OPV de Realia, o como FCC y Caja Madrid quieren engañar al minoritario

El próximo 6 de junio comenzara a cotizar en todos los mercados españoles una nueva inmobiliaria (por si teníamos pocas), esta vez es Realia, la que saltará a los mercados, controlada al 50 % por FCC y Caja Madrid, estos venderán cerca del 50 % de su participación a los nuevos socios.

Como siempre suelo hacer en estos casos, he analizado por múltiplos la empresa, comparandola con algunas de las inmobiliarias mas “parecidas”, esto es las que invierten principalmente en promociones de nueva construcción y en alquileres de edificios para oficinas.

Las inmobiliarias con un perfil mas parecido serian Renta Corporación y Riofisa, y los datos quedarían de la siguiente forma:

Que decir de los datos que no hallamos dicho ya, las inmobiliarias siguen muy subidas de precio y esta, sale directamente por las nubes con un PER por encima del 13, el que quiera invertir en renta fija con riesgo, puede hacerlo en esta compañía (Recordar que la inversa del PER es la rentabilidad que le estas exigiendo a tu inversión, en este caso, menos del 6 %).

¿Por que invertir en Realia? Pues sinceramente no se me ocurre ningún buen motivo, mas teniendo en cuenta como están las inmobiliarias y aun mas, sabiendo que Realia, tiene promociones en marcha con 7000 viviendas por vender.

¿Por que sacan a bolsa esta empresa? Pues entiendo que para “engañar” al minoritario, según las notas de prensa el objetivo de la OPV es, cito textualmente: “objetivo de la oferta es ampliar la base accionarial y facilitar su acceso al mercado de capitales, lo que podría permitir una obtención de recursos para el futuro crecimiento” Pues no lo entiendo, analicemos por separado los objetivos:

• “Ampliar la base accionarial” hasta ahora los dos únicos accionistas eran FCC y Caja Madrid, estos han decidido vender un 43 % (un 48 si se ejecuta el green shoe), el resto se lo reparten en una sociedad creada por ambas compañías (donde un 51 % sera de FCC y un 49 % de Caja Madrid), es decir, seguiremos con los dos principales accionistas de referencia, los cuales podrán manejar la empresa a su antojo (tienen mayoría) como venían haciéndolo hasta ahora.
• “Facilitar el acceso al mercado de capitales” este esta claro, ninguna objeción.
• “Permitir una obtención de recursos para el futuro crecimiento” Si esto es lo que desean, ¿porque no hacen una OPS?, una ampliación de capital en la que ni FCC y Caja Madrid compren, y con los nuevos fondos financiar el crecimiento de la empresa (o reducir deuda que alcanza unos 2600 millones de €).

Queda claro por tanto que los objetivos de la OPV son mas bien para la galería, para mi que los verdaderos objetivos, es aflorar beneficios, ahora que las inmobiliarias están (estaban?) en su mejor momento, sin perder el control de la empresa.

El poder del tiempo real

1.- Ataque a los servidores de una empresa... envió de correos fraudulentos.
2.- Empleados que reciben esos correos fraudulentos.
3.- Alguno de los empleados filtra la información a “un amigo”
4.- Este “amigo” publica en el blog mas importante del país el contenido de ese “correo oficial”
5.- Millones de usuarios leen esa información.
6.- Los usuarios que a la vez son accionistas, comienzan a vender en masa.
7.- La empresa comienza a hundirse, llegando a perder mas de un 4 %, unos 4.000 Millones de $
8.- Directivos de la compañía salen a desmentir el contenido del correo.
9.- La empresa comienza a recuperar aunque acaba el día con –1,5 % respecto al momento de publicación de la información.

Esto que parece ciencia ficción, sucedió ayer con la cotización de Apple, el correo fraudulento decía que se iba a retrasar el nuevo OS y el Iphone, unos meses!!!

A veces no nos damos cuenta del poder que tienen los medios (todos tanto los tradicionales como los nuevos).

