La Crisis Subprime: Causas y Consecuencias

Hace tiempo que tenía en mente escribir un artículo sobre la crisis crediticia en Estados Unidos, también conocida como la Crisis Subprime, que se ha llevado por delante miles de millones en pérdidas en los pesos pesados del mundo de las finanzas. Sin embargo, encontré en un foro esta explicación sobre la Crisis Subprime, que nos cuenta todo lo sucedido en esta crisis de una manera simple y explicativa.

El artículo contiene una explicación detallada tanto de las causas que nos han llevado a esta crisis mundial (como la concesión masiva de hipotecas Subprime por los bancos o la ineptitud de las agencias de rating, por citar algunos) como de algunas de sus consecuencias presentes y futuras.

http://www.elmanifiesto.com/articulos.asp?idarticulo=1875

Espero que os resulte útil e interesante.

"El Inversor Inteligente" de Benjamin Graham

Este es el primer post en el que hago referencia a la bibliografía recomendada para inversores a largo plazo y estoy encantado de hacerlo con un clásico que hoy en día sigue actual, “El Inversor Inteligente” de Benjamin Graham. Este libro, también conocido como “la biblia del Value Investing” es una referencia ineludible para los interesados en él y en la inversión a largo plazo en general. Según Warren Buffett, este es “con diferencia, el mejor libro de inversión que se ha escrito”.

Si tuviese que definir El Inversor Inteligente en una sola palabra, esa palabra sería sensatez. A lo largo del libro vemos como Benjamin Graham explica de una manera completamente coherente y sensata la manera de explicar su visión de la inversión y de la conducta de los mercados a corto y largo plazo. Otro factor destacable del libro es su simplicidad. Este libro sirve tanto para licenciados universitarios como para personas sin grandes conocimientos en bolsa que quieren sacarle rendimiento a sus ahorros a largo plazo.

El libro diferencia entre inversor (a largo plazo, que compra empresas) y especulador (que busca ganancias a corto plazo sin importar la empresa). Recomiendo principalmente el libro para inversores a largo, no para traders, que seguramente pensarán que no les puede servir para nada a la hora de especular a corto plazo.

El libro lleva una buena cantidad de ejemplos que sirven para ilustrar las teorías del libro, así como las grandes ineficiencias que puede llegar a tener el mercado. Uno de los ejemplos que más me llamó la atención fue el de las acciones preferentes de “Textile Finishing Machinery Company”. Las acciones preferentes de la compañía cotizaban a 3$ en 1940. La empresa había perdido su capacidad de generar beneficios y, por lo tanto, en 1943 los accionistas decidieron en la junta general liquidar la compañía. Una vez liquidada la compañía, los accionistas recibieron un total de 190$ del dinero recaudado en la liquidación. Un beneficio del 6233%. Ya sé que es un ejemplo extremo, pero con él podemos ver hasta dónde pueden llegar las ineficiencias del mercado.

Uno de los problemas que le veo a este libro es la falta de ejemplos de equivocaciones que nos muestren como empresas que parecían claro ejemplos de compra por un inversor en valor se convirtieron en un chasco. Seguro que Benjamin Graham tuvo varios errores de este tipo, y conocerlos podría muchas veces ser más instructivo que conocer sus aciertos.

La estrategia del inversor inteligente es buscar empresas infravaloradas por el mercado, escogiendo las empresas en las que invertir por su valor fundamental en lugar de basarse en las opiniones de terceras personas o en la tendencia de los mercados. Una vez escogidas las empresas adecuadas, sólo hay que espera a que el mercado vuelva a valorarlas dándoles su precio correcto.

Benjamin Graham utiliza la parábola del señor Mercado (Mr. Market) para explicar su visión de cómo actúa el mercado a corto plazo. El señor Mercado tiene una especie de problema neurótico, que hace su humor cambie drásticamente desde un optimismo arrollador a una depresión absoluta. En los momentos de depresión vende su empresa a precios inferiores a su valor real y en los momentos de optimismo compra por encima de ese valor. Estos cambios en su valoración de las empresas se deben a sus cambios de humor, sin tener en cuenta el valor real de las acciones que vende.

