2012 (13:57)
El mercado que se tiene que dar de alta es el US Bundle? Saludetes |
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Francisco Llinares
en respuesta a
Varianzas
25 de septiembre de 2012 (13:58)
Me temo que el mayor riesgo de esta estretegia no es que salga mal, sino los riesgos siguientes: La quiebra del broker con el que la haces. La quiebra del mercado Comex (que tenga un rating AAA no me quita la preocupación). Que ganes el cuarto de millón de dólares y que sólo consigas comprar una bicicleta de segunda mano con ese dinero, porque las nuevas cuestan más. http://www.rankia.com/blog/llinares/1391199-suelo-arena-interactive-brokers |
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Francisco Llinares
en respuesta a
Imarlo
25 de septiembre de 2012 (14:02)
Todas las opciones del mismo vencimiento. El cuándo deshacer la operación lo analizaremos dentro de un año. Como es una estrategia recurrente, haremos un seguimiento de vez en cuando. |
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Francisco Llinares
en respuesta a
Aguadulce6
25 de septiembre de 2012 (14:03)
En los comentarios de este post, como he dicho arriba, se van a resolver todas las dudas. |
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25 de septiembre de 2012 (14:05)
Buenas tardes a todos.
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Francisco Llinares
en respuesta a
Padrino
25 de septiembre de 2012 (14:07)
El código en IB es el SI, y ayer cotizó el strike 80. |
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Padrino
en respuesta a
Francisco Llinares
25 de septiembre de 2012 (14:17)
Muchas gracias Sr. Llinares, y me uno al comentario anterior de que estos son los artículos que nos encanta leer de usted, la verdad que le he dado unas 3 lecturas reposadas a "la facilita" y creo que entraré en ella.
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25 de septiembre de 2012 (14:22)
Francisco, porque no vuelve a organizar una clase magistral y nos cuelga el video de la operativa para que podamos verlo hasta que lo aprendamos bien?. |
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25 de septiembre de 2012 (14:25)
padrino, puedes poner los multiplicadores?, que no tengo cuenta con ib
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Aguadulce6
en respuesta a
Padrino
25 de septiembre de 2012 (14:27)
Padrino, soy de Sevilla también. Puedes escribirme un mail para ir aprendiendo la operativa?
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25 de septiembre de 2012 (14:29)
Sir Llinares, como ya sabe, soy totalmente profana en el tema. Excepto en la compra de monedas que voy cogiendo el punto, en lo demás, me suena casi todo a chino. Sin embargo me gustaría arriesgar esos 6000 euros. la pregunta es: ¿ puede usted ayudarme a hacerlo o estoy descartada por mi total desconocimiento en la materia? ¿Podría negociar un trueque con alguien al quién yo pueda dar algo a cambio de su asesoramiento?
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25 de septiembre de 2012 (14:37)
No entiendo del todo a qué te refieres con "multiplicadores", si es lo que yo creo, el multiplicador es 5000, que son las onzas del contrato de referencia de las opciones. Cuando el señor llinares habla de una CALL80 DIC14 que cotiza a 0,7$, si ese valor lo multiplicamos por 5000, salen los 3500$ de los que habla. Creo que es eso a lo que te refieres. Si te refieres a los strikes los hay de dolar en dolar: 80,81,82,83,84, etc.
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25 de septiembre de 2012 (14:42)
muchas gracias, me refería a eso. Ahora mirando en la pagina del nymex aparece como strike más bajo el 100???. qué estoy mirando mal?? |
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25 de septiembre de 2012 (14:49)
¿A ver si lo entendí bien, con la primera opción?:
¿Estoy en lo cierto? Muchas gracias por compartir la estrategia y por sus posts. Gracias también a todos los demás por vuestros comentarios y respuestas. Saludos. |
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¿A ver si lo entendí bien, con la primera opción?:
¿Estoy en lo cierto? Muchas gracias por compartir la estrategia y por sus posts. Gracias también a todos los demás por vuestros comentarios y respuestas. Saludos.
Francisco Llinares
en respuesta a
Salakazam
25 de septiembre de 2012 (14:53)
Así es, exacto como lo has explicado. Una venta de volatilidad clásica, pero en estéreo, al vender algo diferente de lo que compras, el resto todo igual. |
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