Lo peor de todo es que le han dado motivos a Hodar, para seguir con su critica contra blogs y foros

Via: Enrique Dans

Alitalia no remonta el vuelo

Mal lo tiene la compañía de bandera italiana, ayer se han presentado las tres ofertas que compiten por hacerse con la empresa en una grave situación financiera y con problemas económicos y de gestión.

Los pujantes, han ofrecido un 50 % por debajo de la cotización de la empresa y estos los que mas (Unicredit y Aeroflot) ya que los fondos de capital riesgo han ofrecido apenas unos céntimos.

Y es que la situación de Alitalia es la punta del iceberg, pero por debajo de esta punta, se ve los graves problemas que afectan a las líneas aéreas en especial a las de bandera.

• Aumento de competencia, desde que las compañías de bajo coste entraron al mercado las grandes no han hecho mas que perder cuota de mercado.
• Incremento de costes, petróleo, seguridad, incremento de mercados...
• Trabajadores un "tanto especiales", que hacen que muchas de ellas se tengan que enfrentar a constantes huelgas.
• Incremento de precios (para soportar los incrementos de costes) con sus descensos de demanda.

Esto sumado a que las perspectivas no son muy halagüeñas, especialmente a lo que al incremento de costes se refiere, con unas perspectivas del petróleo al alza, hace que el sector sea muy poco recomendable.

¿Y las representantes Españolas? Pues a cada cual peor, Iberia la aerolínea de bandera, jugando al greatest-fool desde septiembre pasado, con la escusa de que alguna vez vendra britis y nos comprara...

Y vueling, convertida en el chicharro de moda al comenzar a cotizar y bajando descaradamente desde maximos...

La web 2.0 toma la calle

Para muchos las webs 2.0 son las herramientas del futuro, web donde es el propio usuario el que genera el contendido y donde son los propios lectores los que “democraticamente” eligen quien debe seguir en esto y quien debe abandonar. Para mi, las webs 2.0 son el presente.

Y es que durante este fin de semana, se han generado dos movimientos que no quiero dejar de repasar en el blog.

Por un lado, Fernando ha propuesto un google-bombing contra la CNMV, ¿que es esto del google-bombing? Dicen que si no estas en google no existes en internet, pues bien hay algo peor que estar en google y es estar por una palabra “molesta”, contra la $GA€ ya se hizo un google-bombing, asociando su nombre a ladrones, miles de paginas ponían enlaces con la palabra ladrones que apuntan a la web de la SGAE, esto consigue que el buscador reconozca esa palabra y te lleve directamente a su web.

Pues bien, de lo que se trata ahora es de hacer lo mismo pero con la palabra sinvergüenzas, siempre que estes en un foro que admita html, siempre que puedas incluir una firma a pie de pagina, siempre que dejes un comentario en algún blog, coloca al final de todo, un enlace que apunte a la CNMV, con el texto sinvergüenzas.

Si muchos lo hacemos, conseguiremos que cuando se busque sinvergüenzas en google, aparezca la CNMV, a ver si con esta medida, conseguimos que los minoritarios pintemos algo para el organo supervisor.

Por otro lado, el próximo dia 24 de mayo, la blogesfera financiera organiza el primer Blogs $ Beer, en el que los blogger de finanzas quedaran para tomar una cerveza y charlar. Este evento, esta organizado por FinancialRed y si quieres saber quien estara por allí, puedes pasar por el foro de especulacion.org

Lamentablemente yo no podre acudir (me queda un poco lejos :) sin embargo si quieres participar y charlar con algunos de los bloggers mas famosos, apúntate, no es necesario tener un blog para disfrutar de una cerveza ;-)

¿es la situación tan preocupante?

En septiembre del pasado año, me animaba a realizar un análisis comparativo entre la renta variable y la renta fija en España, después de un mes donde la dirección del Ibex no queda muy claro creo que esta herramienta nos puede ser de mucha ayuda, para intentar intuir hacia donde va el dinero.

Pues bien, asumiendo que el dinero que invierte en bolsa y en renta fija es el mismo, es de suponer que un descenso continuado del volumen de inversiones en bolsa, unido a un incremento del volumen de los mercados de renta fija, nos alertaría ante un cambio de tendencia.