Por lo tanto el inversor inteligente puede aprovecharse de estos cambios de humor del señor mercado y comprar cuando éste tiene momentos de depresión y vende muy barato, y vender en los momentos que el señor mercado está eufórico y paga mucho más dinero por las acciones. En conclusión, estas fluctuaciones del mercado son una oportunidad, y no sinónimo de riesgo, tal como no paran de repetir en mi Máster en finanzas, ya que es la base de la teoría moderna de gestión de carteras que utilizan muchos de los mayores fondos de inversión del mundo. Hay bastante que hablar de este tema del riesgo, pero ya daré mi visión más adelante en otro artículo.

Otro aspecto importante a la hora de invertir es el Margen de Seguridad. Podemos decir que el Margen de Seguridad es uno de los conceptos centrales de la inversión en valor. Este margen de seguridad es la diferencia entre el valor que nosotros le damos a una inversión con respecto a su precio actual. Por ejemplo, si nosotros estimamos que el valor intrínseco de una compañía es 10€ mientras que su precio actual es de 5€, el margen de seguridad sería del 50%. Os dejo un artículo del compañero JMDV de Toros, Osos y Borricos acerca del Margen de Seguridad.

Por último, Benjamin Graham concluye su libro recordando que toda inversión en una compañía debe ser considerada como una inversión en un negocio (que es precisamente lo que es, aunque muchos no lo tienen en cuenta). Por lo tanto, estas inversiones deben seguir los mismos principios que cualquier inversión en una empresa de cualquier tipo.

Estos cuatro principios de inversión en empresas son los siguientes:

1. Conoce lo que estás haciendo, conoce tu negocio
2. No dejes a nadie dirigir tu negocio, as no se que puedas supervisar su actuación con comprensión o tengas razones inusualmente consistentes para confiar en su integridad y habilidad.
3. No hagas ninguna operación (compras, inversiones, etc.), a no ser que cálculos fiables muestren que hay una posibilidad clara de lograr un beneficio razonable. En particular, mantente lejos de operaciones en las que tengas poco que ganar y mucho que perder.
4. Ten el valor que te da tu conocimiento y tu experiencia. Si llegas a una conclusión a partir de unos hechos y si sabes que tu criterio es sensato, actúa en base a ello, aunque otros puedan dudar o no estar de acuerdo.

Quisiera finalizar recomendando este libro a todas las personas interesadas en la inversión a largo plazo, ya que es un clásico imprescindible para los inversores en valor para personas con todo tipo niveles de conocimiento en los mercados. Además, es uno de esos libros que conviene releer cada cierto tiempo para no desviarse y recordar cuales son los principios fundamentales del inversor inteligente.

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Visión Periférica: Detectando las señales de flaqueza que pueden romper una empresa

En este nuevo post, voy a comentar la última conferencia a la que puede asistir en mi escuela de negocios. El conferenciante era George S. Day, profesor de marketing de la Wharton School of Business y asesor de empresas de la talla de AT&T, Eastman Kodak, General Electric o IBM.

Lo primero que me sorprendió fue que George Day se acercó antes de la conferencia, imagino que debido a que era de los pocos que no tenía pintas de irlandés, para interesarse por mi procedencia. Me resultó curioso también que conociese Galicia por el Camino de Santiago, aunque esto es sólo una anécdota.

Hablemos de la conferencia. Lo primero que me destacó de George Day fue su forma de comunicarse y de expresarse. Se notaba que era un profesor de una escuela de negocios de primer nivel sólo por la forma de mantener la atención de la audiencia de una forma amena en todo momento combinando teoría pura con multitud de ejemplos y anécdotas interesantes.

