Este blog está dedicado al value investing y a la inversión a largo plazo. Creo que es importante explicar mi definición del value investing y hay que saber diferenciar el value investing “práctico” de la definición académica del value investing. En este artículo abordaremos este tema fundamental para entender esta filosofía de inversión.

La razón por la que escribo este post es por este artículo que ha salido recientemente en Cotizalia en el que confunde totalmente churras con merinas. En él compara estudios académicos sobre las inversiones en valor o índices como el Russell 1000 Value Index con la rentabilidad de afamados gestores value. Veamos la razón por la que no se debe confundir el value investing académico con el práctico aunque normalmente no se haga distinción alguna.

La definición académica del value investing   Leer más

Ayer he leído una especie de artículo-entrevista muy interesante en la sección “Valor Añadido” del portal financiero Cotizalia. Los entrevistados son José Carlos Jarillo y Walter Scherk del fondo de inversión Long Term Investment Fund de SIA Group. El artículo abarca muchos temas interesantes como son la filosofía de inversión de estos gestores, métodos de valoración que utilizan o su opinión acerca de la política de dividendos o la relación entre riesgo y volatilidad.

Estos gestores han logrado una formidable rentabilidad superior al 20% en cada uno de los últimos 5 años, situándose cada año dentro del primer decil de fondos más rentables de su categoría. Su estilo de inversión, como ya he dicho anteriormente, es el Value Investing. Por lo tanto, todas las personas interesadas en invertir en este fondo han de tener en cuenta que tienen que ser inversiones orientadas siempre al largo plazo. En este enlace tenéis un informe en PDF sobre el rendimiento del fondo durante estos últimos años.   Leer más

El Value Investing se basa en que todo active tiene un valor. Una buena inversión sucede cuando pagamos menos por un activo que su valor real (o valor intrínseco). En palabras de Warren Buffett, “Precio es lo que pagas, Valor es lo que obtienes”.

Value Investing contra la Teoría del Mercado Eficiente

La Teoría del Mercado Eficiente dice que los precios de las acciones reflejan toda la información disponible de cada acción. Por lo tanto, es imposible predecir la rentabilidad futura de una acción porque nadie tiene acceso a información a la que no haya tenido acceso alguien antes.

Esta teoría es muy interesante en la teoría, pero en la práctica no es cierta. Se puede demostrar que ha habido y hay muchas señales claras que demuestran que el mercado no es eficiente. Por ejemplo, el hecho de que inversores value, como Warren Buffett, John Templeton o Joel Greenblatt, pudieran batir al mercado repetidas veces es una evidencia clara de la ineficiencia del mercado. Analizaré el tema de las ineficiencias del mercado más a fondo en próximos artículos.   Leer más