Por eso he actualizado el gráfico que ya os pegaba el pasado septiembre.

Observando el gráfico vemos que la situación que comentaba antes, parece estar lejos de suceder, ni el volumen de los mercados de renta variable desciende, ni el de la renta fija asciende, habiendo entrado este ultimo en un “pequeño bache” desde el pasado diciembre y demostrando el primero muchísima fuerza desde abril del 2006 (con solo una caída brusca en agosto).

Si bien hay que tener en cuenta que estos volúmenes no indican compra o venta, sino que hablan solo del dinero que se mueve en los mercados, a mi me anima especialmente que el volumen de renta variable, aumente de forma continuada, ya que pienso que esos aumentos se traducen en incrementos de demanda.

Todo esto unido a que hasta la abuela y la tatarabuela invierten en bolsa, me hace tomarme con cierta tranquilidad los meses venideros.

Es una constante ahora que la situación se complica ver por todos los foros análisis del tipo: “esto huele mal...”, “de aquí nos vamos a los 14000...”, “esto no lo para nadie...”, “si rompe tal soporte nos iremos muy abajo...”; No digo que estos análisis no sean ciertos, sino mas bien pienso que están enfocados en el corto plazo; con una subida desde mínimos, cercana al 200 % no podemos asustarnos por una corrección de 1000 puntos (aunque esta sea un 10 %)

Un inversor de largo plazo debe ver estas correcciones con cierta tranquilidad, no es el momento de abrir mas posiciones, sino de mantener las acumuladas, aunque se reduzca en parte nuestras plusvalías, ya se recuperaran.

Os acompaño el análisis con un gráfico del Ibex, sabéis que no soy experto en el análisis técnico, pero como tirar dos lineas sabe todo el mundo ;-) pues aquí os lo dejo, solo indicar, que me comenzaría a poner algo nervioso si bajásemos de los 13600.

Sentimiento Bursátil de Mayo 07

Hoy es el primer día de mayo, en el que en medio mundo se celebra el día del trabajador y que es festivo de nivel nacional, esto unido a que mañana también es festivo en la Comunidad de Madrid, y por tanto hay un gran puente, ha hecho que muchos de los históricos del sentimiento (Gurus, Especulacion, Mavelo...) no hayan votado a estas horas, espero que puedan incluir sus previsiones en los comentarios.

No obstante se nos ha quedado un sentimiento apañadito, con 11 participantes de los que 5 apuestan por un Ibex lateral en el próximo mes, el resto somos bajistas (3 apostamos por bajadas moderadas y 2 por bajadas fuertes) y solo Ángel, apuesta por una subida fuerte, que elimine el mal sabor de boca del mes de abril. Podemos decir por tanto que el sentimiento de mayo es neutral


Aquí tenéis la tabla, con las votaciones.

Blog	IBEX
Bolsa banana	Bajada moderada
Bolseando	Subida fuerte
BuyorSell	Movimiento lateral
El blog de Alfonso Ballesteros	Bajada moderada
El blog de Jaizki	Bajada fuerte
Invermanía	Bajada moderada
INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías	Movimiento lateral
Miguel Arias	Movimiento lateral
Trackrecord	Bajada fuerte
Trading Blog	Movimiento lateral
Txipiron	Movimiento lateral

Y repasando el mes anterior, podemos ver como el Ibex se dejo 356 puntos por el camino, es decir, un 2,42 % lo que lo dejo al borde de una bajada fuerte, lo que hubiera hecho que acertasen Javier de Trackrecord y los chicos de Bolsa Banana, que fueron los únicos que dijeron que el Ibex bajaría durante el pasado mes.

Ibex top dividendo

Llevaba unos días con ganas de comentar la noticia, una de las características en las que mas me fijo a la hora de invertir, son los dividendos, mas concretamente la rentabilidad por dividendo.

Una empresa que reparte dividendo, año tras año, esta dando un mensaje a los mercados de estabilidad y solidez financiera, este indice nos ayudara a los inversores en valor a la hora de elegir valores.