En la conferencia explicaba cómo muchas empresas tienen problemas a la hora de detectar futuros problemas, que si fuesen detectables a tiempo podrían haber evitado grandes daños en sus beneficios. Estos problemas, detectados a tiempo, podían haber sido grandes oportunidades. El primer ejemplo fue el ampliamente comentado de la crisis de las hipotecas subprime, en el que ya hace tiempo que algunos expertos dieron su voz de alarma, pero los grandes bancos de inversión obviaron todas estas señales periféricas de peligro, lo que los llevó a pérdidas de miles de millones que pudieron ser evitadas.

Barbie contra Bratz

Otro ejemplo de la carencia de visión periférica muy claro fue el de la compañía juguetera Mattel con su muñeca estrella, la famosa Barbie. A pesar de su inversión millonaria en estudios de mercado e I+D+i, no supieron ver el cambio en los gustos de su clientela objetivo, niñas de entre 4 y 13 años aproximadamente. Otra compañía, MGA Entertainment, supo ver más allá que Mattel y crear las muñecas Bratz, que destrozaron a las muñecas Barbie reduciendo su clientela principal a niñas de entre 4 y 9 años y acabando con una hegemonía que duraba décadas. El problema de Mattel era su incapacidad de ver estas señales que otros sí pudieron ver, y no por su falta de inversión en estudios de mercado, sino por no saber hacer las preguntas adecuadas. Otro problema fue su falta de flexibilidad en la muñeca Barbie (tienen un manual de más de cien páginas con características que debe cumplir la muñeca). Actualmente, parece que la Mattel va a intentar recuperar el terreno perdido, aunque les va a resultar mucho más difícil y costoso que si lo hiciesen bastante antes.

¿Cómo mejorar la visión periférica?

Lo más importante para mejorar la visión periférica es saber dónde mirar. Lo primero que hay que hacer es deshacerse de todo lo que pueda estorbar en nuestra visión periférica, como puede ser el exceso de confianza, los filtros mentales (como descartar algunos escenarios de antemano, o el prejuicio de confirmación (que consiste en buscar datos que confirmen lo que nosotros pensamos).

Una vez descartados estos cegadores de visión periférica, debemos hacernos las preguntas adecuadas, por ejemplo:

- ¿Qué sorpresas pueden dañar o beneficiar a la empresa?

- ¿Qué cambios tecnológicos pueden cambiar completamente la industria?

- ¿Existe algún escenario impensable?

Una vez hechas las preguntas adecuadas, es preciso analizar bien las respuestas usando diferentes puntos de vista sin dejar nada de lado. El conferenciante nos habló de la importancia de los blogs a la hora de analizar estos posibles problemas futuros y detectarlos cuanto antes. Nike, por ejemplo, busca diariamente artículos en los blogs con comentarios acerca de la compañía y todo lo relacionado con ella, y los analiza cuidadosamente buscando pistas e indicios que les ayuden a mejorar su marca, y no les va nada mal con este método.

La visión periférica y el Value Investing

Una forma de ganar dinero en bolsa es viendo lo que el mercado aún no ve. Esto es una tarea muy compleja, en ocasiones casi imposible, pero que en algunos casos puede suceder y resultar muy provechosa. Por ejemplo, Willian O’Neill supo adelantarse al mercado al comprar acciones de la empresa Syntex (empresa que fabricaba en masa las pastilla anticonceptiva) justo antes de la llamada “revolución sexual”. El mercado no había sabido descontar el verdadero potencial de esta compañía antes de conocer sus beneficios, que subieron como la espuma e hicieron que las acciones de esta compañía subiesen de 100$ a 550$ en menos de 6 meses.

Otro factor que puede resultar interesante para los inversores en valor es que la preferencia invertir en empresas cuyos gestores tengan en cuenta todas estas señales de peligro y sepan estar preparados y sepan adaptarse a los posibles cambios en las condiciones del mercado y de la industria. Otro ejemplo, a parte de Nike, de compañía que está avanzada en la mejora de su visión periférica es Medtronic. Esta compañía fue mencionada por George Day en la conferencia como ejemplo de cómo estar preparada para descubrir a tiempo estos problemas y tener flexiblemente preparada para el futuro. Me llamó mucho la atención, porque ya conocía la empresa gracias a que dos compañeros de Rankia (José María Díaz Vallejo y Fernan2) ya se dejaron seducir por sus encantos.

