La burbuja inmobiliaria a pie de calle

Cuando un sector ofrece oportunidades de negocio por encima de la media, es decir, permite obtener margenes digamos por encima de un 8-10 % sobre los productos o servicios que comercializan, ese sector comienza a atraer competencia hasta que la fuerza de la oferta, hace que esos margenes superiores se equiparan.

El sector inmobiliario español, lleva aportando durante muchos años margenes muy superiores a ese 10 %, esto unido a que con una mínima inversión montabas una nueva inmobiliaria, ha hecho que las inmobiliarias sean el segundo negocio mas común en mi barrio, solo superado por los kebab.

Hasta hoy (o mas bien hasta hace unos meses) los fuertes incrementos de demanda, permitían absorber sin mucho problema los incrementos de oferta, y el sector se mantenía en equilibrio. Sin embargo, ha bastado un pequeño (pero constante) desplome de la demanda, para sacar a relucir que esta situación no podía mantenerse.

Toca ahora reducir oferta, ¿como se consigue esto? Pues principalmente reduciendo margenes (y con ellos los precios de la vivienda) hasta ir paulatinamente eliminando a los actores mas débiles del mercado, normalmente, los últimos en llegar, los que menos contactos tengan o los que menos han guardado para la época de vacas flacas.

Por eso no me ha sorprendido nada ver esta imagen:

Se trata de la primera inmobiliaria que cierra por la zona donde vivo, no se si se tratara de lo que explico en el post o bien que el dueño se ha jubilado, pero sinceramente pienso que a partir de ahora esto sera una constante, hasta que se elimine del sector a la oferta menos preparada.

Aunque siendo sinceros hay una solución intermedia, si bien los margenes han de reducirse, esto no tiene porque afectar a la cuenta de resultados de la inmobiliaria ¿como se conseguiría esto? Pues principalmente abriendo nuevos mercados, por eso tampoco me sorprendió ver esta imagen.

La comercialización de productos en el extranjero, va ha ser complicada, sin embargo, si viene bien respaldada y de mano de las grandes marcas del mercado puede ser una linea de negocio interesante.

Estoy convencido de que las caídas de las inmobiliarias en bolsa, no tienen nada que ver, con el sector a pie de calle (como bien comentaban desde gurusblog), máxime cuando la mayoría de las cotizadas no se dedica a la venta de pisos, sin embargo, pienso que hemos entrado en una dinámica, que podríamos llamar de recesión en el mercado inmobiliario global.

Mal de muchos...

Tras las graves caídas sufridas por las inmobiliarias especialmente y por la bolsa en general, han comenzado a proliferar por todos los foros y blogs, lamentaciones y mensajes del estilo: “y ahora que hago”, “he perdido no se cuantos euros”, “la bolsa no es para mi...”

Todos sabéis (o deberíais saber) que la bolsa es un juego peligroso y que la única forma de evitar ser atrapado por los osos es invertir en valores con buenos fundamentales, aunque otros os dirán que los stop loss son una gran solución ;-) sin embargo hay una frase que dijo Fernando en el foro de Rankia que resume a la perfección la visión de un inversor por fundamentales: “Esa es la diferencia entre las buenas empresas y Astroc: En las buenas empresas, te conviertes en inversor a largo (que era tu intención, en todo caso), y en las malas te conviertes en un pillado.”

Pues bien, mi intención con este post, una vez pasada la tormenta (ha pasado?) es animar a todos los que se han convertido en pillados, debeis pensar que la bolsa es una carrera de fondo, lo importante no conseguir un 20 % mensual, lo importante es mantenerte durante muchos años invirtiendo, si consigues esto ultimo, ese 20 % mensual te dará igual, habrás aprendido que es mejor obtener un 8 – 10 % anual durante muchos años a “dar un sprint” cuando todo va bien, y quedarte fuera del mercado en la próxima corrección.

¿Y como puedo animar a toda esta gente?

Yo sabia que CCM había invertido en Astroc mucho antes del desplome, aunque me duela, hay que decir que los gestores de la caja manchega son de lo peor que hay por los mercados, así que me he pensado en calcular cuanto han perdido los “inversores expertos” tras las bajadas de estos días (los datos son millones de €):

Espero que después de ver que inversores tan ilustres como Amancio Ortega, Alicia Klopowitz, Caixa Galicia o Nozar han perdido millones de euros en unos días, os animéis y sigáis invirtiendo en bolsa, claro que también os pido que aprendáis de vuestros errores y a partir de ahora elijáis empresas y no chicharros

¿Horribles parecidos?

Esta entrada es una continuación de los parecidos razonables.