De momento arranca con veinticinco valores, que comenzaran a formar el indice el próximo día nueve de mayo, los valores son:

Empresa	Yield 06
Endesa	6,44
Telecinco	5,33
Indra	3,98
Banco Sabadell	3,59
BBVA	3,49
Santander	3,32
Telefónica	3,27
Antena3	2,69
Banco Popular	2,68
FCC	2,64
Repsol YPF	2,63
Iberdrola	2,6
Gas Natural	2,36
Cementos Portland	2,32
Enagás	2,31
Miquel Costa	2,28
REE	2,27
Altadis	2,17
Abertis	2,09
Bankinter	2,02
Campofrio	2
Uralita	1,84
Mapfre	1,76
Zardoya Otis	1,69
Dinamia	---

Diez son los sectores representados, Energía (6), Banca (5), Media (2), Tecnología (2), Materiales construcción (2), Concesiones (2) y Seguros, Papel, Bienes de equipo y Holding con un valor cada uno. Quizás para mi gusto demasiado cargado de empresas de energía y banca.

Mal de muchos...

Tras las graves caídas sufridas por las inmobiliarias especialmente y por la bolsa en general, han comenzado a proliferar por todos los foros y blogs, lamentaciones y mensajes del estilo: “y ahora que hago”, “he perdido no se cuantos euros”, “la bolsa no es para mi...”

Todos sabéis (o deberíais saber) que la bolsa es un juego peligroso y que la única forma de evitar ser atrapado por los osos es invertir en valores con buenos fundamentales, aunque otros os dirán que los stop loss son una gran solución ;-) sin embargo hay una frase que dijo Fernando en el foro de Rankia que resume a la perfección la visión de un inversor por fundamentales: “Esa es la diferencia entre las buenas empresas y Astroc: En las buenas empresas, te conviertes en inversor a largo (que era tu intención, en todo caso), y en las malas te conviertes en un pillado.”

Pues bien, mi intención con este post, una vez pasada la tormenta (ha pasado?) es animar a todos los que se han convertido en pillados, debeis pensar que la bolsa es una carrera de fondo, lo importante no conseguir un 20 % mensual, lo importante es mantenerte durante muchos años invirtiendo, si consigues esto ultimo, ese 20 % mensual te dará igual, habrás aprendido que es mejor obtener un 8 – 10 % anual durante muchos años a “dar un sprint” cuando todo va bien, y quedarte fuera del mercado en la próxima corrección.

¿Y como puedo animar a toda esta gente?

Yo sabia que CCM había invertido en Astroc mucho antes del desplome, aunque me duela, hay que decir que los gestores de la caja manchega son de lo peor que hay por los mercados, así que me he pensado en calcular cuanto han perdido los “inversores expertos” tras las bajadas de estos días (los datos son millones de €):

Espero que después de ver que inversores tan ilustres como Amancio Ortega, Alicia Klopowitz, Caixa Galicia o Nozar han perdido millones de euros en unos días, os animéis y sigáis invirtiendo en bolsa, claro que también os pido que aprendáis de vuestros errores y a partir de ahora elijáis empresas y no chicharros

¿Horribles parecidos?

Esta entrada es una continuación de los parecidos razonables.

Los gráficos de la izquierda corresponden a los últimos movimientos de las inmobiliarias, los de la derecha corresponden al mes posterior a la explosión de la burbuja tecnológica en marzo del 2000.

Astroc - 65 %	TPI - 43 %
Colonial - 16 %	Telefonica -26 %
Urbas - 15 %	Bankinter -25 %
Montebalito - 14 %	Indra - 11 %

No hay dos sin tres

Astroc revienta por tercera vez en dos meses, y la cotización se ha pasado unas cuantas horas en subasta de liquidez sin cotizar y los minoritarios sin poder salir del valor.

Astroc fue uno de los valores mas famosos de la bolsa, subiendo, pero sin duda, es el mas famoso bajando.

Una imagen vale mas que 1000 palabras

9 meses de continua subida y 2 grandes correcciones dejan a astroc tiritando. Por cierto, acordaos de aquello de “cuando veas las barbas de tu vecino cortar, pon las tuyas a remojar”

¿Afecta la cultura financiera de un país a las bolsas?