Por último, quiero concluir con la misma frase con la que concluyó George Day su charla, una frase de Charles Darwin de su obra “El origen de las especies”, que se puede aplicar al mundo de la empresa y de la inversión a largo plazo:

“No son las especies más fuertes las que sobreviven, ni las más inteligentes, sino las que se adaptan mejor a los cambios”.

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Base Filosófica del Value Investing

El Value Investing se basa en que todo active tiene un valor. Una buena inversión sucede cuando pagamos menos por un activo que su valor real (o valor intrínseco). En palabras de Warren Buffett, “Precio es lo que pagas, Valor es lo que obtienes”.

Value Investing contra la Teoría del Mercado Eficiente

La Teoría del Mercado Eficiente dice que los precios de las acciones reflejan toda la información disponible de cada acción. Por lo tanto, es imposible predecir la rentabilidad futura de una acción porque nadie tiene acceso a información a la que no haya tenido acceso alguien antes.

Esta teoría es muy interesante en la teoría, pero en la práctica no es cierta. Se puede demostrar que ha habido y hay muchas señales claras que demuestran que el mercado no es eficiente. Por ejemplo, el hecho de que inversores value, como Warren Buffett, John Templeton o Joel Greenblatt, pudieran batir al mercado repetidas veces es una evidencia clara de la ineficiencia del mercado. Analizaré el tema de las ineficiencias del mercado más a fondo en próximos artículos.

Value investing contra la Teoría del “Bigger Fool”

La teoría del “Bigger Fool” (que viene a significar más tonto o más idiota) argumenta que el valor de un activo no es importante mientras exista alguien más tonto (el “Bigger Fool”) que quiera comprarles ese activo. Se puede lograr grandes beneficios usando este método, pero su problema es el peligro que conlleva que no haya una garantía de que haya alguien más tonto que tu a un precio desorbitado cuando quieras vender y te conviertas tú en el más tonto de todos.

Un buen ejemplo de cómo se puede ganar y perder un montón de dinero con la misma facilidad es el caso de Infospace.com. Durante la burbuja punto-com, hubo gente que pudo ganar mucho dinero con esta compañía usando el método del “Bigger Fool”. La compañía salió a bolsa en Diciembre de 1998 cerrando a un precio de 20$. En Marzo de 2000 alcanzó un precio máximo de 1.305$. Actualmente, su precio está por debajo de 11$. Aquí tenéis un gráfico de su evolución en bolsa.

La compañía era la misma, sus fundamentales eran los mismos, pero el precio fluctuaba sin parar movido por los “Bigger Fools” que pagaban cientos de dólares por acciones cuyo valor era muchas veces inferior al precio. Mucha gente perdió millones por culpa de esta burbuja y el método del “Bigger Fool”. Sin embargo, a los verdaderos inversores inteligentes no les ocurrió lo mismo.

¿Podemos valorar a una compañía objetivamente?

He leído algunos argumentos en contra de la valoración de empresas donde se decía que el valor se encuentra en el ojo de la persona que lo valora y que, por lo tanto, las valoraciones siempre son subjetivas. Este argumento equipara la valoración de las compañías con la valoración de obras de arte, sin embargo son tipos de valoración completamente diferentes. El valor de una empresa viene dado por el valor presente de los flujos de caja que la empresa generará en el futuro, por lo tanto el valor de una compañía es algo objetivo.

Otro argumento en contra de la objetividad de la valoración de empresas es que no sabemos con certeza los futuros flujos de caja que la empresa va a generar. En este caso, ¿podemos valorar objetivamente estas empresas? La respuesta es sí. Hay algunos métodos para valorar objetivamente empresas con este problema, pero os hablaré más sobre este tema en futuros artículos.