Los gráficos de la izquierda corresponden a los últimos movimientos de las inmobiliarias, los de la derecha corresponden al mes posterior a la explosión de la burbuja tecnológica en marzo del 2000.

Astroc - 65 %	TPI - 43 %
Colonial - 16 %	Telefonica -26 %
Urbas - 15 %	Bankinter -25 %
Montebalito - 14 %	Indra - 11 %

Mama Tierra

Ayer se celebro el día de la tierra, no viene mal de vez en cuando, pararnos a observar un poco a nuestro alrededor, y pensar en la herencia que queremos dejar.

Desde National Geografic, han promovido esta canción, para intentar remover unas cuantas conciencias.



Y para saber cual es la huella que estáis dejando en el planeta, podéis hacer este pequeño test, en el cual podréis saber cuantos planetas necesitaríais, si todo el mundo viviera como vosotros.

Mi huella ecológica es:

	CATEGORÍA	HECTÁRES GLOBALES
	COMIDA	1.2
	MOVILIDAD	0.3
	VIVIENDA	1.1
	BIENES/SERVICIOS	1.6
	SU HUELLA TOTAL	4.2

Y si todo el mundo viviera como yo necesitaríamos 2,3 planetas :( mucho trasporte publico, pero tambien mucha carne en mi alimentación.

Mas ingresos, menos beneficios igual a descensos de margen

Cuando buscamos una empresa por fundamentales o por valor, debemos buscar empresas, saneadas, lideres de mercado, con ventajas competitivas sostenibles, con buenos gestores y altos margenes.

Una empresa que distribuye sus productos con un margen alto, tiene una ventaja muy importante respecto a las demás, con el mismo nivel de ventas estará consiguiendo un mejor beneficio que su competencia, pero es mas, esos margenes pueden reducirse (reduciendo el precio de venta) levemente, aumentando así las ventas y poniendo mas distancia entre los beneficios de la empresa y los de la competencia.

Pero los altos margenes aun tienen mas ventajas, llegados a una hipotética crisis, una empresa que tenga buenos margenes, podrá bajar mucho mas los precios que su competencia, lo que le hará sortear esa crisis con mas garantías

Y todo esto os lo cuento, porque hoy me han llamado la atención las cuentas de Prisa, aun siendo líder de mercado, aun aumentando sus ventas en mas de un 100 %, este ultimo trimestre han reducido sus beneficios, por encima del 20 %.

No he estudiado las cuentas a fondo, no se si esto se debe a algún extraordinario o de si se trata de mayores gastos financieros como comenta la noticia, pero me temo que esta no es la explicación, el sector media (en el que se enmarca Prisa) esta sufriendo mucho, la incorporación de nuevos competidores en televisión (la sexta y la TDT) y el descenso de los lectores de periódicos que migran hacia Internet, hace que el sector tenga que reducir su margen de beneficios.

Sin duda Prisa es la que mejor posicionada esta en el sector, pero ¿de que sirve ser el líder de un mercado en declive?

¿La cara y la cruz?

Cara


Cruz


El Fin de la Burbuja - For more amazing video clips, click here

¿habra desplazamiento de capitales del ladrillo a la bolsa?

P.D el video (buenisimo por otra parte) lo he visto en el blog de Fernando

¿Afecta la cultura financiera de un país a las bolsas?

A grandes rasgos esta era la pregunta que me hacia un lector hace un tiempo, según me comentaba, había estado leyendo este texto de Punset y le preocupaba que la poca transferencia entre generaciones afectase a la economía española.

Sin duda es una gran pregunta, en la cual llevo meditando cierto tiempo.

Para mi, y fue lo que le respondí a Manuel, la cultura financiera afecta en gran medida a las bolsas de dicho país, y a los ejemplos me remito, nuestra cultura financiera es deprimente, de ahí que los grandes bancos coloquen con gran facilidad sus fondos garantizados.

Pero si vamos un poco mas allá, podriamos observar una pequeña "prima de incultura" (por llamarlo de alguna forma) entre los paises mejor conocedores de las bolsas (por ejemplo EE.UU o Inglaterra) y los paises mas novatos (como España), sin embargo es imposible saber si esa "prima" existe, a priori los movimientos de todos los paises responden a los de EE.UU y por tanto parece ser que si existiese dicha prima, seria muy baja.

Pero, tambien hay otro componente muy importante, y este es la "globalización de los mercados" no hace mucho leia que cerca del 60 % de la contratación de la bolsa española lo realizaban extranjeros. Es decir mas de la mitad del efectivo que se mueve en bolsa lo mueven extranjeros, ¿qué importa por tanto la cultura financiera Española?

Sin duda un debate interesante, os animo a participar dando vuestra opinión, en los comentarios.

Soy mutualista de Mapfre ¿qué hago con mis acciones?