A grandes rasgos esta era la pregunta que me hacia un lector hace un tiempo, según me comentaba, había estado leyendo este texto de Punset y le preocupaba que la poca transferencia entre generaciones afectase a la economía española.

Sin duda es una gran pregunta, en la cual llevo meditando cierto tiempo.

Para mi, y fue lo que le respondí a Manuel, la cultura financiera afecta en gran medida a las bolsas de dicho país, y a los ejemplos me remito, nuestra cultura financiera es deprimente, de ahí que los grandes bancos coloquen con gran facilidad sus fondos garantizados.

Pero si vamos un poco mas allá, podriamos observar una pequeña "prima de incultura" (por llamarlo de alguna forma) entre los paises mejor conocedores de las bolsas (por ejemplo EE.UU o Inglaterra) y los paises mas novatos (como España), sin embargo es imposible saber si esa "prima" existe, a priori los movimientos de todos los paises responden a los de EE.UU y por tanto parece ser que si existiese dicha prima, seria muy baja.

Pero, tambien hay otro componente muy importante, y este es la "globalización de los mercados" no hace mucho leia que cerca del 60 % de la contratación de la bolsa española lo realizaban extranjeros. Es decir mas de la mitad del efectivo que se mueve en bolsa lo mueven extranjeros, ¿qué importa por tanto la cultura financiera Española?

Sin duda un debate interesante, os animo a participar dando vuestra opinión, en los comentarios.

Sentimiento bursátil abril 07

Con la sesión que comienza mañana, se inicia el mes de abril y con este, el sentimiento de los bloggers para dicho mes. En esta ocasión tenemos la alegría de contar con 4 nuevos blogs, Bolsabanana, Bolsarana, BlogAhorro e Invermania, lo que eleva el numero de participantes a 15.

Según las votaciones de los bloggers, abril sera un mes moderadamente alcista (obtiene 6 de los 15 votos),es decir, subirá entre un 1 % y un 2,5 %. Otra gran parte de bloggers ( 5 de nosotros) opinamos que el indice se moverá entre un rango del 1 y el -1 % y solo cuatro se colocan en los extremos, dos esperan una subida por encima del 2,5 % y otros dos el mismo escenario pero a la baja.

Podéis consultar la tabla de votaciones a continuación:

Blog	Ibex
Analisis tecnico bursatil	Movimiento lateral
BlogAhorro	Subida moderada
Bolsa banana	Bajada fuerte
Bolseando	Subida moderada
BuyorSell	Subida fuerte
El blog de Alfonso Ballesteros	Movimiento lateral
El blog de Jaizki	Movimiento lateral
especulacion.org	Subida fuerte
Gurusblog	Movimiento lateral
Invermanía	Subida moderada
INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías	Subida moderada
Mavelo	Movimiento lateral
Miguel Arias	Subida moderada
Trackrecord	Bajada fuerte
Trading Blog	Subida moderada

Repasando el sentimiento de marzo, si observamos el Ibex acabo subiendo por encima de un 4 %, lo que consideramos una subida fuerte, teniendo en cuenta este hecho, ninguno de los participantes, acertamos el movimiento del selectivo.

Ya solo me queda recordar a quien este interesado en participar, me envié un correo para añadirlo a la lista, y si ademas estáis interesados es que el sentimiento aparezca en vuestra pagina, solo tienes que añadir el texto de este archivo a vuestra plantilla, un trabajo magnifico realizado por Javier

Indecisión en el sentimiento de marzo

Parece que las fuertes caídas de estos tres últimos días han hecho que los bloggers nos tomemos las cosas con mas calma, de los nueve bloggers que han respondido a la encuesta, tres de ellos optan por ser moderadamente alcista, solamente Jaizki piensa que el Ibex se mantendrá neutral y los otros cinco pensamos que el ibex bajara el próximo mes (cuatro pensamos que bajara fuerte y uno moderadamente).