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¿A que partidos perjudica este sistema electoral?

Hoy día 9 de Marzo se se han celebrado las elecciones generales al congreso y al senado. No quiero entrar a valorar los resultados, pero me gustaría analizar a quién beneficia y a quién perjudica el sistema electoral. En este gráfico podéis ver el reparto final de escaños en el congreso:



Siempre se dice que este sistema electoral beneficia a los partidos minoritarios y que es perjudicial para los grandes partidos. En la gráfica siguiente tenemos los votos y los escaños depués del recuento del 99,63% de los votos:



Como podéis observar, el partido que más votos necesita para cada escaño es Izquierda Unida, seguida por UPyD con una diferencia bastante grande sobre el resto de partidos, seguidos de lejos por el BNG y ERC. El partido más favorecido es el PNV, seguido por Na-Bai, el PSOE y el PP que están en segundo puesto con un empate técnico.

Si todos los partidos necesitasen el mismo número de votos para conseguir cada escaño, el reparto de los escaños sería el siguiente:



Vemos claramente como los partidos perjudicados son por este orden: IU, UPyD, BNG, CC y CiU. Por el contrario, los beneficiados por este sistema son, del más al menos beneficiado: PNV, Na-BAi, PSOE y PP. Aquí tenéis un gráfico sobre como sería el reparto de escaños en el congreso si todos los partidos tuviesen la misma relación de votos por escaño.




Con este artículo lo que busco es un debate sobre como mejorar el sistema electoral para lograr un sistema más equitativo en cuanto el número de respresentantes que se obtengan con cada voto. Espero vuestras sugerencias en los comentarios.

Inversiones en Valor del día a día: Bombillas de Bajo Consumo

En esta sección del blog sobre Inversiones en Valor del día a día. En ella se intentarán buscar inversiones del día a día que puedan aportar ahorro a los consumidores sin ser consecuencia de la reducción en calidad de los productos o la calidad de vida.

Uno de los ejemplos más claros que podemos encontrar en el Value Investing del día a día son las bombillas de bajo consumo. Estas bombillas tienen un precio superior a las bombillas incandescentes (las de toda la vida), pero, como podréis concluir después de leer este artículo, a largo plazo son la mejor opción.

La principal característica de estas bombillas es que, mientras las bombillas incandescentes sólo aprovechan en iluminación un 5% de la energía que consumen, ya que el 95% restante se transforma en calor sin radiación luminosa, las de bajo consumo apenas desprenden calor y tienen mayor poder de iluminación.

Esto se traduce en una reducción en el consumo de energía eléctrica. Gracias a este tipo de bombillas podemos ahorrar hasta un 80% de energía ganando en calidad y cantidad de luz, puesto que duran entre 6 y 10 veces más que las incandescentes.

Por lo tanto, aunque el precio de las bombillas de bajo consumo sea algo superior al de las bombillas tradicionales, a la larga salen más rentables, ya que debido a su bajo consumo eléctrico se amortizan rápidamente.

Las empresas ya se han dado cuenta de la ineficiencia energética de las bombillas incandescentes. Un ejemplo de ello, es la decisión de China de no fabricar más bombillas incandescentes a partir del 2010. Aquí podéis ver un artículo relacionado.

Además, este ahorro energético que es bueno para nuestro bolsillo, también es bueno para el planeta, ya que ayuda a reducir el consumo de energía y, por lo tanto, ayuda a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero a la atmósfera.

El ejemplo de las bombillas de bajo consumo también es válido para otros artículos, como los electrodomésticos. Antes de comprar un nuevo electrodoméstico, debemos tener en cuenta su consumo energético ya que nos puede resultar más económico a largo plazo comprar uno de bajo consumo pagando un precio superior.

Si queréis calcular el ahorro en la factura eléctrica y en emisiones de CO2 al pasar de bombillas incandescentes a bombillas de bajo consumo, podes hacerlo fácilmente en el siguiente esta web.