Después de que tres personas me hayan hecho esta misma pregunta, he pensado que tal vez sea útil respóndela para el resto de lectores.

Básicamente se pueden distinguir dos situaciones, si inviertes habitualmente en bolsa o te has planteado hacerlo o si nunca has pensado invertir ni quieres hacerlo.

Invierto habitualmente en bolsa:

Si este es tu caso, sin duda la mejor opción seria quedarte con las acciones e incrementar posiciones, esta “ampliación liberada” aporta una rentabilidad muy interesante que cubriría cualquier tipo de comisión. Además las aseguradoras son valores muy seguros y es uno de los valores que me gustan.

Si estas en pensando en invertir y no lo has hecho antes, para poder adjudicarte estas acciones debes tener una cuenta valor a tu nombre, donde ingresaran las acciones. Si no tienes ningún broker, puedes buscar alguno en la guía compras de rankia o bien aprovechar la oferta de Self Trade, también de Rankia.

Nunca he invertido y no pienso hacerlo:

Lo mejor que puedes hacer es vender las acciones, con esos 73 € que te ofrecen, puedes darle una sorpresa a tu pareja y pasar un fin de semana romántico.

Podeis obtener mas información en la pagina web creada a propósito por la propia MAPFRE.

¿La posible guerra de Iran hace del petroleo una buena inversión?

Llevo un tiempo pensando comprar un ETF sobre el petroleo, ya me lo comentaba hace un mes mas o menos un amigo, ademas hace unos días Isiwind anunciaba una operativa similar en el foro de Rankia, pero esta vez con derivados.

La verdad es que tengo cerca del 30 % de mi cartera en liquidez y aunque necesitare el dinero en unos meses, no me gustaría dejar pasar esta oportunidad.

Pienso que el petroleo se calentara en el trasfondo del conflicto entre EE.UU e Iran, si bien este conflicto viene de lejos, parece que se ha intensificado enormemente en los últimos días, podéis ver como se han calentado ya las cotizaciones del petroleo

Pues bien he intentado buscar un paralelismo entre la guerra de Irak y la posible guerra de Iran, si veis el grafico, el punto a) marca el inicio de las “amenazas” de Bush a Sadam, el punto b) marca el inicio de la guerra, podemos ver como después del inicio el precio del petroleo se disparo cerca de 10 $ (un 20 %).

Estudiando un poco el grafico podemos concluir que la mejor fecha para invertir en petroleo podría ser el inicio de la guerra, si el petroleo se comportase como en la guerra de Irak, ademas esta operación cubriría parcialmente nuestra cartera, ya que las acciones ordinarias suelen bajar ante este tipo de inestabilidad.

Escribo este post, desde la mas absoluta ignorancia, tanto de la futura evolución del petroleo como de la situación entre Iran y EE.UU, con el animo de que alguien un tanto mas ilustrado, nos de un buen consejo, dejo pues los comentarios para que aportéis lo que deseéis

Nokia vs Sony Ericcson

Desde hace unos días, llevo pensando en renovar mi sony T610, por el nuevo y flamante Z610i (en negro), aun no lo tengo, la portabilidad tardara un tiempo, esto ha coincidido con un baile de terminales en la empresa donde trabajo, se han comprado unos cuantos terminales Nokia de gama alta y se han redistribuido los que había hasta ahora, a mi me ha tocado un Nokia 6680 (fantastico, por otra parta).

Y el caso, es que todo esto me ha llevado a pensar en las distintas estrategias que utilizan ambas compañías a la hora de comercializar sus telefonos, mientras Nokia, líder de mercado y por lo tanto creador de tendencia, se centra en los terminales de gama alta para empresas, Sony mientras tanto se centra en terminales mas “amigables” para captar a la juventud.

Sin duda dos estrategias diferenciadas y que difícilmente se puede saber cual es mejor, ¿cual os parece mas acertada? ¿cuales son los terminales que predominan en tu empresa? ¿y entre tus amigos? Espero que con este pequeño sondeo podamos saber si realmente son estrategias diferenciadas o simplemente casualidad.

Por cierto, muchos os preguntareis por que no comento nada de Motorola, otro grande del sector, pero he decidido que hasta que no aprendan a diseñar sus menus de navegación, no hablo de ellos :)

Parecidos razonables

Los datos de las inmobiliarias son desde 2006 (aunque algunas llevan pocos meses cotizando) y los datos de las tecnológicas y del banco mas tecnológicos comprenden el periodo 1999-marzo 2000.

Astroc 820 %	TPI 362 %
Inmocaral 388%	Indra 270 %
Metrovacesa 161 %	Telefonica 197 %
Riofisa 127 %	Bankinter 141 %