Los resultados son los siguientes:

Blog	Ibex
Bolseando	Subida moderada
El blog de Alfonso Ballesteros	Bajada fuerte
El blog de Dinapoli	Bajada fuerte
El blog de Jaizki	Neutral
GurusBlog	Subida moderada
Inversión, Especulación y cosas mias	Subida moderada
Mavelo	Bajada moderada
Miguel Arias	Bajada fuerte
trackrecord.es	Bajada fuerte

Repasando el sentimiento de febrero, observamos que el Ibex se dejo un 2,22 % (un 4 % en las ultimas tres sesiones), luego fueron tres los bloggers que acertaron en su predicción (Jorge, Dinapoli y deFinanzas), pero claro si no tuviéramos en cuenta el mini crash, hubieran sido los alcistas lo que hubieran acertado, con lo que nos podemos hacer una idea de lo complicado que es prever los movimientos.

Sectores que me gustan

Aun sigo dandole vueltas al regalo de mi sobrino y esto unido a que ya he comenzado a pensar en bolsalia, me ha animado a hacer una división sectorial, para mi gusto estos son los sectores con mas posibilidades:

Para el largo o medio plazo (mas de 3 años)

• Aseguradoras: ¿Alguien conoce alguna aseguradora que haya quebrado? Son valores muy seguros, pero ademas, tienen un modelo de negocio buenisimo, muy parecido al de las distribuidoras, con un periodo de maduración inverso al del resto de compañías, es decir, primero cobran y posteriormente (a veces nunca) pagan, el resto de empresas, primero paga (gastan en producir algo) y después recuperan esa inversión. Otro dato a su favor, es la ferrea investigación a las que la somete la DGS.
• Tecnológicas: Pero no cualquier tecnologica, aquellas que esten volcadas en internet y que sean lideres de sus respectivos sectores, se me ocurren por ejemplo Ebay o Google.
• Farmacéuticas: Tristemente siempre tendremos enfermedades y ahi estarán estas empresas para fabricar los medicamentos que necesitemos, el sistema de patentes permite crear una especie de monopolios como por ejemplo el de Pfizer con la Viagra

Para el medio o corto plazo (menos de 3 años)

• Medio ambiente: ya llevan tiempo sonando, pero tienen un futuro prometedor, quedan muchas tecnologías por descubrir y la energia verde, debe ser la energia del futuro.
• Trasporte de mercancías: Tengo la impresión de que una vez que se generalice las compras por internet, las empresas de mensajería, incrementaran notablemente su cifra de negocio.
• Outsourcing y servicios a empresas: La bonanza economica hace que las empresas se decidan por una mayor inversión, esto incrementa el negocio de este tipo de empresas.

Otros sectores con futuro pueden ser el petroleo (para esto mejor Fernando) o los semiconductores.

¿Cuales son tus sectores preferidos?

Metrovacesa: Solución al estilo Salomón.

Hoy hemos conocido la noticia de que Metrovacesa será divida en dos sociedades, por un lado los Sanahuja, se quedaran con los actuales activos españoles (y parte de los franceses) y con el nombre de Metrovacesa, por otro lado Rivero y Soler, se quedan con los activos franceses y el nombre de Gecina, filial francesa de la inmobiliaria.

¿Quién ha acertado? El tiempo lo dirá, sin embargo, a priori, parece que Rivero y Soler ganan la batalla, si pensamos que los activos españoles están sobrevalorados y deberán ajustar su precio.

Los accionistas actuales pueden elegir irse a una u otra sociedad o bien mantenerse en ambas. Aunque si yo fuera accionista vendería, ya que Metrovacesa esta muy sobrevalorada y ahora que no hay guerra de OPAs...

Podéis ver mas información en finanzas o el economista.

Actualización: Vamos sabiendo mas detalles de la noticia, parece que el proceso (pendiente de aprobación por parte de la CNMV) durara unos 7 u 8 meses, el resultado será dos empresas cotizadas, Gecina cotizara en el mercado francés y Metrovacesa que cotizara en España.

Almirall, otra farmaceutica para la bolsa española.

Ayer me enviaban una nota de prensa desde Almirall, indicando la intención de esta compañía farmaceutica de ambito internacional, de comenzar a cotizar en la bolsa Española a lo largo de este 2007.