En conclusión, el inversor inteligente comprará bombillas de bajo consumo, ya que a la larga serán una mejor inversión para su bolsillo y para el medio ambiente.

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Técnicas de Valoración I: Descuento de flujos de caja

El Value Investing consiste simplemente en invertir en activos cuyo valor intrínseco sea bastante inferior a su precio de mercado. Por lo tanto, lo único que se debe tener en cuenta a la hora de invertir es el precio actual y el valor intrínseco de las acciones. Es así de sencillo y así de difícil. Como decía Jesse Livermore, uno de los inversores con más éxito de la historia:

"Si tienes un minuto te diré cómo ganar dinero en el mercado bursátil. Compra con precios bajos y vende con precios altos. Si tienes 5 ó 10 años te diré cuándo los precios están bajos y cuándo están altos."

Descuentos de Flujo de Caja

Existen varios métodos para calcular el valor actual de un activo, siendo uno de los más usados el descuento de flujos de caja (discounted cash flow). El método consiste en calcular el valor actual del activo descontando los futuros flujos de caja a su valor actual. Para ello, usaremos un tipo de descuento, que es la tasa de retorno, coste de oportunidad, o como queramos nosotros que sea. Ésta es su fórmula:

Para poner un ejemplo, imaginemos que tenemos un activo cuyos flujos de caja esperados para los próximos años sean los siguientes:

Año 1: 1000
Año 2: 1050
Año 3: 1200
Año 4: 1550
Año 5: 1400
Año 6: 2000

Supongamos también que la tasa de descuento escogida sea del 8%.

Después de calcular el descuento de flujos de caja, el valor del activo sería de 6.131,18 €. Esto quiere decir que pagando 6.131,18 € euros ahora mismo por este activo, nos daría una rentabilidad del 8% anual. Si nuestra tasa de descuento fuese, por ejemplo, del 10%, el precio a pagar por el activo que nos daría dicha rentabilidad serían 5.735,35 €. Os dejo aquí este archivo de Excel donde podéis cambiar los distintos valores de los flujos de caja y tasas de descuento y ver como varía en valor del activo. Es importante que acostumbrarse a usar tablas de excel para valorar empresas ya que nos proporcionan una buena herramienta de trabajo para ello.

El problema es que calcular los descuentos de flujo de caja de una compañía no es tan sencillo como esto. Primero, tenemos que escoger una tasa de descuento apropiada, que será diferente para cada inversor. Otro problema es que estamos hablando de flujos de caja futuros, por lo que estamos pronosticando algo que no sabemos con certeza. En muchos casos no tendremos ni la menor idea, ¿alguien puede pronosticar los ingresos de Zeltia o Jazztel dentro de 5 o 6 años?

En próximos artículos profundizaremos más sobre los descuentos de flujos de caja y otros métodos valoración, como el uso de múltiplos, las opciones reales y también otros métodos de valoración cualitativos.

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Biografías: Warren Buffet

Ya que el nombre de este blog es “La sonrisa de Buffett”, la primera biografía no podía ser para otra persona. Comprendo que muchos de vosotros ya conoceréis de sobre la vida y todo lo relacionado con Warren Buffett, pero es una referencia biográfica obligatoria dentro del mundo del Value Investing. Sé que hay mucho que decir sobre Warren Buffett, pero trataré de resumir los aspectos más importantes.

La vida de Buffett

Warren Edward Buffett, también conocido como “el Oráculo de Omaha”, nació el día 30 de Agosto de 1930 en Omaha, en el estado de Nebraska (USA).

Estudió en la Universidad de Nebraska y luego hizo un máster en economía en la Escuela de Negocios de Columbia, donde fue alumno de Benjamin Graham, autor de libros como “Security Analysis” o “The Intelligent Investor” (“El Inversor Inteligente”).

Después trabajó con Graham, donde siguió las reglas de inversión de su maestro. Volvió a Omaha en 1956 sin ningún plan en mente, hasta que alguien le pidió que gestionase sus inversiones. Así fue como Warren Buffett comenzó.