Almirall, presente en los principales países europeos, así como en latinoamerica, tiene una extensa cartera de productos de los que tal vez el mas conocido sea el antiacido Almax.

Según la propia nota de prensa:

“Almirall busca obtener acceso a los mercados de capitales
españoles e internacionales con el objetivo de impulsar el desarrollo de su cartera de
nuevos productos y de incrementar las inversiones en su área de I+D”

De momento no se conoce nada mas de esta noticia, habra que esperar a que se materialize esta intención, para analizar a fondo esta próxima OPV.

¿Conocéis algo mas de lo que dice su web, de esta empresa?

Seis meses de sentimiento

Acabo de publicar el sexto sentimiento bursátil, que corresponde al mes de febrero, desde que comencé a publicar el sentimiento, nunca había publicado los resultados.

Dieciocho han sido los bloggers que han participado desde que comenzó a publicarse, siendo Gurus, Miguel Arias y Jaizki, los que mas veces han participado con seis participaciones cada uno.

En una primera clasificación, teniendo en cuenta únicamente la tendencia, es decir, si los bloggers, aciertan si el movimiento del Ibex es alcista, bajista o neutral, tenemos los siguientes resultados:

Tendencia
Aciertos	Blog	sep	oct	nov	dic	ene
5	GurusBlog	Acierta	Acierta	Acierta	Acierta	Acierta
3	Miguel Arias	Acierta	Falla	Acierta	Acierta	Falla
2	El blog de Alfonso Ballesteros	Acierta	Falla	Falla	Acierta	Falla
2	Bolsazana	Acierta	Falla	Falla	Acierta	---
1	Mavelo	---	---	---	Acierta	Falla
1	Hecho Relevante	---	Falla	Acierta	---	---
1	Txipiron	---	Falla	Acierta	Falla	Falla
1	El blog de Dinapoli	Acierta	Falla	Falla	---	---
1	BuyorSell	Acierta	Falla	Falla	---	Falla
1	bolseando	---	---	Falla	---	Acierta
1	Especulación.org	---	Acierta	Falla	Falla	---
0	Finanzzas	Falla	---	---	Falla	Falla
0	Trading Blog	Falla	Falla	---	Falla	---
0	El blog de Jaizki	Falla	Falla	Falla	Falla	Falla
0	Finanzas	Falla	---	---	---	---
0	Bolsa y Mercados Financieros	Falla	Falla	---	---	---
0	Inversión, Especulación y cosas mias	---	---	---	---	Falla
0	trackrecord.es	---	Falla	Falla	Falla	Falla

Como se puede apreciar, son los chicos de Gurus, los mejores, haciendo pleno en las 5 encuestas, algo francamente complicado, mi mas sincera enhorabuena.

Si hilamos mas fino y tenemos en cuenta la cuantificacion del movimiento, es decir, no solo acertar la tendencia del Ibex, sino acertar también el rango del movimiento, la clasificación quedaría de esta forma:

Movimiento
Aciertos	Blog	sep	oct	nov	dic	ene
4	GurusBlog	Acierta	Falla	Acierta	Acierta	Acierta
3	Miguel Arias	Acierta	Falla	Acierta	Acierta	Falla
1	Txipiron	---	Falla	Acierta	Falla	Falla
1	Hecho Relevante	---	Falla	Acierta	---	---
1	Mavelo	---	---	---	Acierta	Falla
1	El blog de Dinapoli	Acierta	Falla	Falla	---	---
1	Bolsazana	Acierta	Falla	Falla	Falla	---
1	El blog de Alfonso Ballesteros	Acierta	Falla	Falla	Falla	Falla
1	BuyorSell	Acierta	Falla	Falla	---	Falla
1	bolseando	---	---	Falla	---	Acierta
0	Bolsa y Mercados Financieros	Falla	Falla	---	---	---
0	Trading Blog	Falla	Falla	---	Falla	---
0	trackrecord.es	---	Falla	Falla	Falla	Falla
0	Inversión, Especulación y cosas mias	---	---	---	---	Falla
0	Especulación.org	---	Falla	Falla	Falla	---
0	El blog de Jaizki	Falla	Falla	Falla	Falla	Falla
0	Finanzzas	Falla	Falla	---	Falla	Falla
0	Finanzas	Falla	Falla	---	---	---

Como se puede ver Gurus a clavado los movimientos del ibex en 4 ocasiones, destacar también los resultados de Miguel Arias, uno de los responsables de Rankia, que siempre que ha acertado el movimiento, ha clavado el rango.