En 1965, compró una compañía con problemas financieros en el sector textil, llamada Berkshire Hathaway. Ella se convertiría en un holding para sus inversiones en los medios, seguros y compañías del sector de consumo, entre otros. Buffet compró varias de estas compañías a un precio muy bajo en la recesión de 1973/1974.

Actualmente sigue dirigiendo la compañía Berkshire Hathaway. Sus últimas compras importantes de acciones fueron en empresas como los supermercados Tesco (son los supermercados en los que compro yo aquí en Dublín), la empresa de comidas Kraft o la empresa de ferrocarriles Burlington Northern Santa Fe.

Su postura política es abiertamente demócrata. En varias ocasiones se ha postulado a favor de un aumento de impuestos para los más ricos y a favor de un aumento del impuesto de sucesiones, ya que, según Buffett, es un obstáculo para la meritocracia.

Buffett es también famoso por su filantropía. De hecho, pasará a la historia por su donación a la fundación Bill y Melinda Gates, de más de 30.000 millones de dólares, que es la mayor donación de la historia.

Estilo de inversión

Warren Buffett es el máximo exponente del Value Investing. Las principales características de sus inversiones son las siguientes:

• Simplicidad: Son fáciles de entender y fáciles de administrar.
• Previsibilidad: Sus beneficios pueden ser pronosticados con relativa fiabilidad.
• Alto retorno en capital, conseguido sin malabarismos contables o exceso de deuda.
• Empresa con fuerte generación de flujos de caja.
• Dirigidas por gerentes que buscan generar valor para el accionista.
• Inversiones siempre a largo plazo.
• Nunca dejarse llevar por las modas.

Logros

Buffett es el inversor a largo plazo con más éxito de todos los tiempos, con una tasa de retorno compuesta de 22,3% durante 36 años, lo que equivale a un 128.515%.

La compra de acciones de Coca-Cola por Buffet supuso para sus accionistas un rendimiento de cerca del 800% en 12 años. Otra inversión menos conocida fue la compra de acciones del grupo de propaganda Interpublic en 1973, con la que obtuvo beneficios de más del 900% en poco más de 11 años.

Compró las acciones de Berkshire Hathaway por un precio entre 7,60$ y 14,86$ por acción. Hoy valen cerca de 140.000$ cada una.

Su fortuna está estimada en 56.900 millones de dólares.

Curiosidades

Con 13 rellenó su primer formulario de impuestos al desgravar la compra de su bicicleta como un gasto laboral.

Su bebida favorita es la “Cherry Coke”.

Su instrumento favorito es el ukelele. De hecho, toca el ukelele en las reuniones anuales de accionistas de Berkshire Hathaway.

Warren sigue viviendo en la casa que compró en 1958 por 31.500$. Hoy en día, la casa está valorada en unos 700.000$.

Buffett es el único estudiante que ha logrado la calificación de “A+” con Benjamin Graham como profesor.

Su salario es de 100.000 dólares anuales, el más bajo de los salarios de todos los presidentes de las 500 mayores empresas americanas.

Citas

Warren Buffett tiene numerosas citas famosas y destacadas, la mayoría geniales. Voy a poner mis favoritas, pero os animo a que pongáis las vuestras en los comentarios.

“Regla nº1: nunca perder dinero. Regla nº2: Nunca olvidar la regla nº1.”

“Precio es lo que pagas. Valor es lo que obtienes.”

“La razón más tonta del mundo para comprar una acción es porque está subiendo.”

Comentario Personal

Personas como Warren Buffett son escasas en el mundo. Warren es un ejemplo de cómo con trabajo, perseverancia y las ideas claras se puede llegar lejos, tanto en la vida como en los negocios. Me gustaría destacar de él tres cualidades de él: sencillez, sensatez y honradez. Posiblemente éstas sean las tres cualidades que han llevado a Warren Buffett a donde está. Por último, Warren, sólo desearte mucha suerte en la vida. ¡Sigue así compañero!

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