Agradecer de nuevo a todos los que habéis participado y animar a nuevos bloggers a participar.

Parecidos razonables

Los datos de las inmobiliarias son desde 2006 (aunque algunas llevan pocos meses cotizando) y los datos de las tecnológicas y del banco mas tecnológicos comprenden el periodo 1999-marzo 2000.

Astroc 820 %	TPI 362 %
Inmocaral 388%	Indra 270 %
Metrovacesa 161 %	Telefonica 197 %
Riofisa 127 %	Bankinter 141 %

La formación de los precios

Durante este fin de semana se ha generado un hilo bastante interesante en el foro de rankia, en el cual se trataba sobre la formación del precio de un activo (principalmente acciones, pero sirve para cualquier activo).

Como bien comentaba nuestro amigo Dinapoli, la formación de los precios depende de la oferta y la demanda; Cuando la demanda supera la oferta el precio sube y cuando la oferta supera a la demanda, el precio baja.

¿Por qué ocurre esto?

Para explicar como ocurre esto, lo mejor es verlo con un ejemplo:

Como podéis ver, la demanda supera ampliamente la oferta (2500 > 1000) para que el que se pueda ejecutar la orden del comprador (2500 acciones) se han de ejecutar varias ordenes de los vendedores, el proceso seria, se compran 1000 acciones a 10 € (precio mercado 10 €), se compran 500 mas a 10,05 € (precio mercado 10,05 €), 750 mas a 10.2 € y 50 mas a 10,25 €. Después de esta operación (la compra de 2500 acciones) el precio ha subido un 2.5 %.

Para la bajada de precios el funcionamiento seria idéntico, salvo que ahora seria la oferta la que supera a la demanda y por lo tanto, son los demandantes los que pueden “elegir” precios.

Esta es la única ley que rige los mercados, y es la única forma de formación de precios que existe. Aunque de vez en cuando se mezclan conceptos como pasa en el mensaje del foro “¿No influye entonces la gestión de la empresa? es decir da igual que la empresa gane mas o menos dinero, sino lo que realmente importa para que suban las acciones es que la gente se anime a comprar acciones de esa empresa.”

Podemos decir que los movimientos de la oferta y la demanda son consecuencia de miles de acontecimientos que hacen la bolsa impredecible (y bonita a la vez :) por ejemplo:

• La empresa gana más dinero cada año: Será positivo, estimulara la demanda y por tanto sé incrementará el precio de las acciones.
• Los tipos de interés suben: Los gestores de fondos ajustan sus valoraciones al nuevo tipo de interés, resultando de ese ajuste un nuevo precio objetivo, siempre inferior al precio objetivo, presionando con ello la oferta y por tanto los precios a la baja.
• Self Trade, emite una nota positiva sobre ASD, todos los inversores que se guían por Self Trade, compraran el valor, de nuevo la demanda supera a la oferta, y el precio sube.

Mención aparte, merecen las “anomalías” que se dan cuando ocurren ciertos acontecimientos, que hace que las cotizaciones se muevan de forma “anormal”, algunos ejemplos pueden ser:

• Oferta de compra: Si otra compañía desea comprar nuestras acciones, tenemos un precio “garantizado” (el que se fija en la OPA) y por tanto no venderemos por debajo de ese valor.
• El valor es poco liquido: Si el valor tiene poco volumen una gran orden de compra o de venta, puede mover mucho el valor, podéis ver un ejemplo practico con el caso de Befesa.

Podeis ver tambien un magnifico post de Fernando, que tambien habla de la oferta y la demanda como ley de mercado, con muy buenos ejemplos.